NO.42 中装转2(SZ127033) ，4月16日发行申购。
（1）公司概况：以室内外装饰为主，融合幕墙、建筑智能、机电、园林、新能源、物业管理等业务为一体的城乡建设综合服务商。目前主要承接办公楼、商业建筑、高档酒店、文教体卫设施、交通基础设施等公共建筑和普通住宅、别墅等住宅建筑的装饰施工和设计业务。主营业务收入占比超过九成，而园林市政、物业服务收入占比低。2021年一季度净利润同比增长60—110%，但从金额来看，却没有恢复到疫情前的水平。
（2）转债概况：总规模11.60亿元，评级AA，转股价值100.79元。在今日的发行路演中，控股股东回避了关于认购的问题。我认为控股股东大概率将放弃认购。
有意思的是，2019年发行的中装转债(SZ128060) 强赎原因是可转债剩余份额低于3000万元，直到强赎，可转债依旧是负溢价。换成现在，估计价格早炒到天上去了。
（3）存在风险：工程垫资规模大，且有坏账风险；流动资金紧张。
（4）行业对标：全筑转债。
（5）总体印象：质地较差。有一定破发可能。
（6）中签测算：每户中0.12签（8中1）。
（7）价格估算：参考已上市同类可转债交易价格，利用相对估值法计算，我个人分析可能区间为102—104元。
（8）结论：我将谨慎申购。
我是属猪的（姜二嫚）
爸爸给我读《水浒传》
读到杀牛宰羊
我脖子一凉
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