最近，A股风声鹤唳，利好怕，利空更怕。
4月6日，中远海控发布亮瞎眼的一季度业绩预告
一季度赚154亿，一天爆赚5亿，
7日那天，股价一字涨停，
然后冲高回落，开始放量大跌
目前百亿资金套牢，在两市成交量不到7000亿的市场环境下，百亿套牢盘想解套估计有点困难。
而顺丰控股一季度巨亏9亿
市场直接两个跌停
从2月18日到今天，顺丰控股差不多已经腰斩。
而近期总有浓眉大眼的白马股不断闪崩，从4月初的美年健康到今天的中国中免、宋城演艺，每天都有杀一匹白马祭天
今年农历年开年后，市场开始惨烈的暴跌，大多数明星股、基金重仓股基本上跌去30%以上，市场上普遍的声音是：疫情恢复良好，流动性开始收紧，恢复常态。
而事实上，流动性也确实在减少，
4月12日下午，央行披露了21年3月金融数据：3月新增贷款2.73万亿，社融3.34万亿；3月末M2 YoY +9.4%，M1 YoY +7.1%
再看近几年的社融增速
图中我们可以看到，自18年12月起，到今年社融增速一直在抬头，而三月开始猛拐下滑。
从这个图可以推论出以下几点：社融增速与股市呈正相关关系。
18年社融增速下滑，股市也进入下滑周期。18年底社融增速见底后反弹，股市也随着反弹。
社融增速加快，股市涨幅加快（2020年2月至2020年10月）。社融增速下跌越快，股市下跌（2021年2月至3月）。
但这张图没办法解释两点：
1.18年底至20年1月，社融增速相对平稳，但股市却涨幅很大。
2.这次社融增速拐点在20年10月，但股市见顶在今年2月。
我们再看一张图
从图中可以看到，18年末全A股整体估值处于历史低位，而21年处于高位。
三张图放在一起就可以完美解释以上问题。
我们得到的结论是：股市上涨即与社融增速有关，又与估值有关。当估值处在低位，且社融增速不再下降的时候，股市开始有良好的表现。当股市运行到高位，会依靠情绪在高位运行一段时间。社融增速一旦加速向下，股市迎来估值和流动性的“双杀”。
18年股市开始上涨的原因是：社融增速见底+A股整体估值处于低位，共振上涨。这波下跌除了社融增速下降之外，还与估值高位有关。
而经常看我文章的小伙伴知道，我去年10月份提出了流动性收紧的观点，并且在今年农历年前呼吁大家清仓。
就是因为深刻理解了A股的一些规律，才会做出精准判断。
那么在流动性收紧阶段，我们应该怎么应对？
1.因为股市与流动性相关性大，在流动性收紧的阶段，我们应该暂时看空指数。
2.股市除了和流动性相关性大，还和估值相关，低估值个股收益大于高估值。
3.前期明星股、基金抱团股即受高估值影响又受流动性收紧影响。
4.降低预期收益率，坚守基本面。放弃赚股市估值提升的贝塔收益，通过精选优质低估个股，赚取企业的阿尔法收益。
以上四点，也是最近几个月一直在重复的观点
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