国防军工收盘点评：主动基金军工持仓占比创三年新高

#国防ETF聚焦十四五高景气方向# 

4月1日，上证指数上涨0.71%，中证国防指数上涨0.81%，空天军工指数上涨0.89%。中证国防指数成交金额仅90亿，再次回到比较低的成交水平。中证国防指数的PH值为17.80%，再次回到20%以下。

最近公募基金的年报已经陆续披露完毕，终于可以看到2020年底的完整的持仓情况。我们统计了主动公募基金在国防军工行业上的持仓情况，还是有一些小的震惊的。

统计的范围是基于我们跟踪的130只左右的军工股票池。截止2020年底，主动公募基金合计持有国防军工行业股票市值为1,543亿元，占比超过了4%。

持仓绝对市值创了历史新高，持仓占比创了三年新高。客观的说，看到这个数据还是比较震惊，没想到主动基金去年下半年还是买了不少军工股的。

公募基金重仓的前20大军工股如下表所示，跟我们中证国防指数成分股的匹配度比较高。这里头比较意外的是，航发动力和中航沈飞都拿了接近70亿的市值，尤其是沈飞，0.96亿股，占流通盘接近7%。

增持金额（增持数量*2020末的股价）比较多的前20个股票如下表所示：

减持比较多的几个票如下表，基本上也都是在预期之内吧。

所以，去年公募买了这么多的军工股，那么在今年的调整过程中，也不排除他们也会起到推波助澜的作用

附中证国防指数成分股及相关指数产品

中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。

对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》

我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。

1）鹏华中证国防指数（160630）

概况：最新披露的规模为72亿元

投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；

交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。

2）国防ETF（512670）

概况：最新规模为13亿元左右，近期日均成交金额维持在2亿元左右；

投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；

投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易

$中航沈飞(SH600760)$    $航发动力(SH600893)$    $国防ETF(SH512670)$