春节后至今，申万食品饮料指数累计下跌22.20%，跌幅居28个子行业之首；申万白酒指数累计下跌23.97%，跌幅居227个子行业的第8位。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、累计下跌 22.11%、 22.82%、32.90%。
高端白酒行业是品牌溢价较高的行业，批价显示市场终端供需关系，批价平稳则显示消费者对该品牌所在价格带的认可，而提价行为能否平稳落地则取决于公司渠道政策的运营经验和能力，当前高端酒茅五泸批价平稳，终端显示动销情况乐观。
接下来我们来看一下几家龙头酒企从春节前到春节后的经销商调研情况，看一下从售价到库存等几个方面有哪些变化：
飞天茅台从去年12月底就开始涨价，春节前后价格达到最高点，3月份开始价格有所回落，但是没有出现节后批价大幅回落的情况，库存量仍然相对较为紧缺。精品酒和生肖酒持续升温，非标产品价格持续提升。为了保证有序发货销售，厂家要求拆箱销售的比例，从1月初的80%上升到100%。经销商库存基本上一直是零库存。打款都是提前打款，目前发货到三月份，预计全年任务增长10%。
五粮液的价格一直比较稳定，春节前后批发价格上下浮动也就在20-30元之间。1月份为春节期间做准备，备货比较充足，库存在一个半月左右，春节后3月货已经发，正常库存基本上都保持在15-20天左右。打款情况也比较好，截止到三月底，大商已经完成2021年全年的打款。五粮液主要地区批价上行至980-990元/瓶，批价有望继续挺进1000元/瓶以上，发货执行3、4月配额，渠道库存水平维持在2周左右。预计全年营收增长15%左右。
国窖1573
国窖1573春节期间涨价了20-40元左右，春节后基本回落至平时价格。存货比较稳定，基本上都在一个月左右，目前发货已经发到三月份，上半年大商的款已经全部打完了。预计今年全年增速15%。
洋河M6+春节后批发价比春节前有所下降，M3上涨了10元。春节前备货库存比较多，M3有2-3个月的库存，M6有1.5个月的库存。春节后由于厂家今年不压货了，基本上库存都在一个月左右。目前三月份江苏省内的回款达到了四成以上，山东地区回款达到五成。今年预计任务增长10%左右。
小结：
茅台依托品牌价值受到广泛认可，长期看茅台提价或成为主要增长点，精品茅台或提价。五粮液占据千元价格带，稳步放量占据“茅台后市场”，市场需求旺盛。泸州老窖采取“国窖+特曲”并行发展模式，占据高端与次高端市场。洋河重返高质量发展快车道，经销商渠道库存少、盈利空间逐步打开，进入良性循环。产品端，M6+基本调整成功，今年天、海系列产品陆续调整，蓝色经典产品全系调整到位；渠道端，省内率先恢复。洋河省外仍处于调整阶段，山东地区形势最好，回款5成+，省内形势好于省外整体，目前回款40%+，M3和M6仍在控量，库存1个月内，批价430、620，新版本手工班和天之蓝预计6月前推出，新版本手工班定价1300+。
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
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