策略周报：盘整磨底，伺机而动

分析师们的看多理由包括：

1) 兴业证券认为本轮市场调整进入后段，可逐步布局。“明星股”阶段性拥挤，微观结构改善仍需时间消化，可回归业绩基本面寻找α，把握三条主线：

● 全球复苏，量价齐升的中上游周期制造品

● 从疫情中逐步恢复的服务型消费

● 碳中和主线

2) 国盛证券认为目前市场点位已包含了国内通胀上行导致货币政策收紧、中美摩擦加剧、美债利率大幅上行乃至全球流动性收紧等多重担忧和悲观预期，将逐步修正、迎来修复窗口。

3) 平安证券认为A股市场仍具有自身韧性和定力，当前市场仍处于估值消化阶段。短期建议关注受国内疫苗提振景气度显著抬升的航空板块，中长期建议关注新发展格局下我国经济转型方向。 

但相对谨慎的策略团队，比如中金公司，认为市场整体继续大幅下行空间可能有限，但结合增长和政策环境及历史经验来看，调整时间可能尚短，结构性估值仍不具备很强吸引力。

 ❶ 2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。

❷  碳排放的降低关乎经济结构和产业结构的重大变化，关注三条投资主线

1) 低碳能源对于高碳排放能源的替代，典型的如利用光伏、风电等新能源代替传统煤炭发电，以及新能源汽车渗透率提升带来对化石能源依赖度降低。

2) 节能节材，通过对工业、消费等领域节能、节材措施来降低能源消耗，从而间接达到降低碳排放的目的。

3) 循环经济，通过对废弃原材料、污水、危废等二次回收利用，发展循环经济以降低新增碳排放。

看好板块：

➤ 顺周期

➤ 新能源