春节之后的大跌，让大家都深刻体会了降低回撤的重要性。就像有网友说的，潮涨时大家都觉得自己是游泳高手，潮退了很多人才发现自己是在淉泳。
我们主要是做指数量化交易的，下面给大家看几个回撤比较小的量化投资组合。
例一、我的百万实盘
去年潮涨时，大部分人都觉得我的百万实盘没什么特别的，感觉天天进进出出，也没创造多少超额收益，反而有时还跑不过沪深300指数。
春节后潮退了，很多人突然发现，百万实盘回撤控制的真不错。在上周五大跌之前，春节以来的最大回撤只有3.3%左右，周五大跌之后，目前也只有5.2%，而同期创业板的最大回撤是25%，创业板50是27%，沪深300是17%，上证50是15%。
回撤小的秘密：百万实盘由8个分钟级别的高频策略组成，各策略信号敏感程度不一样，大跌时会逐步卖出，一直到空仓。
当然百万实盘也有缺点，因为8个策略都是分钟级别的，所以在二三天的反弹行情时比较容易被骗，比如上周和上上周，都是连涨三天等实盘快满仓后，再大跌一天，造成回撤扩大到了5.2%。
例二、一直很安静-2号
这是网友建的一个量化组合，组合包括我公布的B1和B2两个策略，各占50%的比重。这个组合春节以来最大回撤5.1%，比我百万实盘的5.2%略小，今年收益7.33%，比我百万实盘的7.13%略大。如果考虑实盘交易时有一定误差，所以这个组合实盘表现与我的百万实盘基本一致。
我们单独看B1和B2的回撤，B1春节后的回撤是4.4%，B2是8.2%，但是放到一起建立的组合回撤却只有5.1%。这个组合的优缺点和百万实盘基本是一样的，也是在小规模反弹中容易被忽悠。
例三、集思广益-94号
这是云飞量化模拟系统内置的一个量化组合，由B2和C2两个策略组成，各占50%比重。这个组合春节以来的回撤是5.2%，和百万实盘刚好相同，但是今年以来的收益却有9.33%，高于百万实盘的7.13%。
优点：这个组合的两个策略交易频率不一样，其中C2是低频策略，年均交易6次，B2属于偏高频策略，年均交易50次。这样高低频搭配的好处就是，在小规模的反弹中，即使被忽悠也只有最多50%的仓位，对整体影响不大。
例四、白云飞-1号
这是我在云飞量化模拟系统中创建的一个量化组合，由C1、C2、C3这三个低频策略组成，C1C3各占30%比重，C2占40%比重。这个组合春节以来的回撤5.8%，大于之前讲的几个组合，但是今年的收益有10.77%，也大于前几个组合。
优点：组合中的策略交易频率都只有年均6次，不需要每天盯盘，能抓住大涨，也能躲过大跌。
缺点：必须要有较大级别的上涨才会有机会，小规模的上涨机会抓不住。
大家最近一直催我快点公布B3、B4，主要是想降低回撤，但是通过上面的例子可以看出，8个高频的百万实盘回撤并没有明显优势，反而收益是最少的。其实降低回撤除了要选择合适的策略进行分散之外，最主要的是保持执行力，保持和策略高度的一致性。比如B2最近最大回撤达到了8.2%，大家就觉得很紧张，觉得是不是要降低一下B2的仓位，或者是不是要停止几次，这个才是最致命的。试想一下如果是你，百万实盘去年打脸半年，最大回撤达到7.8%的时候，你还会严格执行吗？
别心存侥幸，别自作聪明，保持高度的执行力，这才是最根本的。
公众号“云飞量化”，专注于用客观量化的方式研究指数基金投资。