金田转债，申购代码783609，交易代码113046。
整体评价：质地一般，内在价值109.5元，按当前情况预计每签可以盈利95元。
基本信息：AA+，6年期，转股溢价9.72%，每张持有到期本息为114.9元（税后本息为111.92元）。发行规模15亿元，每股配售1.029元，最低972股可配售一签，股权登记日为3月19日。
正股金田铜业（601609），公司主营业务是再生铜冶炼，铜材产品加工、深加工和烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售业务。
2020年半年报显示，铜线占营收的41.39%，毛利率为1.99%；铜管占营收的18.38%，毛利率3.7%；铜棒占营收的16.16%，毛利率6.18%；电磁线占营收的10.56%，毛利率5.36%。
投资风险：
1.现金余额偏小。2020年9月底余额为6.88亿元，相对债务规模偏小，此外经营现金流净额不稳定，2017年和2020年前三季度为负数。
2.业绩增速不稳定。公司2020年上市，2019年和2020年前三季度，业绩增速较快，但2018年公司扣非净利润同比下降28.25%，周期性强。
3.盈利能力有下滑趋势。公司2019年和2020年前三季度ROE分别为10.87%和6.21%，有下滑趋势。
4.负债率偏高。2020年9月末的负债率为50.24%，处于偏高水平。同时速动比率为0.83，短期偿债能力较弱。
主要看点：
1.短期涨幅适中。去年低点以来，累计上涨32%，整体涨幅适中。
2.估值偏低。当前公司的市盈率和市销率分别为27.39和0.34，分别处于16.58%和15.96%的分位数，相对估值处于历史偏低水平。
3.有一定潜力。公司产品毛利率很低，需求端与经济密切相关，有望受益于经济复苏。