靴子落地！美联储继续按兵不动，美股应声上涨，鲍威尔：通胀率短期上升不构成加息理由

伴随着美联储宣布继续按兵不动，屏息以待的全球投资者长舒一口气。

北京时间3月18日凌晨，美联储公布3月议息决议，决定继续维持0%-0.25%的利率不变。美联储表示，在充分就业和价格稳定目标“取得实质性的进一步进展”前，政策将继续保持宽松，2%的通胀率对美国经济来说是一个“健康”水平。

随着美联储决议公布，美股三大指数盘中直线拉涨，截至收盘，道指及标普500指数续创历史新高。美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上进一步明确，短期通胀率上升不构成美联储加息理由，大部分美国联邦公开市场委员会（FOMC）委员也表示不会在2023年之前加息。

美股小幅冲高 美债收益率回落

美联储发声后，美股直线拉升，黄金短线冲高，美债收益率快速回落。

Wind数据显示，当地时间3月17日，美股三大股指低开后持续横盘震荡，美联储公布利率决议后应声上涨。截至收盘，道指涨0.58%，报33015.37点；纳指涨0.40%，报13525.20点；标普500指数涨0.29%，报3974.12点。道指、标普500指数双双续创历史新高。

图片来源：Wind

COMEX黄金价格盘中一度收复1750美元/盎司，截至收盘全天累计上涨0.76%。

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美联储决议公布后，美债收益率集体回落。截至收盘，1年期美债收益率跌0.5个基点至0.071%，2年期美债收益率跌2个基点至0.145%，3年期美债收益率跌3.6个基点至0.308%，5年期美债收益率跌3.1个基点至0.803%。10年期美债收益率回落至1.650%，盘中曾一度冲高至1.693%。

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美联储：允许通胀率适度高于2%

美联储决议继续保持鸽派作风并不出乎预料，然而近期债券利率大幅攀升背后已折射出市场对美联储因通胀率上行而提前加息的预期，叠加疫情好转以及1.9万亿美元经济刺激计划落地，美联储对未来通胀的看法成为全球投资者关注的重中之重。

在公开发布的声明中，美联储表示，由于有通胀率持续低于2%的长期目标，委员会将在一段时间内力争其使适度高于2%，使得长期通胀预期锚定在2%的水平，在此之前都将保持货币政策的宽松立场。美联储也将继续实施资产购买计划，即每月购买至少800亿美元的美国国债和至少400亿美元的抵押贷款支持证券。

美联储同时提高了核心通胀率预期以及经济增长预期。声明显示，美联储对2021年底PCE通胀预期中值为2.4%，去年12月预期为1.8%；2021年美国GDP增速预计将达到6.5%，去年12月预期增速仅有4.2%；2022年和2023年美国GDP预期增速分别为3.3%和2.2%。

图片来源：美联储官网

同时公布的点阵图显示，委员会预计基准利率在2023年前将保持不变，部分成员表示首次加息可能会在2023年。

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鲍威尔：通胀率短期上升不构成加息理由

在会后召开的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔明确强调：通胀率短期上升不构成加息理由。

鲍威尔表示，总体而言，金融环境仍然宽松，目前货币政策适当，没有理由阻止美债收益率在过去一个月持续飙升。当前通胀率仍低于2%的目标，离实现就业和通胀目标还有很长的路要走，通胀率在2%以上的短期上升不符合提高利率的标准，大部分美国联邦公开市场委员会（FOMC）委员也表示不会在2023年之前加息。

鲍威尔同时表示，希望看到通胀率在一段时间内适度高于2%；其同时预测，4月通胀率很可能会进一步上升，但上升现象很快就会消失。

鲍威尔认为，预计很快就会看到强劲的就业增长，但取得实质性的进展还需要一些时间。只要有需要，美联储将继续提供支持。

鲍威尔同时强调，未来2至3年内经济状况具有相当大的不确定性，现在提出可能缩减量化宽松措施的时间表是不合适的，只有等到明显达到条件的时候才会加息；当下也不是开始讨论缩减债券购买力度的时机，若考虑缩减QE，也将明显地提前通知。

通过监控一系列的金融指标，鲍威尔认为金融环境维持宽松仍十分重要，但其表示会对市场的无序状态以及威胁到实现目标的紧缩政策感到担忧。而根据美联储声明，如果出现可能阻碍实现目标的风险，委员会将准备适当地调整货币政策的立场。

编辑：于红波

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