正股日丰股份(002953),公司主营业务是自主研发并专业制造橡套类电线电缆。产品主要包括空调连接线组件、小家电配线组件、特种装备电缆和其他电缆四大类 。
2020年半年报显示,空调连接线组件占营收的46.44%,毛利率为20.66%;特种装备电缆占营收的26.92%,毛利率13.98%;小家电配线组件占营收的23.46%,毛利率17.05%。
投资风险:
1.现金余额偏小。2020年9月底余额为0.36亿元,相对债务规模偏小,此外经营现金流净额不稳定,2020年前三季度为负数。
2.业绩增速不稳定。公司2019年上市,2019年和2020年前三季度,公司扣非净利润同比下降12.05%和1.42%,抗风险能力较弱。
3.盈利能力较弱。公司2019年上市后,ROE直线下滑,2020年前三季度仅为8.34%,且不排除未来进一步下滑。
主要看点:
1.短期涨幅偏小。去年低点以来,累计上涨15.95%,整体适中偏小。
2.估值适中偏低。当前公司的市盈率和市销率分别为32.18和2.15,分别处于19.04%和9.44%的分位数,相对估值处于历史偏低水平,但是考虑业绩增速,绝对估值依然不低。
3.负债率偏低。2020年9月末的负债率为21.57%,处于偏低水平。
4.有一定潜力。公司近期1.75亿元并购从事通讯电缆生产和销售的天津有容蒂康,切入华为供应链,此外与美的、格力、苏泊尔、新宝等国内外知名企业建立了长期合作关系,有望受益于行业复苏。