年后2月18日至今日3月16日，大盘跌幅超过5.7%，创业板跌幅更是高达21.73%，进入技术性熊市。今年的A股，可谓是史上最惨开年！而这一次站岗的从股民变成了基民，无例外，依旧是散户，基金年前涨的有多嚣张，年后跌的就有多离谱。昨日飞沙中吃面，今天再次缩量反弹，A股开始止跌企稳了？本周市场二次探底的逻辑还是与此前的相差不大，除了流动性收紧预期及10年前美债又爆表外，还有更大的因素在发酵，可能是引爆市场恐慌情绪延续的“罪魁祸首”。本周即将迎来今年第一波信用债到期高峰，到期规模将近3000亿元，同时整个三四月共有近两万亿元信用债到期。如此大规模债集中到期，在收紧流动性趋势下偿付压力明显加大，虽然到时央妈会有放水对冲，但起码在目前需要警惕这个压力。到时候央妈放水量能否完全对冲这些信用债，或者有增量出来，也可能是一个很不错的测压信号。另外一个就是“抽贷潮”来了，从此次官方的坚决态度，以及今年2月份一线城市房价全线明显上涨的结果看，这部分的资金肯定不在少数。拿去买了房的钱不是一下能还的，现在银行要求立即还贷，要么借钱还，要么立即把房子卖了还，要么就是把股票理财这种资产抛了去救场。无论那一种情形，对于股市来说都是一个非常不利的局面。目前这种局面还在水深火热中，到底还会有多少资金被查出来尚未得知，但对市场起码是一个持续的利空。所以说，近期股市的暴跌，并不是用“市场恐慌”能说得透的。如果基民承受不了太大的市场回撤，不妨考虑一下回撤率低的“基金决策宝—稳健型宝盒”。通过一定的择时和仓位管理，做好波段式的市值管理策略。一个是影响中美市场情绪关键，美国10年期国债收益率的波动，虽然是美国的国债，但却关系到国内的股市，尤其是对高估值的核心资产造成很大影响。这周四，美联储即将公布利率决议，市场普遍预期维持超低利率，并将继续大量购买资产，直到取得“实质性进展”，可能还会利好美股。对A股来说，虽然现在是跌比较惨，但市场信心还是几乎没有，稍有风吹草动就草木皆兵的，不再继续形成踩踏行情就是好的了。另一个也是这周四，中美两国高层再启战略对话，希望有彩蛋出来，毕竟这时候的A股实在太需要利好来提振了。还有一个不大可能出现但值得注意的方面。A股现在面临另一个新局面是，随着2020年爆发式全民买基金热潮，大量新发基金规模不断成为老基金的高位接盘侠，这个规模很大。如今随着新基金净值持续回撤，基金一方面护盘压力越来越大，面临基民大量赎回的风险也在加大。如果再大跌下去，一旦引发大规模赎回潮，那有可能继续引发踩踏式核心资产抛售，又反过来加剧赎回，形成恶性循环，不过这种情况可能性目前看来比较小。从开年到现在，A股有一个很明显的趋势是高估值集体杀茅vs小票股上涨。通过持续的暴跌，完成了对核心资产信仰者、赌反弹的短线客、以及套牢就装死的老韭菜的又一次深刻教训。虽然放在长期还是可能涨回来，但当下确实是刻骨铭心的悲剧。A股跌倒目前这个程度，以核心资产公司看，确实有部分已经跌倒长线投资的击球区了，所以现在逐渐有很多机构都在转向喊多。但股市是一个复杂系统，没有人能够对股市的具体走势进行准确预测。抄底就是门可罗雀，逃顶就是人满为患。不要高估自己的聪明，底部不是一个点，而是一个区域，合适价格到了，普通投资者可逢低分批购买，稳健投资才是关键。*温馨提醒：本文观点仅供大家参考，市场有风险，投资要谨慎。
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