南方航空涨停！政策利好+业务回暖，航空股逆势起飞

3月15日，航空板块逆势大涨。

截至收盘，南方航空涨停，报7.06元/股；东方航空涨7.92%，报5.45元/股；中国国航涨4.93%，报8.72元/股。

来源：Wind

深圳机场涨4.35%，白云机场涨4%，厦门空港涨3.41%，上海机场涨0.96%。

来源：Wind

究竟什么原因让航空股集体大涨？

多重利好刺激

3月15日，民航局运输司司长于彪在民航局新闻发布会上表示，2021年民航发展基金征收标准在此前降低50%的基础上再降低20%。 

于彪表示，按照国务院减税降费的决策部署，为支持民航业发展，2019年7月1日起，将航空公司应缴纳民航发展基金征收标准降低50%。2020年，为支持民航企业抗击疫情，实行了全年免征。今年政府工作报告中提出，基金征收标准在此前降低50%的基础上再降低20%，对于帮助航空公司渡过疫情难关，快速恢复发展意义重大。

于彪认为，一方面，直接减轻了航空公司成本负担。此次调整后，航空公司缴纳民航发展基金标准较2019年之前降低了60%，正常情况下每年减轻企业成本支出约80亿元。另一方面，释放了国家支持民航实体经济发展的积极信号，增强了行业发展信心和动能。

此外，民航局公布的最新生产数据显示，由于2020年同期基数较低，2月份，民航生产运输主要指标同比均呈现高速增长，全行业共完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为50.2亿吨公里、2394.8万人次、45.9万吨，同比分别增长99.3%、187.1%、54.7%。

去哪儿数据显示，3月首周，乘坐飞机出行的旅客量比2月首周增长1倍；机票均价也有小幅增长，3月以来，国内机票平均支付价格为637元，与2月同期相比增长约一成。

去哪儿大数据研究院院长兰翔预测，商旅用户出行增长的同时，随着国内大部分地区持续升温，旅客出游需求也会不断增加，预计民航发送旅客量将进一步上升，目前清明假期国内机票预订量已经接近2019年同期水平。

值得一提的是，3月12日，北京市人民政府新闻办公室发布消息，自3月16日零时起，国内低风险地区人员进返京不再需要持抵京前7日内核酸检测阴性证明。业内人士表示，出行放开利好航空业加速复苏。

下一步看供需弹性逻辑能否兑现

3月15日，南方航空、吉祥航空、春秋航空公布了2月份运营数据。数据显示，2月份，航空公司国内航线旅客周转量同比大增，基本面逐步得到修复。

2月，南方航空及所属子公司客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升65.14%，其中国内同比上升138.48%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升127.06%，其中国内同比上升236.71%；客座率为64.77%，同比上升17.66个百分点，其中国内同比上升19.27个百分点。

2月，吉祥航空客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升78.76%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升150.52%，其中国内航线旅客周转量同比变动为185.70%；客座率为69.67%，同比上升19.95%。

春秋航空2月份运力投入（按可用座公里数计）同比增长75.09%，其中国内同比上升129.93 %；旅客周转量同比增长101.15%，其中国内同比增长158.73%；客座率为73.17%，同比增长9.48%。

中金公司研报称，交通运输业2020年受疫情影响较大，随着各国疫苗接种持续推进，全球有望加快复苏，或将迎来较好投资机遇。航空方面，一季度受春运因素影响，行业业绩估计仍承压，但市场已有预期。往后看，预计国际线需求下半年或有所恢复，未来两年航空需求复苏确定性高，当前估值仍然较低，若航空股在一季报后有所回调，板块或将有更好的介入时点。

方正证券表示，随着基本面复苏，航空股估值修复已经接近完成，接下来进入下半场，主要看供需弹性逻辑能否兑现。

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