最近跟机构交流了一圈，观点五花八门，怎么说的都有。
总结下来还是屁股决定脑袋：重仓顺周期的坚定看多有色钢铁化工，重仓银行保险的坚定看空大市，做低估值的说价值开始跑赢成长，拿着茅台的告诉我抱团永不眠核心资产yyds，还有买港股的大声疾呼“卖出A股，买入H股”。
又到了这种预期混乱的时候了。不过，最近发现组合在跌的时候净值比估值跌得少，涨的时候净值也比估值涨得少……感觉很多基金确实降仓位了，不知道是防赎回过头了，还是真要防御了。
有个网友说：我买了8个大V的基金组合，还持有最锋利的矛、最坚固的盾，左右互搏……
来看看大家都在争论什么。
比如核心资产和顺周期之争：
兴全董总说，大宗商品的上涨是终结核心资产的最有力武器。（重仓紫金矿业等。）
而华夏蔡总认为，周期是周期股的掘墓人。（重仓白酒。）
看好顺周期的机构观点：今年不是熊市，基本面强度好于预期，现在起是新的以基本面驱动的结构性牛市的开启，高估值核心资产机构性牛市结束的时候，核心资产跌30%吸引力还是不高。看好顺周期化工，还有新能源。现在到了承担风险的时候，仓位可以提高一些了。（梭哈，就是干！）
提示风险的机构：在市场杀跌到目前这个份上，可定性为大幅杀跌的第一阶段暂告一段落，市场有望迎来超跌反弹，但对于后续市场反弹的延续性和空间不宜看太高，大盘不具备强攻的条件，短期不宜过度乐观，市场最可能出现的状态是一种折返跑的格局，以一种反复且高波动的方式逐步消化利空因素影响，毕竟市场信心的修复难以一蹴而就，继续提示控制风险和仓位，谨慎抄底，以防御为主。（PS：技术分析中所谓的“二卖”一定是伴随一定的反弹，反弹完了还会继续探底。）
比较中性的机构：虽然货币政策收紧的风险以及利率上升导致“高估值行业”估值回落的风险仍然不能完全消除，但只要货币政策尚未出现实质性的大幅收紧，市场就不会立即进入熊市，因为在货币政策尚未出现大幅收紧的情况下，资金即使流出股票市场也找不到太多高收益的资产，而当前股票市场仍然还存在一些估值不高但盈利较为确定的投资标的可以提供相对较好的收益。或者从另外一个角度考虑，当前估值可能存在下降的风险，但企业盈利暂时还不存在大幅下滑的风险。这种情况下，如果仍有大规模增量资金持续入市，那么股票市场大概率仍将维持牛市；如果资金不在持续入市同时利率的上升对股票市场估值的天花板形成压制，那也是进入估值向下盈利向上的价值投资区间；除非出现货币政策的大幅收紧导致盈利也出现大幅下滑的风险，这种情况下才会导致投资区间进入熊市。（都已经开始讨论如何进入熊市的姿势了……）
当前市场的两个核心矛盾：
1、流动性是否收紧。有人认为美债肯定会从1.6%上到2%，所以核心资产的杀估值还没完成；另一部分人表示，国内根本就没有宽松过，何来收紧？
2、核心资产/抱团股还能不能涨。有人认为高估值的核心资产牛市已经宣告结束，低估值将会统领市场；有人坚持抱团溃散还会有新的抱团，抱团永不眠，尤其白酒业绩超硬，完全没问题。
确实有几个顶流基金经理放开限购，但是看了下，张坤还没放开，周应波放开的也不是中欧时代先锋，等于说是放开了个寂寞。民工觉得，啥时候能正常申购易方达蓝筹精选、兴全合润、中欧时代先锋、富国天惠等基金了，那市场估计是真的稳了（没人气了）。
市场激辩牛熊，无法达成一致预期，投资者也非常迷茫。
想起上次在五道口吃饭的时候王总点拨我的话：你之所以做不好投资是你接触的信息太多了，其实大多数所谓的观点都是噪音。
我当时停下了夹菜，问王总：
那我应该怎么办？
王总嘿嘿一笑：
不如定投沪深300指数基金。
（基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。）#基金创作者激励计划# @蛋卷基金