小破站需要更多资本
对大多数企业来说,返港上市是获得新一次IPO募资的最佳窗口。据新浪财经报道,B站集资规模预计30亿美元(约233亿港元)。B站在现阶段的高位二次上市,对公司融资也更加有利。这也与B站现阶段发展状况所需要的市场和资金支持有关。
拿2020年来说,无论是推出《后浪》三部曲,综艺《说唱新世代》、网剧《风犬少年的天空》,还是拿下S10英雄联盟全球总决赛直播权,所指的都是B站在朝向一个综合性视频社区发展。
视频平台的核心竞争力,就在于内容的丰富度、独家性。这也预示着,B站需要拿到更多的资金支持,以重仓内容。
客观上,B站自身生活区、科技区等分区的陆续壮大,也隐隐展现出了用户对于内容品类增加上的需求。
PUGV(专业用户创作视频)是B站的内容生态核心,但这之外,OGV(专业机构生产内容)内容也是重要部分。而OGV的背后,指向的正是高成本。尤其是,随着B站在用户层面的不断破圈,提供更多的OGV内容,对B站来说是必需且必要的。
正因此,这几年,从动画到综艺、纪录片等,“MADE BY BILIBILI”的内容愈也越来越多。同时B站也在不断补足电影和电视剧资源,提升内容丰富度。
许多B站原生动漫爱好者,都把国创区看作是B站有别于其他视频平台的瑰宝。实际上,国创区成立以来,B站就在强调“MADE BY BILIBILI”,近三年来,B站共发布了86部新作动画,其中50部改编动画,36部原创作品。
国创区仰赖较高的内容投入成本,目前回报上算不上十分理想。去年6月,B站十一周年的演讲上,陈睿曾坦言,“国产动画大部分也是收不回成本的,这也是B站去年亏损了13亿人民币原因之一。但是我们对国产的动画和游戏的支持会一直持续下去。”
要知道,B站国创区月活用户已超过番剧区,成为B站第一大OGV品类。国创也为B站实现了一部分回流,根据2020年全年财报,《元龙》《仙王的日常生活》《灵笼》以及去年10月播出的《天官赐福》等作品,不断为B站创下用户拉新及付费转化的新纪录。
按照B站的发展进程,下一个阶段,必然要撬动更多资金,来构筑一个更为坚固的内容壁垒。除基础的UP主扶持激励外,成长为更综合的社区,还需要更加丰富,具有独占性的内容作为基石。正因此,B站才会在2020年用5.13亿港币换得与欢喜传媒的战略合作,才会推出首档自制音乐网综《说唱新世代》、网剧《风犬少年的天空》等看起来“很不B站”的内容。
比起靠这些内容吸纳新用户、提高既有用户粘性,对B站来说,这些尝试的价值更在于让外界看到,B站在内容上还有无限的可能性,可以在平台上发现“你感兴趣的一切”。这一切可以是动漫、番剧,是生活VLog、鬼畜视频,也可以是电影、电视剧、综艺。
此时在香港选择二次上市,某种程度上,既承接了B站在美股上的高位市场,也正契合B站对现阶段自身发展节奏的判断。
2021年:踩在热潮上
今年头两个月,就有12家中概股在美上市,总市值约400亿美元。而在去年,受全球疫情、瑞幸造假等事件的影响,上半年仅有18家企业赴美上市,一批因大环境遇冷而选择推迟上市的企业,在今年也将上市计划重新提上日程。
几乎每隔几天,就有中概股企业的上市消息在更新,选择在今年上市的企业名单逐日拉长。可以预见的是,今年必然是一个IPO大年,不少人也将今年形容为,中概股“回港的最好时机”。
事实上,今年来看,互联网企业的确更偏爱港交所。兴业证券对此分析称,中国香港市场“一国两制、贯通中西”差异化优势没有改变,港股市场将首先受益于中概股回归,主要原因包括五个方面:一是上市流程和市场环境与美股市场更相似;二是在外资行业准入、汇兑等方面更为宽松灵活;三是有利于企业后续对接国际市场;四是同股不同权企业纳入港股通,未来可同时对接内地和海外资本;五是锐意改革脚步不停,法团同股不同权优先对二次上市放开。
陈睿在B站上市时就曾提到,“赴美上市是退而求其次的选择”。腾讯《一线》的采访中,陈睿表示,用户在哪里,最好就在哪里上市。当时B站有90%的用户在中国大陆。但在各种原因之后,他们最终选择了纳斯达克。“海外上市效率高,而时间对互联网公司非常重要。”“只要有相关的政策,我相信所有互联网公司都会回A。”
A股暂未开放政策,港股则对在美上市中概股敞开怀抱。一位基金从业者分析称,港股是中国对标纳斯达克的存在,国际资本投资中国的门户。现在世界经济大放水,大量的外资首先是选择香港作为投资中国的首选,这也是快手、B站赴港上市的原因。
对B站来说,香港市场的大陆投资者更多,比美国机构投资者更熟悉B站的业务,有利于给予公司更合理的定价。尤其是,对B站来说,今年2月,刚刚在港交所敲钟上市的快手,也可以作为B站在香港二次上市的一个价值标的。
《一线》报道中还提到,多位在港的大型机构投资人称,会考虑下单,并认为,B站是这一波回港潮中难得的好项目。市场或将会出现之前快手IPO时的状况:订单被挤爆。
当下,视频作为新经济概念中的重要组成部分。包括阿里巴巴、百度、腾讯、字节跳动、网易、搜狐等互联网巨头,都在纷纷入局视频领域。短的在变长,长的在变短,无论抖音、快手、西瓜视频,优爱腾芒,都在试图进化为涵盖各类长短视频的泛内容视频平台。
某种程度上,2021年与2018年,B站所面临的外部环境极其类似。一方面,B站所在领域竞争愈发激烈,另一方面,资本热潮都恰好与公司发展节奏所吻合。
只不过,2018年,B站面临的巨大竞争在动漫领域,而当下,B站在动漫、国创领域已经具备优势,通过十多年在视频领域的积累,B站进入了新一级的角斗。而这一次,又恰好踩在了视频化浪潮的趋势上。
看起来,小破站似乎是中概股中,唯一一家两次IPO热潮都成功卡点上市的公司。B站则是热潮中,既能看清市场环境,公司发展节奏又正好契合的“幸运儿”,同时,资本市场正好处于火热,毕竟,上市终归是解决资金问题,获得更为强劲竞争力的渠道。
如果说2018年的上市潮是上一轮移动互联的结尾,那么2021年的上市热潮意味着,移动互联网正悄然开启下一个周期。和三年前一样,踩中上市潮的B站如今也同样,进入了一个崭新的发展周期。