自我2020年4月27日公开操作ETF百万实盘以来，一直都不缺少质疑的声音。质疑我P图的就不说了，除此之外主要还有两种声音。
第一种声音，就我这样的水平，怎么还是职业做投资的。比如，“创业板指数都没跑赢，还不如一直持有创业板ETF”，“真赚得不多，我小散都比你强”，“就这个专业水平，我的业余水平都比你好10倍”，“感觉就像一只勤劳的小蜜蜂，但超额收益不多”，“还没我满仓一只股票赚得多”。
第二种声音，觉得100万放我手里可惜了。比如，“要是100万在我手里，现在至少赚两三百万了”，“拿着100万才赚这么点钱”,“100万居然没什么好去处？”，“有这么多钱去做期权何止赚这点钱”。
我的百万实盘主要交易宽基指数ETF，包括创业板、创业板50、上证50、沪深300、中证500、深证100和科创50，其中近一年交易最多的是创业板、创业板50和上证50。自去年4月27日公开实盘以来，创业板50上涨62%，创业板上涨43%，上证50上涨32%，同期我实盘收益47%，好像超额收益不明显。我们再看另一组数据，春节之后，股市大跌，创业板50最大回撤21%，创业板最大回撤19%，上证50最大回撤12%，同期百万实盘最大回撤3%。
投资中几个简单的数学题。
1、100万亏损10%之后是90万，需要赚11.2%才能回到100万，亏损20%后是80万，需要赚25%才能回到100万，亏损50%后是50万，需要赚100%才能回到100万。每一次的亏损，都需要更多的盈利才能回本，春节后这还没有跌几天，很多人就亏20%+了。
2、初始资金100万，假设投资胜率为50%，第一次赚10%，第二次亏10%，100次之后，总资金只剩下60.5万。先连赚50次，再连亏50次，或者先连亏50次，再连赚50次，不管怎么组合，只要盈亏的次数相同，每次盈亏的比例相同，结果总资金都只剩下60.5万。
3、初始资金100万，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%，现在总资金140.5万元，6年年化收益率仅为5.83%。而如果每年收益20%，100万6年之后会变成近300万。
4、无论你赚了100%，1000%，还是千倍万倍，永远只需要亏损一次100%，总资金就归零了。
巴菲特在60多年的投资生涯中，没有一年收益超过100%，年收益超过50%的只有一次，但是却通过投资成为了世界上最富有的人之一，因为他一生中一共只有两年是亏损的，而且亏损比例都极小。
别想着如何才能一年赚100%，而应该多想想如何每年不亏或少亏点。因为，要想在市场中活得久，风险永远是第一位的，其次才是收益。
公众号“云飞量化”，专注于用客观量化的方式研究指数基金投资