两会 | 中投公司赵海英：国际形势"危"与"机"并存，详解中投如何逆势把握投资机会

▲全国政协委员、中投公司副总经理赵海英

中投公司自成立之初，便承担着实现国家外汇资金多元化投资的使命。作为长期机构投资者，中投公司用过去十年累计年化收益率超过6.6%，超出十年业绩目标100多个基点的长期成绩证明了自己的实力。在去年全球经济增长停滞、金融市场罕有大幅波动之际，中投公司境外投资收益率能取得超过12%的成绩更是来之不易。全国政协委员、中投公司副总经理赵海英近日在接受证券时报·券商中国记者专访时，就多次提及保持战略定力和逆向投资对长期机构投资者的重要性。

在今年“两会”期间，赵海英带来了两份提案，分别是关于引导长期资金助力碳中和和扩大外币国债发行，此次专访中，赵海英详谈去年中投公司在面对疫情黑天鹅冲击下的应对心得，并对今后的中长期国际形势表达了自己的思考和看法。

证券时报·券商中国记者：去年疫情肆虐全球冲击世界经济，但同时主要央行放水不断推高股市等金融资产价格，在实体经济与金融市场的“一冷一热”下中投公司去年的业绩如何？

赵海英：2020年是极不平凡的一年。新冠肺炎疫情席卷全球，扰乱经济的正常运行，给公司经营管理活动带来巨大挑战。世界经济陷入严重衰退，国际金融市场剧烈大幅波动，相关国家对我国的遏制打压不断升级，给公司境外投资工作带来巨大考验。

面对历史罕见的市场动荡，公司保持战略定力，坚守长期投资者定位，建立并实施快速响应机制，统筹做好组合、策略、项目等各层面应对工作，各项工作取得扎实成效，经营管理成绩好于预期。经初步统计，2020年公司境外投资收益率超过12%（以美元计算，未经审计数，下同），过去十年累计年化收益率超过6.6%，超出十年业绩目标100多个基点。

证券时报·券商中国记者：在去年市场罕见的极端震荡中，中投公司所取得的成绩好于预期，您认为这主要得益于哪些成功举措？

赵海英：秉持着不浪费任何一次危机和震荡的宝贵经历的理念，公司对去年疫情期间的成功经验进行了系统性总结和反思，我们认为来之不易的成绩主要取决于公司始终保持长期机构投资者和逆向投资的战略定力。在市场震荡中避免恐慌性操作，沉着有序应对问题。

长期投资者的一大优势，就是能够承担一定的短期波动，来获取更高的长期收益。保持穿越周期的能力，不做太多顺周期的投资操作。要做好这一点，主要依靠以下三方面：

证券时报·券商中国记者：请介绍下中投双边基金目前的进展运营情况？今年在双边基金发展方面还有哪些举措？

赵海英：中投公司对外投资一直坚持国际化、市场化、专业化原则，开展分散化的长期投资。双边基金是中投公司积极创新对外投资方式的一个方面，2020年，中投公司努力推动新型双边基金投资逆势前行。中美基金完成25亿美元募资和第2个项目投资，被投企业中国市场价值创造不断深化；中法、中意、中英、中日基金完成首轮募资以及8个投资项目落地。

2021年，面对挑战与机遇并存的新形势，中投公司将积极应变，加强资产配置和研究驱动，深入谋划后疫情时代的投资布局，抓好双边基金投资管理，推进跨境投资生态系统建设。

证券时报·券商中国记者：近期从全球股债走势看，市场对于全球经济复苏和通胀预期发生变化，中投公司如何看待2021年全球经济形势和金融市场走势？

赵海英：全球正面临着百年未有之大变局，对今年的形势判断不能割裂的看短期变化，事实上，从周期、结构性的角度看，多种复杂因素交织使得今后一段时间内，全球经济金融形势的隐忧与机会并存。

从周期性因素看，我们认为，宏观形势上依然严峻复杂。全球主要经济体在疫情期间相继推出巨额货币、财政刺激政策，导致部分主要国家央行资产负债规模大幅攀升，政府债务占GDP比重屡创新高，未来宏观政策空间更加有限。加之政策溢出效应不断显现，国际金融体系脆弱性上升，资产价格和货币汇率波动加大。

从结构性因素看，国际投资环境预计也将面临深刻调整，主要表现在以下几个方面：

总体看，2021年，在超常规刺激政策和低基数等因素共同作用下，加之疫苗研发生产接种不断推进，各国生产和消费活动正在从底部回升，全球经济有望呈现共振复苏和恢复性增长态势。但由于疫情防控、疫苗生产和接种进度存在不确定性，世界经济何时彻底摆脱疫情影响尚难预测，不同国家、不同产业走势分化，经济发展不平衡问题加剧，疫情冲击导致的各类衍生风险也不容忽视。

证券时报·券商中国记者：结合国际经济金融形势看，您认为后疫情时代有哪些机遇和挑战？

赵海英：2021年，随着疫苗生产接种不断推广，经济和社会生活将重新步入正轨，但不同区域之间、不同行业之间、以及金融与实体之间分化加剧，世界经济呈现“K”型复苏态势。在超常规货币政策的支撑下，全球低利率、零利率市场环境将会继续维持，部分资产的风险收益属性出现明显变化，国际资本市场低收益、高风险特征进一步强化，资产配置、投资管理难度明显加大。随着国际力量对比的深刻调整，部分国家对我国遏制打压的战略意图不会改变，大国战略博弈可能加剧，国际投资环境日趋复杂。

与此同时，新一轮科技革命和产业变革深入发展，以5G和数字经济等为代表的新技术、新产业、新业态、新模式蓬勃兴起，产业更新换代不断加快，将孕育新的机会。新冠疫情加速了科技创新产业的发展和全球数字化进程，凸显了医疗卫生、科技创新与数字化的重要价值。此外，随着亚洲经济的蓬勃发展和深度融合，其地位将越来越突出，投资机会将不断涌现。

证券时报·券商中国记者：请介绍下中央汇金公司去年以来的经营情况，在助力金融风险化解、推动资本市场发展方面今年将有何规划和举措？

赵海英：截至2020年末，中央汇金公司直接持有17家控参股机构（注：不含汇金资管公司），资产总额140万亿元，增长8.5%；实现净利润总额1.2万亿元，增长3.2%。中央汇金持有的控参股机构权益5.2万亿元，增长7.7%。中央汇金公司历年累计上缴利润、持股权益合计6.4万亿元，是国家投入资本金的7.7倍，较好地实现了国有金融资产保值增值。

2021年，中央汇金公司将按照政府工作报告部署，准确把握自身职责定位，认真履行国有金融资本管理职能，努力发挥好市场化、专业化国有金融资本管理平台作用，坚定不移管住管好、做强做优做大国有金融资本。