Q1 什么是中证1000指数？
中证1000指数（000852.SH）选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，作为宽基指数的小盘旗舰，与沪深300和中证500等大盘、中盘宽基指数形成互补。
截至2021年3月2日，中证1000指数前十大权重股分别为：英科医疗、酒鬼酒、旗滨集团、和而泰、捷佳伟创、振华科技、新宙邦、国联股份、赛轮轮胎以及移远通信。中证1000指数的行业分布集中度弱、全面性强，既包含医药生物、电子计算机在内的新兴科创行业，又包括化工、有色在内的周期股，还有食品饮料、传媒等热门板块，实力较为均衡的同时能有效地平滑个股及特定行业涨跌带来的风险。
Q2 当前市场风格是否出现了新的信号？
近期，资本市场的风格切换成为从业者和投资者讨论的焦点，原因无外乎A股市场在2021开年短短两个月内截然相反的两个风格走向：
1月，小部分大盘股带领指数上涨，但剩余大部分股票杀跌明显，市场频现“股灾式上涨”；
2月，基金重仓股，也就是所谓的“抱团股”带动指数下跌，但小盘表现较好，相对收益明显，上演了一出“崩盘式牛市”。
由上图可以得出，以中证1000为代表的小盘指数在农历新年之后表现明显优于以沪深300为代表的大盘指数。公募基金2020年四季报重仓股在年后4个交易日中跌幅明显，抱团出现松动迹象。其中前三十大重仓股平均跌幅9.35%，中位数跌幅10.67%，重仓股占比较高的热门行业如食品饮料、医药生物、电子、电气设备等，跌幅不等但下落趋势趋同。
年后风格变化迅速，复苏+通胀预期下顺周期板块表现出色，有色、钢铁、采掘、纺服等行业纷纷上涨。顺周期个股分散、市值相对小，这使得以中证1000为首的小盘指数的权重行业表现更好。
Q3 抱团股能给我们什么启示？
人人都在说抱团股，抱团股到底是什么？
A股历史上，曾有过好几批不同风格的抱团股票。在2007年以前，是金融地产的黄金时代；2010-2012年间，消费股第一次崛起；随后的2013-2015年，TMT成为移动互联网泡沫时代的抱团产物；2015年股灾之后至今，消费蓝筹再度兴起，白酒消费第一股“茅台”成为各行各业龙头的形容词……
数十年间抱团股票的沉浮恰恰应了那句老话：“风水轮流转”。讨机构喜欢的抱团股，本质上都属于当下业绩增速最高且相对估值最低的行业，体现出机构对投资的性价比的追求，也就是盈利和估值两方面的影响因素。
Q4 历史行情的主要驱动因素是什么？
那么盈利和估值，在A股行情来说，谁才是那个主要驱动因素？
首先观察2012-2015年的这轮行情，可以发现中证1000指数的估值上涨超过400%，但盈利反而是负贡献的；沪深300指数的上涨则同样是估值贡献了大部分，盈利贡献了小部分。
再观察2016年至今，指数的表现亦主要由估值所贡献，盈利对两只指数均起到了一定的正贡献，中证1000指数的业绩增幅比沪深300还要略高，从而可以说明最近几年小盘指数的业绩总体并不比沪深300指数差。
如果说业绩变化是幡动，估值变化是心动，那么显然这两轮大小盘股走势的巨大分化则主要来源于心动而非幡动。
Q5 与大盘股相比，小盘股的估值存在优势吗？
目前，小盘股指数中证1000指数动态市盈率为40.70倍，处于32.69%的历史分位数；大盘股指数沪深300指数市盈率为16.31倍，处于历史94.97%分位数，逼近历史高位。因此，中证1000指数配置价值凸显，当前更是来到了一个长期配置的时点。
如果把沪深300中的金融股剔除（原因在于金融股历史平均估值低，且并不是基金重仓持有对象），我们会发现整体来说，沪深300指数的估值显著提高，与小盘指数中证1000的估值水平相差无几。这意味着，中证1000指数在2015年6月见顶后，通过4年多的时间消化估值溢价，目前处于合理的估值空间之中，叠加前文所述估值的低历史分位，中证1000指数的当下投资价值进一步得到佐证。
Q6 小盘股的增长潜力如何？
除估值之外，盈利的强劲修复也是小盘股的上涨逻辑之一。过去几年，国际局势整体来说较为动荡，小盘股抗风险能力相较大盘股更弱，致使大盘蓝筹的盈利表现优于小盘股。然而今年，年报业绩预告加速上行，由于低基数和去年下半年的稳增滞后效应，叠加海外需求复苏，将会是一个业绩高增长的年份，比较有利于小盘。从数据上看，中证1000指数的盈利指标在去年二季度已经到达拐点，今年盈利增速继续高增可期。
同时，出色的疫情控制之下，中国经济迎来修复，再度腾飞。而中国经济距离存量经济时代还很遥远，中小企业尚有十分广阔的发展空间。2020年A股涨幅股王（英科医疗）即是中证1000指数的成分股。流动性方面，拜登刺激政策的落地，使得美联储将会在较长的一段时间内维持宽松，流入A股的外持较资资金也将保高的水平。流动性整体充裕，中国经济持续高增，小盘股拥有良好的培养皿。
Q7 什么是ETF？
ETF指交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，也是指数投资的最高形式。从20世纪九十年代诞生以来，ETF因具有跟踪指数紧密、低费率、简单易操作、交易便捷效率高和风格稳定不漂移等优势，一直受到机构投资者的青睐。在投资组合中，ETF作为一种超越牛熊的工具，主要为投资者提供Beta收益。越来越多有股票账户的个人投资者从“股民”转向“基民”，其中很大一部分偏好购买ETF产品。
Q8 为什么要通过中证1000ETF（认购代码：516303；交易代码：516300）布局小盘？
在第五、六问中我们已经通过估值、盈利、基本面三方面解读了小盘股的增长潜力，得出的结论是积极的。而现在，我们要来探讨一下作为小盘股代表指数的中证1000指数的投资优势。
基日（2004/12/31）以来，中证1000指数年化收益率为12.94%，高于中证500指数和沪深300指数，长期配置价值凸显。同时，中证1000指数又显示出较强的增长弹性，成长空间广阔，蕴含着较大的投资机会。
估值方面，截至2021年2月28日，中证1000指数动态市盈率为40.70倍，市净率为2.58倍，分别处历史32.69%、33.98%分位，相较于动态市盈率处历史94.97%分位、市净率处历史86.30%分位的沪深300指数，估值水平优势明显，或迎来长期布局是时机，而当下正是一个可考虑的投资时点。
行业分布方面，中证1000指数均衡而不失新兴动力的行业布局可以说也是其近阶段优异表现的重要原因。我们可以看到中证1000指数对于国家政策重点支持的科技类行业（医药生物、电子、计算机、机械设备、电气设备等）明显超配，而市值分布较广的有色化工也明显超配，而对于大金融类、大消费类等则明显低配，与传统大盘蓝筹指数形成优势互补，甚至拥有更强的增长动力。新兴赛道带来的高收益潜力同时又能通过分散的权重降低相应的高风险，最大程度上控制对指数投资者造成的整体影响。
华泰柏瑞中证1000ETF（516303）采用完全复制的策略来跟踪中证1000指数，一键打包了1000只A股代表性小盘企业，反映A股小盘股的整体走势，是投资小盘股的优质工具。中证1000ETF（516303）用ETF的方式降低了选股门槛，分散了投资个股的风险，分布在不同优质赛道的1000只成份股助力投资者能够一次性捕捉优质小盘股投资机会，最大程度上获取中国潜力小盘的平均收益。
华泰柏瑞指数团队是国内领先的ETF管理人，致力为投资者提供多样化、高质量的指数配置工具，截至2021年1月31日管理的股票ETF规模突破820亿元，多只产品规模破百亿，旗下人气产品包括规模和流动性领先的沪市首只跨市场沪深300ETF、首只红利主题ETF、首批科创板ETF、首只光伏主题ETF、首只港股通50ETF、首只稀土主题ETF等。其中，华泰柏瑞沪深300ETF更是上交所沪深300ETF期权唯一合约标的，目前已成为场内最活跃的期权品种之一。公司在被动投资领域精耕细作，保持着十五载无差错运营的记录。此外，华泰柏瑞指数团队还获得了4次“被动投资金牛基金公司”，旗下ETF产品也多次获得金牛奖，实力得到投资者肯定。
Q9 中证1000ETF应该怎么买？
中证1000ETF（认购代码：516303）将在2021年3月5日正式发行，投资者可在2021年3月5日-2021年3月9日期间的交易日通过网上现金认购、网下现金认购或网下股票认购参与首发募集，需要投资者具有上海证券交易所A股账户或基金账户，如投资者需要使用中证1000指数成份股中的深圳证券交易所上市股票参与网下股票认购，则还应开立深圳证券交易所A股账户。产品上市后场内交易代码为516300，投资者可通过二级市场进行买入。详情可关注华泰柏瑞指数部公众号「科创板50」。
Q10 中证1000ETF马上就要来了，投资者应该如何安排投资计划？
中证1000ETF推出之后，操作层面要做好分批建仓计划，首先需要做好资金分配。比如，第一批先投10%或者20%的资金尝试一下中证1000ETF，如果未来市场有波动，再逢低做一些加仓。定投是一个比较好的策略。
风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资须注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。本产品由华泰柏瑞基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此做任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
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