“钢铁侠”突然大涨，碳中和只是原因之一？

原创脱水君脱水研报

脱水君2月1日发布的文章《刚刚！全球第三生产国进入紧急状态，前三次封关影响70%进口量》，提到稀土板块将会持续发力，截至今日相关个股盛和资源涨超40%，广晟有色累计涨幅超35%；五矿稀土涨近20%。

今天钢铁板块全线大涨，龙头企业鄂尔多斯、方大特钢、新钢股份纷纷巨量封板，宝钢股份、南钢股份等也是涨超8.5%，是短期反弹波动，还是真有机会？

1、究竟发生了什么？

疫情后中国钢材市场需求强劲，年初以来国内钢材价格更是迎来普涨，而昨日唐山突发限产消息，要求3月10日前关停燕山钢铁、唐钢不锈钢共7座450立方米高炉以及新宝泰钢铁全部生产设备。

唐山限产消息对钢材市场情绪形成明显刺激，昨日螺纹钢夜盘期货主力合约报收4864元/吨，这一价格刷新了自2011年8月以来的收盘新高；同时热卷期货主力合约报收5039元/吨，创上市以来新高。

钢铁行业或将面临产量减、消费增的情况，涨价趋势或将继续维持。

（1）碳中和或将压缩钢铁行业产量

我国表示将争取在2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。而钢铁行业作为高耗能产业，碳排放量较大，占到全国总二氧化碳排放的18%，未来或将从减产、电气化、提高工艺效率等方式来降低碳排放。

根据近期工信部的要求，虽然具体政策仍未出台，但看得出来钢铁行业的二氧化碳减排主要通过政策控制粗钢产量为主要手段。

而从生产工艺来看，长流程高炉碳排放要大大高于短流程，国内长流程平均吨钢二氧化碳排放量在2.1吨，短流程仅0.9吨。未来可能会限制高炉长流程生产，由于板材大多用长流程生产，卷板的供给未来或受到较大影响，短端流程电炉生产的棒、线、型材受影响相对较小。

（2）钢铁消费持续增长

今年国内经济持续向好，多方预测GDP增速将重新破8。房地产销售、挖机、用电量、铁路货运量等等均显示了2021年粗钢消费应该会继续增长，根据华泰证券预测，粗钢消费增速在2-4%左右。在消费增长，产量下降的情况下，国内钢材价格有望继续保持上涨。

（1）2007年钢铁价格巅峰

2007年几乎是历史上钢材价格表现最好的一年，同时也是经济表现最好的一年。得益于中国经济在此阶段的高速发展，钢材的主要下游如房地产、汽车、家电等在2007年均出现了明显的上升，粗钢产能上升速度很快但依旧供不应求，需求的激增推高了钢铁的价格。

（2）2010年“十一五”节能减排推动涨价

受制于国家“十一五”节能减排目标导致各区域各产业拉闸限电等举措，钢铁产量在下半年的出现负增长，钢材库存在一季度后出现快速下滑，而各下游行业需求恢复不错，钢厂订单饱满，钢价在需求增加，供应减少的情况下开始涨价。

（3）2016年供给侧改革

2016年中央提出供给侧改革方案，引发市场强烈关注。随着央行降准、供给端减产、经济数据回暖等利好因素的出现，叠加此前工业品价格长期下跌导致各条产业链一直处在去库存的通道中，库存均处于很低的位置，钢材价格出现大幅上涨。

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