7天暴跌2104点！那场“明明白白的牛市”，港股还有吗

周璐璐中国证券报

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进入牛年之后，港股市场风云突变。

近7个交易日，恒生指数狂跌2104.73点，累计跌幅为6.77%；恒生科技指数首当其冲，累计跌幅达18.19%，抹去1月19日以来的逾一个月涨幅。

本周，香港计划上调印花税的消息传出，资金疯狂出逃。126.91亿港元南向资金本周净流出港股市场，为2019年9月27日当周以来首度周度净流出。

在此之前，港股被认为“将迎来明明白白的牛市”；巨震之后，港股牛市还有吗？

港股科技股大幅回调

近期，港股市场整体向下调整，科技股跌幅居前。

据Wind数据，恒生指数2月18日开盘创出31183.36点的阶段新高，但随后回落，开启了一波回调。自2月18日至今的7个交易日，恒生指数累计下跌2104.73点，跌幅为6.77%。

来源：Wind

恒生科技指数在2月18日盘初创出11001.78点的上市以来新高，随后迎来回调。2月18日至今，恒生科技指数狂跌1990.78点，累计跌幅达18.19%，大幅跑输港股大盘。

来源：Wind

2月18日至今，恒生科技指数32只成分股中，仅有同程艺龙上涨10.16%，其余全部下跌。其中，有12只个股区间跌幅超20%，包括微盟集团、金山软件、快手、美团、比亚迪电子等热门股和明星股。

南向资金一年半以来首现周度净流出

在科技股带头回调之际，南向资金也净流出港股市场。

据Wind数据，本周，南向资金合计净流出126.91亿港元，为2019年9月27日当周以来的首次周度净流出。沪市港股通和深市港股通资金流向出现分歧，沪市港股通本周净流出133.63亿港元，深市港股通本周净流入6.72亿港元。

近7日，南向资金集中从科技股“出逃”。

据Wind统计的活跃个股资金流向看，南向资金净卖出金额最多的10只股票中，科技股便有5只，占据半壁江山。分别为美团、小米集团、金山软件、舜宇光学科技、恒腾网络，近7日被净卖出的金额分别为87.08亿元（人民币，下同）、16.91亿元、11.11亿元、3.06亿元、2.48亿元。

来源：Wind

此外，受香港拟上调股票印花税税率消息影响，香港交易所遭南向资金大幅净卖出，近7日被净卖出的金额近60亿元。

中证君梳理发现，在卖出科技股的同时，南向资金将目标转向了“中”字头股票。

据Wind统计的活跃个股资金流向看，近7日南向资金净买入金额最多的10只股票中，中国移动、中国海洋石油、中国平安、中国生物制药均榜上有名。其中，南向资金对中国移动的净买入金额高达101.70亿元。

券商：短期回调无碍长期向好

去年9月下旬以来，港股市场整体涨势强劲。国盛证券策略团队曾高调喊出“港股市场2021年将迎来明明白白的牛市”。

不过，港股近期走势突变，从近期高点31183.36点已回落至29000点下方。港股牛市还有吗？

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳日前接受中证君采访时表示，近期恒生指数估值上升较快，此次港股回调是受短暂性事件的影响，也是对前期迅速上涨的一个调整。从长期来看，此次回调不影响港股长期向好的趋势，港股未来仍有一定上涨空间。

陈雳进一步表示：“一方面，当前海外大概率仍将延续较为宽松的货币政策，新冠肺炎疫苗推广后疫情将得到一定程度的控制，全球经济有望加快复苏。另一方面，当前最新发行的港股基金为南向资金重要来源，多只基金提高了港股配置额度，港股未来有望获得机构增持。”

国泰君安证券策略首席分析师陈显顺也认为，尽管2016年以来港股整体换手率持续下行，但公募重仓标的依旧交易活跃，日均换手率仍在0.3%以上，成交额亦同步上行，头部标的获得资金偏好愈加明显。

在汇丰晋信海外投资部总监程彧看来，从核心因素看，港股近日回调可能是市场对于通胀和美债利率大幅攀升担忧的一次集中释放。不过，他表示，目前港股众多上市公司盈利受益于中国经济的持续复苏，个股基本面无需担忧。疫苗投产后对防疫带来的积极影响，也有利于2021年的港股走势。待通胀预期明确后，港股仍有望重拾升势。

对于投资策略，陈显顺表示，坚守南下核心龙头。综合港股市场在新兴及特色产业、垄断性领域的优势，以及疫情缓和下的全球经济回暖，持续看好稀缺性、盈利修复两条投资主线。

编辑：宋兆卿王寅