首先,我们先来回顾一下今天的市场情况。
今日A股三大指数集体走低,其中沪指下跌1.99%,收报3564.08点;深证成指下跌2.44%,收报14870.66点;创业板指下跌3.37%,收报3007.46点。板块上白酒、新能源汽车、医药等跌幅居前,两市合计净流出915.19亿元。
这显然又是抱团核心资产杀跌的一天,山西汾酒、泸州老窖、宁德时代、贵州茅台等个股重挫,酿酒、刀片电池、草甘膦等板块领跌。
由于抱团股的杀跌,同样抱团严重的基金也难逃下跌的命运。明星基金中的易方达中小盘混合、银华富裕主题混合、中欧医疗健康混合、景顺长城鼎益混合等明星基金大跌。
有趣的是原来涨指数不涨个股的现象,如今成了涨个股不涨指数。从这两日市场中股票的涨跌比可以看出,上涨的股票数是高于下跌的股票数的,涨停股更是跌停股的三倍有余,由此可以直接渲染出抱团股下跌的血腥场面,烘托出抱团基民的悲惨气氛。
不过我们在年前就提醒过需要降低今年的预期了,并且将权益类资产降低至4成,同时提高债券基金的比例,过渡期间将资金投资于短债基金中,这也是近期我们的收益曲线没有出现较大回撤的原因。
下面便是过渡期间止盈的资金投资于货币基金和短债基金之中的具体比例。
那么对于后市我们应该怎么看待呢?
这里初步判断是近期市场还会继续调整,其原因有二:
一是市场存在流动性收紧预期,通胀抬升预期下,可能会降低流动性宽松的延续性,那么钱袋子收紧了,市场中的资金自然需要陆续流出。
二是机构抱团逐渐瓦解,而大多数今年初入市场的基民和股民心理承受能力已经快接近极限了,面对投资者的大量集中赎回,就会导致基金经理不得不卖出股票兑付赎回潮,于是就加剧了杀跌行情的出现。
我们从基金经理的操作就会发现接下来应该如何应对,比如“公募一哥”张坤管理的基金易方达中小盘,选择了暂停申购,同时宣布分红,每10份分红9元。
一方面控制基金规模,避免盘子太大,不得不投的尴尬局面。另一方面通过分红强制降低投资者的基金仓位,保住现有收益。
通过两个手段来应对接下来的市场调整和基民的赎回压力。
主动型基金投资策略:定量结合定性,精选好基,采用均值回归逻辑,严控风险。
指数基金定投策略:低估定投,适中持有,高估卖出,即定投标的按照当前指数估值进行精选;
估值指标:PE指市盈率(TTM),PE(TTM)=成分股市值/成分股净利润(TTM),PB指市净率(MRQ),PE和PB百分位;
定投指数:采用均线定投法,设置每个周期基础定投金额,按照当期扣款率计算定投金额;
定投金额:实际定投金额=基础定投金额*当期扣款率(60%当期扣款率210%);
扣款说明:单次定投金额按照近10日振幅(指数近10日振幅=指数近10日交易日最高收盘价/指数近10日交易日最低收盘价-1)采用周定投进行扣款,比如定投初始金额设置为每周定投1000元,那么最低需要准备600元,最高需要准备2100元,个人可以依据自身的资金量设置。
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