内容来源：微信公众号“ETF和LOF圈”2021年2月22日内容。
摘要版：
（1）今天A股市场指数跌，个股普涨的的行情又出现了。目前来看，顺周期风格可能继续占优，钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）以及正在发行的化工龙头ETF（认购代码：516223）可以继续关注。
（2）至于抱团行情松动，资金高低切换之下，家用电器、医药生物等出现回调，也并不意味着核心资产就此失去投资价值。从长期投资的角度来说，回调之后也可能会出现的配置机会。
（3）2021年中央一号文件重点提到保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制。小伙伴们可以关注一下明天仅售一天的养殖ETF（159865），标的指数“含猪率”达到72%，因此也可以说是真正的“养猪”ETF，适合用来把握猪周期行情。
今天A股市场指数跌，个股普涨的的行情又出现了。以贵州茅台为代表的“茅”概念股票，遭遇大幅杀跌，这些核心资产都是指数权重股，因此指数整体表现比较难看。截至收盘，上证综指下跌1.45%，创业板指重挫4.47%。但沉寂了很长时间的中小票逆市上涨，虽然尾盘市场加速跳水，但代表小市值的中证1000、国证2000还是收涨。
来源：Wind
今天市场上上涨个股以及涨停个股，也是远远多于下跌个股以及跌停个股。行业方面，顺周期板块继续霸榜，钢铁、有色、煤炭纷纷大涨，而此前受机构偏爱的食品饮料、医药、家电等板块跌幅居前。
北向资金今日先买后卖，全天净卖出11.14亿元。
来源：Wind
看一看股指期货贴水幅度，上周五沪深300股指期货贴水幅度就出现了快速扩大，目前稍微收回来一些，仍然处于较大的贴水幅度。处于谨慎区域。不过今天沪深300表现不佳，期指谨慎也属于正常情况，没有背离的情况下，比如市场涨贴水扩大，或市场跌贴水缩小的指示效应那么好。看中证500股指期货，要更谨慎一些。
来源：Wind
成交额来看今天市场成交额近1.3万亿元，创下今年以来新高，这也一定程度解释了为什么大盘表现很差，但周期股和小盘股仍然很强：因为钱太多了。那么再往后看，如果市场成交量继续维持高位，市场结构性的机会还会层出不穷，资金总要寻求去向。
目前来看，顺周期风格可能继续占优，钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）以及正在发行的化工龙头ETF（认购代码：516223）可以继续关注。从国内春节休市期间以来，全球“再通胀”交易升温，欧美等主要经济体疫情见顶回落、疫苗有序接种、美国新一轮财政刺激落地在即，多重因素促使全球经济复苏预期增强。上周十年期美债收益率大幅上行14bp，实际利率快速走高，而国内央行也在节前节后释放出偏紧的信号，因此宏观流动性实际上是不太有利的环境。
不过微观流动性来说，市场并不缺钱，这一点从新发基金的火热程度，以及市场成交额持续高位可以看出。这种情况下。像钢铁、煤炭这样受益于经济复苏，且估值低位的行业自然容易受到青睐。
以钢铁为例，疫情逐渐得到控制以及天气回暖将带动基建、房地产需求增加。原料成本也在上升，较节前铁矿石、焦炭等原材料价格仍处于高位。随着钢铁产能的增加，原材料价格易涨难跌，将对成材价格形成支撑。另外今年冬储库存量相对较低，补库需求或对价格形成支撑。并且钢铁ETF（515210）跟踪的中证钢铁指数目前1.13倍PB，仅位于近十年36.21%分位，因此今天钢铁ETF（515210）大涨6.56%之后，仍然具有比较高的安全边际。
来源：Wind
从赔率的角度，此前一直很怂的证券ETF（512880）和军工ETF（512660）性价比还可以，证券ETF今年以来一直表现不佳，市场普遍认为小票跌的太惨，股权质押的风险可能暴露（实际上问题并不大，因为一旦触碰到风险阈值，如不追加担保品，证券公司就会强平，但市场就是担心）。那么短期小票反弹后，股权质押风险的预期能否缓解，叠加成交额再创新高，基本面还比较扎实。稳妥点的可以看下行通道下沿的机会，不过向下也没有多大空间。军工则是今年以来调整幅度较高，成交额已经回落到较低水平，后续十四五规划中有个念想。
来源：Wind
至于抱团行情松动，资金高低切换之下，家用电器、医药生物等出现回调，也并不意味着核心资产就此失去投资价值。从长期来看，家电、医药都是A股的长牛行业。短期来说，高估值成为一定的制约因素。此外，医药方面全球疫情见顶回落，家电方面铜、铝等原材料涨价，也造成了一定的情绪冲击，但行业较强的盈利能力没有发生变化，从长期投资的角度来说，生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、家电ETF（159996）回调之后，也可能会出现配置机会。
另外今天养殖板块表现不错，昨天2021年中央一号文件，《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》发布。文件重点提到保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制。经过2020年的恢复，生猪养殖走出了行业最低谷，产能得以逐步恢复，然而过程仍有波折扰动。经过此次非瘟疫情，国家对于畜禽种源的重视程度进一步提升，以头部企业为代表的核心育种单位，有望持续获得政策支持，持续优化自身育种体系，从而进一步增强核心竞争力。
近期一方面山东、河南、河北等地区的非瘟疫情加剧，导致12月以来多地恐慌性抛售，或将透支未来几个月可供出栏的商品猪数量，生猪产能恢复或不及预期，中期猪价下跌空间有限；另一方面，疫情对仔猪和母猪产能打击较大，直接导致集团企业外购仔猪数量激增，导致近期仔猪价格明显上涨，成本上升将对今年5-6月及10-11月的猪价形成有利支撑。小伙伴们可以关注一下明天仅售一天的养殖ETF（159865），标的指数“含猪率”达到72%，因此也可以说是真正的“养猪”ETF，适合用来把握猪周期行情。
今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。