内容来源：微信公众号“ETF和LOF圈”2021年2月21日内容。
摘要版：
（1）自去年11月份以来，北上合计净买入A股已经超过2000亿，目前仍处在不断买入的大趋势中，就目前来看这一势头并没有减弱的迹象；自去年4季度以来，北上资金并未出现过大额净流出，这一点也反应了A股目前短期的下行风险并不会很大。小伙伴不必为短期市场波动扰乱投资心态。
（2）2021年开年以来，A股两市的季度平均成交额已经接近2010年以来的92%时序分位；而当前证券板块市净率（PB）为1.9，历史时序分位仅29%左右。92%的季均成交额分位水平与29%左右的估值时序分位水平形成了鲜明错配，这也意味着证券板块可能会成为A股市场中“预期差”较大的板块之一，小伙伴可趁行情寡淡之时坚定布局证券ETF（512880）。
（3）今天晚间时候发布的2021年中央一号文件中重点提到“生猪产业平稳发展，农产品质量和食品安全水平进一步提高”，这也是继《农业农村部办公厅关于鼓励农业转基因生物原始创新和规范生物材料转移转让转育的通知》又一明确的支农惠农文件。这也意味着相关产业不仅企业自身有着较强的盈利预期，同时也有着较好的政策保障。小伙伴可密切关注“养猪含量”达到72%的养殖ETF（认购代码：159865，2月23日（下周二）发行一天）。
（4）今年以来化工行业领涨市场。在国内、国外需求复苏，且化工产品库存消化的背景下，化工行业周期已经来临，并迎来景气上行趋势，后续仍有较大提升空间。跟踪中证细分化工产业主题指数的ETF——化工龙头ETF（认购代码：516223）将于2月22日-24日（下周一至三）发行。化工行业的产品呈现网状结构，细分行业的启动时间或许也会有先有后，选择化工龙头ETF可以将各细分行业的龙头一网打尽。
牛年首周市场走出了极致分化的行情，从宽基指数来看，创业板指遭遇了较大程度的杀跌，2个交易日回调3.76%，与之对应，中证500则录得正向收益，两个交易日上涨2.73%。就个股表现来看，市场开年后整体涨多跌少，2个交易日全市场上涨公司的家数均超过3000家，且从成交额来看，近两个交易日两市成交额均突破万亿大关，这也说明目前市场赚钱效应依旧存在，短期因资金流向导致市场板块走势分化并未改变A股投资者的参与热情。
图片来自Wind
而从北上资金净买入A股额度来看，开年的两个交易日再度大举买入A股近150亿元，继一月单月买入A股400亿后，2月份短短10个交易日时间再度强势买入A股近490亿元，且自去年11月份以来，北上合计净买入A股已经超过2000亿，目前仍处在不断买入的大趋势中，就目前来看这一势头并没有减弱的迹象。
在此前的文章我们曾提到过，就历史经验而言，历次北上大举买入或者卖出对A股均有一定预判效应。其中北上出现大额流入的多数时间上证指数均处在上升趋势中，而在市场出现拐点时北上资金往往出现短暂流出的现象。近4个月的净流入虽然并不意味着市场接下来一定会有大涨行情出现，但从流入趋势来看，目前市场仍可能处在上升的趋势之中。且自去年4季度以来，北上资金并未出现过大额净流出，这一点也反应了A股目前短期的下行风险并不会很大。小伙伴不必为短期市场波动扰乱投资心态。
图：月度北上资金净流入额
在周五《顺周期的天下？》中提到，顺周期是近期市场的主线，比如周四的有色、周五的煤炭，小伙伴们可以发现目前市场的赚钱效应似乎正在往低位的周期板块扩散。在众多周期板块中，除了我们之前反复提到的低估值的煤炭ETF（515220）和钢铁ETF（515210）之外，化工行业也值得小伙伴们关注。
从市场表现上来看，今年以来化工行业表现是非常强势，从中信二级行业指数来看，排在今年涨幅榜前列的都是化工行业的子行业。中证细分化工产业主题指数今年以来的收益率已经达到了28.14%。
中信二级行业指数今年以来涨跌幅排行榜，数据来自于WIND
从基本面来看，在国内、国外需求复苏，且化工产品库存消化的背景下，化工行业周期已经来临，并迎来景气上行趋势，后续仍有较大提升空间。值得小伙伴们注意的是，跟踪中证细分化工产业主题指数的ETF——化工龙头ETF（认购代码：516223）将于2月22日-24日（下周一至三）发行。化工细分行业的涨价节奏或许参差不齐，因此化工细分行业的启动时间或许也会有先有后，选择化工龙头ETF可以将各细分行业的龙头一网打尽。
本周除了小市值、顺周期板块领涨市场外，仍有一个值得关注的点是证券ETF在经过前端时间的磨底后终于在周五下午的时候有所表现，在经过上午的纠结走势后，下午一骑绝尘拉升近2个百分点。在当前“抱团”资产波动较大，时许估值处于历史高位的背景下，证券ETF（512880）这类有业绩、有弹性、估值便宜的板块有很大可能会成为资金重点关注的标的，而由于证券板块通常beta较高，行情一旦来临可能并没有太好的布局时机，在目前档口小伙伴可密切关注其投资机会。
从证券板块的核心矛盾—市场成交额来看，2021年开年以来，A股两市的季度平均成交额已经接近2010年以来的92%时序分位，在今年“房住不炒”、“储蓄搬家”的大背景下，两市的成交额大概率不会出现较大幅度缩量。这也意味着证券板块接下来的业绩可持续性以及增长空间均能得到较大保证。
数据来自Wind
从证券板块估值水平来看，当前证券板块市净率（PB）为1.9，历史时序分位已经回落至29%左右，距离中位数水平仍有37%的上涨空间，且经过开年以来的回调，目前从时序估值水平来看，证券板块当下配置价值较为突出。92%的季均成交额分位水平与29%左右的估值时序分位水平形成了鲜明错配，这也意味着证券板块可能会成为A股市场中“预期差”较大的板块之一，小伙伴可趁行情寡淡之时坚定布局证券ETF（512880）。
图片来自Wind
最后再来关注下今天晚间时候发布的2021年中央一号文件：其中重点提到“生猪产业平稳发展，农产品质量和食品安全水平进一步提高”，这也是继《农业农村部办公厅关于鼓励农业转基因生物原始创新和规范生物材料转移转让转育的通知》又一明确的支农惠农文件。这也意味着相关产业不仅企业自身有着较强的盈利预期，同时也有着较好的政策保障。小伙伴可密切关注“养猪含量”达到72%的养殖ETF（认购代码：159865，2月23日（下周二）发行一天）。
结尾附上常推ETF规模变化图表：
今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。