2020-12-09写的，因为说有广告所以被雪球删除。今天尝试再发一下。
中证海外互联网指数基金是我的十大持仓股之一，但是一直没有认真研究过。完全是基于“模糊的正确”。大部分互联网公司在香港和美国上市，所以，普通投资者买入互联网并不容易，而互联网指数基金是一个比较好的通道。目前有两个指数基金，164906和513050，两个跟踪的指数略有不同。本文讨论164906。
164906的跟踪指数为H11136（中国互联网），先来看看指数的涨幅：
指数从2015年底编制，到目前为止的，4年的年化收益为15.93%，应该不如各位想象中的高，以为这么高大上的互联网行业，怎么也得30%以上的年化吧。
该指数以 2007 年 6 月 29 日为基日，以 1000 点为基点，目前为9058点，上涨9倍，历时13年，年化收益18.4%。说明最近5年的收益有所降低。
这5年里面，两个主要上涨的年份为2017年、2020年，当然2019年由于2018的超跌所以涨幅也不错，有30%，相比2018年，只是收复了一些失地，还没有回到2018年的高点。
2017年上涨49%，2019年也上涨了30%，2020年以来的收益率为43.83%。
市场的交易价格也是差不多涨了1倍这样，交易价格还是会受到汇率的影响。不过，人民币资产产生人民币的收益，长期来看，汇率影响不大。
指数的成分股如下：
前十大权重股占比61%。权重是按照市值排序的，当某家企业市值超过10%时，则不再增加权重。也就是被市场追捧的企业，其权重会越来越大。
从估值角度看，中位值值在59倍PE，目前47倍估值是一个比较常态的估值。
为什么2020年股价大幅上涨，但是估值确没有怎么上涨呢？是因为今年在疫情的促进下，很多互联网公司收益增加很快。
除了还没有盈利的，大部分互联网公司的成长都非常好。
我是在2019年初前后买入的，其实那个时候的估值也是在50倍PE，不过，从2018年的高点下降以及有30%的跌幅了，所以觉得比较安全。其实这个估值比现在的还高一些呢，那为什么现在反而不买了呢，原因有二：
自己买入的价格已经有上涨很多了，快接近1倍，所以觉得股价高了。今年互联网公司的业绩好，涨幅也大，明年可能就没这么高了。
这两个其实都是心理误区，本质还是对公司的价值的评估心里没有一杆秤。
从市销率的角度看，当初的买入区域确实是在最低点，现在要提高了不少。那就表明2020年互联网企业的盈利能力有增强了。
投资的难点就在于这里，要说现在能不能买入还真不好下结论，但是可以肯定的是，现在肯定是没有必要卖的。