近日，光伏设备和单晶硅生产企业上机数控披露了定增报告书，以发行价131元/股募资30亿元。老将傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金获配152.67万股，获配金额2亿，锁定期为6个月。
定增完成后，睿远基金晋升上机数控第十大股东，持股比例0.92%，截止周五收盘，这笔定增浮盈23%。
隆基股份一直是睿远的重仓股，自去年继续加码福耀玻璃（福耀也增发融资造光伏玻璃）之后，今年1月份还以29.57元/股的价格拿下福莱特405.82万股定增。
再次布局上机数控，睿远算是把光伏产业链的优质公司都买的了。
我在此前的文章曾写过，隆基股份二股东李春安把总股本占比6%的股份卖给高瓴资本，为的就是去更好的经营隆基股份的关联公司、设备供应商——连城数控（下文有链接）。
上机数控便是连城数控的竞争对手，是业内最早的光伏设备生产商，涉及硅片生产的各个环节，覆盖了开方、截断、磨面、滚圆、倒角、切片等用于光伏硅片生产的全套产品线。
2019年进军光伏单晶硅生产业务，因此可以把上机数控简单看作是缩小版的隆基股份+连城数控。
2019年上机数控营收8.08亿，单晶硅业务营收2.52亿，占比31.27%。到2020年上半年，光伏业务营收9.23亿元，实现净利润1.21亿。收入和净利润贡献分别85%、81%，单晶硅业务已成为最主要的利润来源。
1月28日，上机数控发布2020年度业绩预告，2020年净利润为5.3亿元至5.8亿元，同比增加186%至213%。
对比同行企业的数据，2020年隆基股份预计净利润82~86亿元，同比增长55~65%；
京运通净利润3.9~4.6亿，同比增长50~75%。后起之秀的上机数控增速远快于行业老前辈。
基于光伏行业的强确定性，上机数控股价去年涨了623%，今年截止到2月19日涨了16.61%，妥妥的大牛股。
睿远基金高位加仓的逻辑，或者说上机数控的优势我认为有以下四个方面：
1、产品赶超能力
单晶硅最终拼的是成本和效率，看过隆基股份财报的朋友也许都有印象，隆基在年年降价之下还能保持毛利年年提高。
做光伏设备起家的上机数控自然懂得这一点，在利用技术积累的同时向210大尺寸硅片方向主推。
扩大硅片尺寸并非投机取巧，经过测算，在不明显增加电池环节成本、不明显改变下游组件尺寸、不增加下游电站建设成本的情况下，通过改善硅片尺寸化可以使组件功率提升1~3%，虽然这个提升微不足道，但在电池片效率提升越来越难得情况下，硅片大尺寸化势在必行。
但，硅片尺寸并非越大越好，大尺寸硅片的生产对设备的要求又高了一个层次、成本上也会增加，这一点恰好是上机数控的优势。
单晶硅向210大尺寸的升级，可以说是上机数控实现弯道超车的机会。
2、下游订单确定性
自2020年11月份以来，上机数控与天合光能、东方日升、阿特斯、正泰、通威先后签订了305亿长单，对应在2021年的订单价额已经高达78亿元。
3、产能有保障
开头提到的30亿定增，为的就是募资扩大产能。
4、纳入MSCI中国全流通指数，资金面加持
2月10日，上机数控正式被MSCI纳入指数，并将于2月26日实施，届时将会迎来海外被动资金的配置。
光伏的前景可以说是非常明朗并且具有确定性的，总体需求还是非常旺盛，下游企业锁定订单一方面是为了产能有保障、另一方面是防止硅片价格过快上涨而侵蚀利润。
关于光伏行业的文章写过好几篇，具体可见：
福耀玻璃：光伏不服？曹德旺来啦！
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