我相信2020年的中国股市会是载入史册的一年，这种冰火两重天的场景，一面是抱团股、科技股的飞上云霄，一面是三傻、传统行业的18层地狱，这样的估值分化在资本市场历史中实为罕见。翻翻雪球，还能掂量性价比的已经凤毛麟角，看看那些2020年的经验教训总结，几乎都少不了“因为太在乎估值或性价比了，忽略了商业模式和前景，导致收益缩水等等这样总结市场的感悟”。现在的市场因为赛道好、商业模式好，可以价值连城，某某70PE并不贵，有的不如这个还100PE，不知道这是不是就是传说中的博傻。因为赛道差、商业模式陈旧，所以一文不值，似乎地球上不再需要这些行业，这些行业就该无私风险，就是公益性质，这些行业那么多的经营者、从业者都是傻子。
有一种广为人知的观点就是我们标榜的对象美股也是大分化的局面，暂且不说美股的分化程度业绩也已达到历史极致，美股大涨更多的代表对未来通胀、货币贬值的预期，即使涨幅较小的三傻也已达到疫情前的新高，之前被认为边缘化的小盘代表罗素指数也已翻倍。若干年后，当我们回望中国股市这段奇葩表现会有什么样的感慨呢？我想若干年后的新手一定会说，那时的投资者怎么那么蠢啊？放着那么多用常识都能辨别筛选的价值股不买，都去追逐抱团股、市梦率。其实当我们回看07年的央企控股、11年的眉飞色舞、15年的中小创市梦率，历史是多么的相似。
我是07年入市，当时天天热播的理财教室是我投资的第一堂课，该栏目倡导了较为正统的投资理念，对新手建立正确的理财观念起到了积极的作用，栏目有一个老师叫张晰帆，谈吐幽默、语言流畅，提倡长期投资、坚持价值。但是所推荐的投资标的，真的忍不住要吐槽了，清一色的央企控股，所推荐的理由无外乎垄断、稀缺、龙头。后来3年后，刘建伟也主持过价值投资讲座，讲座的内容与书本上大同小异，只是推荐的标的变了，变成了有色煤炭，推荐的理由是垄断、稀缺、现金流。我们从后视镜的角度觉得荒唐可笑，而站在07年、11年的时点回看，央企控股与有色煤炭的确是那个时代产生长期大牛股的摇篮。
前些天，我的亲戚向我询问她账户的操作情况，我无言以对。他的账户是在前年年底交予我的，交予我的原因自然是当时我的收益率不错。当时我明确的表示不愿待人操作，但是亲戚的软磨硬泡还是让我心软了。自己账户阶段性的不如意不会对自己心态造成过大的干扰，我相信只要按照自己的体系坚持不懈，终会等到拨云见日。但是亲戚的耐性不可能那么持久，虽然他也是老股民，也算是价值投资者，有过07年排队申购中石油、10年追银行股的教训。但他看到现在抱团股与市梦率的表现后，依旧为之所动。尽管通过我的一番忽悠后，算是把他搪塞过去了，但是从他的眼光已经看到了怀疑。由此我想到那些基金经理们，他们在万人瞩目之下，心态真的会那么淡定吗？当他们业绩顺风顺水时，自然春风得意、万人敬仰。而他们的投资风格与市场走势相违背时，他们受到投资者的质疑讨伐时，还会知行合一吗？我想他们一定会面临进退两难的尴尬，是坚持原有的投资理念还是顺应市场热点？如果始终如一，万一市场依旧与自身相悖，该怎么向客户们解释？如果跟随市场主流，遭遇了市场两边挨巴掌的尴尬，又改如何是好?这也是我投资体系建立后，从来不买主动性基金，从来不抄作业的原因。
去年大牛市的背景下，我那可怜的负收益的确令人惋惜，但若问我得到了什么教训？不好意思，向我这种死不悔改的偏执狂真的什么教训都没得到，我认为我所坚守的策略符合自己的个性，长期逻辑性是可靠的。我总觉得股市充满了概率和随机性，真正确定性的东西极为有限，我们所看到的那些成堆的经验、教训总结，90%以上都是在总结市场随机性的东西，一旦市场风向有变，说不定原来的经验又变成了教训，原来的教训又成了经验。因为这种随机性，衡量一个人的投资水平需要相当长时间，毫不夸张的说最少是十年，那些引人注目的基金年终收益排名在我看来没有任何意义。很多人习惯把阶段性的高收益归功于自身又得到了进化，其实更大的可能性只是运气，只是市场风向与自己的思路恰好吻合。多少曾经风光无限的基金经理和牛散都在岁月长河中销声匿迹。
我相信这个时候还能够以性价比为核心的投资者是市场中真正的少数派，这样的坚守会在未来得到应有的回报，而现在还在考虑加仓抱团股、市梦率的散户跟07年排队中石油，11年追煤炭有色的行为没什么本质区别，即使阶段性挣了钱，未来必定要加倍还给市场。
记得我在07年 入市不久的时候，市场已在5000点的高位，有个股票群里的二货发声说迟早要跌破3000点，当时论坛的所有人包括我都觉的那个人是傻逼。但愿现在的我就是那时的傻逼。