文章首发：公号 闲画生财
作者：闲大（wx：backlight001）
今天大盘又是极端局面，少部分抱团股活在牛市里，茅台招行牧原海大万华盘中纷纷创出历史新高，但扑街个股超过了3200支，和股灾没什么两样。
所以每到这个时候问题就来了，抱团股还能狂欢多久？现在加入抱团还来的及吗？我们今天就来聊一聊。
1、含泪抱团
从刚披露的去年四季报看，规模过百亿的偏股混合和股票类基金，数量已经超过一百支，这在历史上绝无仅有。
很多散户因为资金量小，精力有限，持仓三五支股票的居多。
公募基金出于分散风险考虑，TOP10的重仓股加起来大约占65%的比例，平均一支股票占6.5%。
由于A股有举牌线的规定，投资者及一致行动人持有上市公司股份超过5%，必须发公告，并且半年内不得卖出。
所以公募基金除非吃饱了撑的，没人会越线，一般买到2%就差不多了，给自己留点上涨空间。
接下来是道送分题， 100亿规模的头部基金，能买的股票有什么市值要求？
答案是：
100 × 6.5% ÷ 2% = 325亿
市值小于325亿的股票，根本不在头部一百多支基金的考虑范围之内。
什么细分龙头？什么小而美？抱歉你市值太小了。
市值超过325亿的A股，只有430支，剔除出身（赛道）不好的，也就300多支，百亿基金只能在这里面选标的。
抱团就是这么来的。
顺便说下，新晋一哥张坤的易方达蓝筹精选，规模有677亿之巨，按照前面的逻辑推算一下，只能买市值大于2200亿的，符合要求的A股只有63支。
可选股票太少，还想跑出好业绩，只好把范围扩大到香港市场，十大重仓有四个是港股，坤哥好难。
2、火上浇油
基金可投资的标的越来越少，含泪抱团，散户还不忘火上浇油。
这两年最流行的投资策略不是各种轮动，不是买低估，而是抄作业。
民间股神的作业要抄，明星经理的作业更要抄。下面这类新闻，大家肯定经常能看到：
基金经理买了什么，就跟着买什么。资金不断从小盘股流出，就连代表A股中盘的中证500，都失血严重。
抱团资金源源不断，抱团股的股价被推得更高。
下面这张图是中证500和沪深300最近半年的走势叠加，肉眼可见两个指数分道扬镳，喇叭越来越大。
不合群不愿意抱团的资金，被市场不断毒打，很多人扛不住了，只能跑去抱团，或者买基金间接抱团。
3、抱团困境
以上推演可以总结成3句话：
1）基金受限规模，只能买抱团股；
2）散户抄作业，资金从中小盘抽离，推高抱团股价；
3）基金业绩跑赢大盘，规模变大，抱团加剧；
基金和散户互相裹挟，互为因果，不断强化，掉进鸡生蛋蛋生鸡的坑里出不来了。
如果已经在循环里，就好好享受吧，谁也无法预测终局时间，利润多了才能抗揍。
如果一直旁观，踏空行情很久，正在想要不要加入，现在这个时间点不算好时机，只适合少量参与，切忌一把梭。