严把"入口关"! 科创板信披要自律自查，年内已有10项目审核终止，还有这些新规…
科创板上审核再出新规！
2月1日，上交所发布实施《上海证券交易所科创板发行上市审核业务指南第2号——常见问题的信息披露和核查要求自查表》（以下简称《自查表》）。上交所表示，这是该所在中国证监会指导下，认真贯彻“以信息披露为核心”的注册制改革要求，坚持“建制度、不干预、零容忍”，在总结评估前期工作实践的基础上，通过进一步压严压实发行人信息披露主体责任和中介机构核查把关责任，严把入口关、优化审核作风的又一具体举措。
市场人士分析，科创板以信息披露为核心，但注册制不意味着完全不审核。随着注册制改革进一步深入，各种类型的公司都抓住机会冲刺上市，其中不乏浑水摸鱼者，严把上市入口关，不仅是为了保护科创板上市公司整体质量关，也是对资本市场整体改革负责。
上交所表示，设立科创板并试点注册制改革，真正做到以信息披露为核心，把好上市企业入口质量关，首先需要确保“两个责任”能够落地：一是要督促发行人切实担负起对信息披露的第一主体责任；二是要督促中介机构肩负起“看门人”把关责任。这是注册制改革取得成效的基本逻辑和前提之一。
经过近两年的实践，科创板注册制改革试点已初见成效，主要制度安排经受了初步检验，科创板市场运行总体也比较平稳。
但从审核情况看，无论是发行人信息披露主体责任的意识和能力，还是中介机构的核查把关意识和执业质量，距离以信息披露为核心的注册制的内在要求还有不小的提升空间。
为此，上交所全面梳理了科创板股票发行上市信息披露和核查把关中的常见共性问题和薄弱环节，依据现有发行上市审核标准和要求，制定发布了《自查表》，主要考虑如下：
《自查表》主要包括两方面内容：
一是科创板发行上市条件的相关问题，如重大不利影响的同业竞争、重大违法违规行为、持续经营能力、研发投入等。
二是常见信息披露和核查问题，如客户和供应商的核查、同行业可比公司选取等常见IPO申报问题，以及重大事项提示、合作研发等科创板审核实践中总结的针对性问题。
《自查表》所列示的审核标准、问答相关自查事项，事关申报文件的信息披露质量。发行人、相关中介机构需要高度重视，认真组织落实和执行，确保相关信息披露和核查要求真正落地。具体执行要求主要包括：
1. 确保《自查表》信息披露和核查要求真正落地。保荐机构应将《自查表》的落实和填报情况作为其质控、内核把关的一项重要工作内容，仔细检查核验。对于《自查表》中的核查要求，相关中介机构根据重要性原则，在保荐工作报告、律师工作报告、会计师专项核查报告中逐项予以核实，重要问题重点说明，一般问题简要说明，并在《自查表》中填写相关适用事项在中介机构报告中的页码。
2.《自查表》与招股书相关信息披露保持一致。中介机构应对招股说明书、中介机构报告等文件仔细核对，逐项认真填写《自查表》，标明自查事项的具体出处，确保《自查表》与招股说明书、相关中介机构报告的一致性和真实性。
3.《自查表》填写、提交需符合要求规范。中介机构应按《自查表》的填写规范要求、核查及披露要求，认真如实填写并经签字盖章后及时提交。一是签字盖章要求。《自查表》由保荐业务负责人、内核负责人、投行质控负责人、保荐代表人、签字律师、签字会计师签字，加盖保荐机构、律师事务所、会计师事务所公章并注明签署日期；二是会计师专项核查报告。申报会计师应就核查事项出具专项核查报告，由签字会计师签字，加盖会计师事务所公章并注明签署日期；三是提交时间。保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构可在提交发行上市申请文件的同时或受理后3个工作日内提交。
此外，《自查表》主要列示申报中的常见问题，供保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参考，相关机构应当按照规则规定并结合发行人实际情况，全面履行核查义务，在此基础上可对《自查表》未列明事项进行必要的增补。
上交所表示，《自查表》中所列披露和核查事项，涉及上市公司质量入口关，涉及信息披露质量，一直是科创板审核的问询重点。从2020年审核情况看，对于申报文件中存在的信息披露不规范、中介机构核查把关不到位的情形，审核实践中主要采取了三方面针对性措施：
一是纳入重点审核范围。重点是对于信息披露和核查不到位的申报项目，加大审核问询和质疑力度，强化中介机构的核查把关要求，有效传递审核压力。对不符合科创板定位、发行上市条件和信息披露质量要求的，依法依规决定终止上市。2020年，经过审核问询和否决终止审核的企业40余家，科创板审核淘汰率保持在17%左右。
二是加强现场督导联动。在审核过程中发现信息披露存在重大瑕疵或财务存在重大疑问的，及时启动现场督导。2020年共开展现场督导企业23家，其中20家撤回申请。书面审核和现场督导协同联动，对市场起到了明显的威慑作用。
三是强化事中事后监管。2020年针对审核过程中发现的信息披露不规范、中介机构履职不到位等问题，作出通报批评决定2份，监管警示决定15份，出具监管工作函56份，约谈发行人及中介机构13家次。
下一步，审核中对于《自查表》已经充分核查、披露的问题，将根据实际情况予以相应简化问询，同时进一步强化与发行人信息披露质量相关的重大性、针对性和有效性问题的审核问询。对于未落实相关信息披露及核查要求，导致发行上市申请文件内容存在重大缺陷，严重影响投资者理解和上市审核的，上交所将根据《科创板股票发行上市审核规则》等有关规定，终止发行上市审核。此外，《自查表》的执行情况和填报质量，将作为中介机构执业质量评价的参考依据，对于中介机构履职尽责不到位的，上交所将进一步加大监管问责力度。
值得注意的是，在《自查表》披露之前，近期上交所在科创板审核上已经频频“亮剑”。1月27日，上交所对尚沃医疗、华纳药厂、兴嘉生物申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐代表人等相关责任主体采取监管警示措施。包括西部证券以及部分项目保荐人被“点名批评”。
而审核数据上也出现了一些变化，截至2月1日，已经有10家科创板申报企业终止审核。
“科创板现在一些申报公司在科技含量等上面确实存在一些问题，涉及到的公司此前强撑不退，在探明监管态度之后主动退出是正常情形”，一家券商投行高管对券商中国记者表示。
市场人士分析，科创板以信息披露为核心，但注册制不意味着完全不审核。随着注册制改革进一步深入，各种类型的公司都抓住机会冲刺上市，其中不乏浑水摸鱼者，严把上市入口关，不仅是为了保护科创板上市公司整体质量关，也是对资本市场整体改革负责。
数据上看，2019年科创板审核启动以来，审核淘汰率总体保持平稳，显示了监管导向、监管标准把握上的连贯性和一致性。数据显示，科创板自2019年开板以来整体淘汰率保持相对稳定（15%至20%之间）。2年时间里，共计审核406家公司，淘汰70家，淘汰率维持在每年17%左右。
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