今天上海机场跌停了。
开局就是一条直线,中间没一点翻腾。
这股是大家乐见的白马股,虽然是机场股,但更多人买它是因为免税概念。
机场的主业并不如免税业务来的利润高,所以你看这背后的投资逻辑完全不一样。
上海机场因为免税概念,挣的多是流量的钱,按照过去公布的数据,它的年客流量能达到7000多万,这就是一个活生生的流量池,广告、购物自然能贡献更多的营收和利润。
但由于疫情的关系,上海机场的客流量急剧萎缩,导致去年从一季度开始几乎都是亏损的,在意料中。
这种情况,也不至于跌停。
问题出在周末上海机场一纸补充协议,过去上海机场下有保底、上不封顶的提成模式,直接变成了下不保底、上不封顶。
确实短期利空了。
疫情对上机的影响可能得3~4年时间,才能逐渐恢复至2019年的50亿元的利润水平。
相对,另一免税龙头中国中免,是短期获利的一方,这种强弱方转换很正常,一旦上机的流量恢复,自然不担心生意。
唯一的影响,就是海外疫情到底能持续多久。
从2020年3月始,都能确定国内疫情可以控制住,但上机的流量大多来自国际航班旅客,而海外疫情迟迟无法控制,这就是不确定因素。
短线走坏了,但上海并非业务问题,而是外部因素导致跌停,如果年前能砸出黄金大坑,它的长期投资价值还是在的。
除非将来免税的流量池扩大,分流了上海机场的免税业务,这才我们得警惕的。
一边是上机跌停,另一边持有的化工板块接近涨停。
化工的生命周期很长,主线下的细分板块很多,从去年开始化工的龙头一直都在走趋势,很低调,但涨幅却不低。
我觉得除了港股基金、中概互联、消费、医药、新能源、金融等基金外,化工值得关注。
尤其需要注意,化工需要长期拿住才可能守得云开见月明。
……
1. 年前应该没有可转债发行和上市了
2. 平安银行2020年净利润同比增2.6%,拟10派1.8元
防守板块里,银行整体比较落寞,但零售龙头招商银行、平安银行股价都连续创了新高,确实不比新能源和医药差。
3. 永辉超市老板拟增持7500万~1.5亿股
永辉的股价确实一直往下跌,已经跌破7元,回到2018年和2020年双底部。
对它影响比较大的还是社区团购,没办法,新的零售形式都会冲击传统的零售商。
但永辉的核心还在于生鲜,它的营收和利润保持稳定增长,并没有受到太明显的影响,确实值得研究。
4. 指数估值数据
指数的追踪基金已经单独整理成文发布,具体见:A股及外围88只指数及追踪基金指引(更新中…)
2021年2月1日估值表
第864期全球主要市场指数估值数据
指标说明:
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=净利润/净资产*100%(PB/PE粗暴计算)
3. 分位点:当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置(从发行计算)
4. -表示暂无或不适用数据
5. 周期指数分位点采用PB,已在估值表中标注
指数估值表说明:
1. 指数低估可能更低,高估可能更高,估值表仅供参考,非推荐;
2. 绿色为估值极度低估和低估区间,安全边际高,预期上涨概率大,具有极高投资价值;
3. 灰色为估值合理区间,适中,持有仓位继续观望等待,不买卖操作;
4. 红色为估值极度高估和高估区间,安全边际和投资潜在空间低,根据市场热度谨慎对待;
5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数,同时纳入石油大类资产;
6. 指数交叉评估维度:盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率;
7. 历史分位点估值区间分布:
极度低估:V<10%
低估:10≤V<30%
合理:30≤V<80%
高估:80%≤V<90%
极度高估:V≥90
8. 部分指数采用绝对估值法,不适用以上指标。