经历了1月末的最恐慌时点之后，多数机构认同市场将进入一个3,450-3,700点的新震荡区间。由于此前三个月，尤其是1月以来，大部分投资人积累了比较丰厚的获利盘，加上央妈放出的货币政策时紧时松，所以近期的全a市场正在处于一个强烈的敏感期，任何风水草动，皆可草木皆兵。同时，三大话题：机构抱团、资金南下、基金饭圈，在近期引起了相当大的争议，容易造成投资者思维和决策的混乱。接下来，哞哞将谈一下自己关于这三大话题的浅见，希望可以作为大家在二月投资的一个参考：关于抱团，虽然社会和行业的褒贬不一，但哞哞比较坚信的是，抱团在短期之内不会瓦解。究其原因，抱团这件事的根本，是全市场的投资逻辑和认知趋于统一。第一，随着年报行情的结束，市场在加速扫雷，而高价抱团股价格稳定，没有被逼空。这说明，虽然一直被抱，但目前抱团股的股价还没有到完全脱离基本面的程度。第二，基金募集的规模仍在继续扩大，1月新发了高达3,189亿元的公募权益类产品之后，2月又将有超过2,000亿元的募集资金接力，基金经理的子弹充足。最后在监管层面，虽然屡次遭受”偷懒“的质疑，但至今上层没有开口说过不能这样搞；毕竟在”存款入市“的大前提下，监管层对专业投资机构的态度，目前应该不是一味严苛的。当然，后面“抱团”的技术含量会更高了，不会像以前这样“傻抱”了。可能会从一只个股换到另一只个股，一个概念换到另一个概念。机构在今年，或将会展开一场认知度和洞察力的激烈竞争。
关于港股，南下资金已经呈现出一往无前的态势。大家需要留意的是，萎靡了两年的港股，具有一定价值，但不可夸大为价值洼地。港股是一个国际化市场，我们不能简单用PE、PB这些简单的指标来衡量港股；汇率、国际资本的流动，都会影响港股的定价。所以说港股，并不会完全地掌握在南下资金的手里。另外还是哞哞反复强调的观点，基本面好的港股，如腾讯、美团等，这两年一直都处在独立上行通道中，估值并不便宜；近期股价的忽然上涨，可以当作是a股流动性的溢出效应。这里哞哞再科普一个宏观逻辑，当前全球又迎来了通货膨胀时期，新兴投资市场将会迎来资本的持续流入。依据这种猜测，除了南下资金，来自全球的海外资金会大量增持港股，成为兵家必争之地。选择好可投的标的基金，有过港股操作经验的经理，并维持一个不高于30%的投资比例，是哞哞认为比较稳健的投资方法。
饭圈化，是一个公募基金23年以来出现的新情况。饭圈化的背后，代表了目前新一代年轻人的投资偏好，看作是市场出现的新鲜血液也不足为奇。长期看来，值得我们高度重视。对这个问题，哞哞觉得大家可以先抱着一个不知可否的态度。发展成为好的一面，优质的投资者文化，可以与先进的基金管理人形成良性互动，相互促进。但如果往坏的一面发展，低级甚至庸俗的投资者文化，会对公募基金的生态形成副作用与破坏力。
二月伊始，总体看来，哞哞觉得指数化行情，已经告一段落。后续a股将进入宽幅震荡阶段。年报行情结束，基本面不支持继续大幅上涨，但流动性企稳，也不会支持大幅下跌；市场转而用宽幅震荡，来消化之前丰厚的获利盘；为后续的下一波行情积蓄力量。作为散户投资人，哞哞建议大家对后续行情要有充分的思想准备，手上持有的优质基金要拿的住，不要轻易倒在下一波黎明前的黑暗。欢迎大家通过下方二维码，即刻通过微信小程序'基金决策宝'，仅需一步，就可获取优质基金的一手行情；在决策宝买基金，还可享受费率优惠，福利双收 ![]()
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*温馨提醒：本文观点仅供大家参考，市场有风险，投资要谨慎。
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