10000亿+！这类基金成为新年布局重点
中国基金报记者 李树超 曹雯璟
在去年股市巨震、债市低迷的市场环境中，“固收+”基金（二级债基和偏债混合型基金）规模一举突破万亿关口。在股债市场缺乏明显趋势性行情、投资收益率预期下降的2021年，“固收+”基金再度成为新基金发行的重要方向，目前已有多家公募密集申报和发行“固收+”基金，且都表示“固收+”产品仍将成为今年新基金布局重点。
1月份吸金800亿元
“固收+”基金仍是布局重点
Wind数据显示，截至1月末，今年以来已有23家公募发行了28只“固收+”基金（份额合并计算），在新发基金中数量占比23.97%；募资总规模799.71亿元，在新发基金规模中占比16.34%。而去年“固收+”基金发展的大年，新发“固收+”基金的在新发基金数量和规模占比分别为16.5%、12%，今年1月份“固收+”基金的产品数量和规模，仍保持较快增长势头。
多家基金公司向记者透露，多家公募近期密集申报和发行“固收+”基金，并将“固收+”产品作为重要布局方向。
民生加银基金固定收益部表示，民生加银基金将依据流动性、风险特征、预期收益等因素，推出各类“固收+”产品，满足投资者的不同需求。之所以今年重点布局“固收+”产品，原因有两方面：一方面，随着资管新规的推进，原本刚性兑付的高收益理财产品逐步净值化，投资者对净值化的“固收+”产品的接受度在不断提高；另一方面，近两年资本市场、特别是权益市场表现优异，赚钱效应较好，“固收+”产品也体现出良好的夏普比，得到了投资者的认可。
“‘固收+’产品是国泰基金今年的重点布局方向之一，我们正在发行的国泰通利、刚刚募集结束的国泰合益，都是这个类型的产品。”国泰基金也表示，“固收+”类产品顺应了资产新规的需求，也满足了风险偏好较低、但又希望获得一部分阿尔法收益的投资者需求。在打破刚兑的大背景下，货币基金、银行理财等相对偏无风险的产品收益率不断走低，而“固收+”类产品就是迎合稳健型投资者的需求，大部分投债券这一类的低风险资产，少量投资“+”类的风险资产，追求长期稳健收益。
此外，从底层资产——债券资产的角度来说，国泰基金表示，当前债市基本面逐步改善，利率水平继续提升的幅度不大，预计下半年会有下行的可能性。因此债券除了本身的票息收入，还会有票息下行带来的资本利得的收益，从而组合的底仓会有不错的表现。从“+”的权益类资产来说，A股市场波动中有结构性机遇，有望给组合带来一定的超额收益。所以，“固收+”产品仍是公司今年的重点布局方向之一。
华安基金则认为，随着中国居民家庭财富的不断积累，家庭资产配置对于稳健投资理财有着较高的偏好。但受到新冠疫情影响，全球经济增速和利率中枢不断下行，债券类投资产品的收益率持续走低，“固收+”产品通过“固收打底，权益增强”的投资策略，能够有效减少净值波动，平滑收益曲线，攻守兼备、稳中求胜，力争获得长期稳健的高性价比收益。“‘固收+’产品有望成为我国居民家庭稳健理财的理想替代品之一，也将是公司下阶段产品布局的重点。”
在谈到具体的产品发行规划上，华安基金表示，将根据客户的投资理财习惯和风险偏好特征，结合公司的投研能力覆盖，在产品结构和投资策略方面进行体系化的产品布局。例如在“固收+”投资策略方面，在债券底仓收益的基础上，可以通过股票投资、打新、定增、可转债、量化对冲、另类投资等差异化的“+”策略来增厚收益，通过纪律性的风控机制来保障“固收+”产品稳健投资的特征。
“固收+”基金规模突破1万亿
仍有较大发展空间
在2020年股市巨震、债市低迷环境中，尤其是去年下半年股市震荡中，“固收+”基金规模发展迅猛，成为各类资金震荡市投资的新选择。
Wind数据显示，截至2020年底，“固收+”基金总管理规模已经超过1万亿元，达到1.05万亿元，是2019年底的2.53倍。同期，该类基金在公募基金总规模占比也从2.79%攀升至5.17%。其中，偏债混合型基金规模5242.07亿元，同比猛增2.74倍；二级债基规模5208.97亿元，同比也增长1.9倍，都成为去年增长快速的产品类型。
而从当前正在发行的基金看，目前有16家基金公司旗下22只“固收+”基金正在发行，其中民生加银、鹏华、海富通、国寿安保基金等各有2只以上产品处于发行期，都将此类产品作为重点布局方向。
谈及“固收+”产品在去年规模快速增长的现象，国泰基金表示，“固收+”类产品顺应了资产新规的需求，也满足了风险偏好较低、但又希望获得一部分阿尔法收益的投资者需求。目前市场的普遍认知是，市场在流动性收紧之后或将有所波动，2021投资者或可适当降低投资预期，在这样的背景下，“固收+”产品提供的一站式资产配置功能是非常有吸引力的。
华安基金也认为，坚持做长期正确的事情，才能应对未来的不确定性。长远来看，以“固收+”产品为代表的较低波动、能涨抗跌的投资产品，将具备长期竞争力和生命力，未来将是长盛不衰的投资品种。
民生加银基金固定收益部表示，公募基金作为最为透明、规范的金融产品之一，近两年规模快速增长，“固收+”产品也不例外。随着我国经济的不断发展，资本市场的不断完善，预计这一趋势仍将延续。
同时，民生加银基金固定收益部还提醒，金融市场具备一定的周期性、波动性。在规模增长的同时，一定要坚持做好投资者教育及风险提示，助力“固收+”产品健康成长。
表1：目前正处于发行期的部分“固收+”基金一览
（数据来源：wind 截止日：1月30日）
编辑：舰长