买券商，选龙头！龙头券商（159993），一键买入25只优质龙头券商股
1月29日，上证指数下跌0.63%，券商指数下跌0.90%，证券龙头指数下跌0.88%。
个股方面，方正证券上涨5.5%，前期回调较多近期有所回涨；中金公司下跌4.7%，龙头普跌叠加前期涨幅较大，今日有所回调。
最近几个交易日，投资者的市场体验应该比较糟糕，背后的原因主要是市场流动性出了问题。
为了让大家更客观地了解最近市场的流动性情况，需要引入R007的概念。R007，即七天回购利率，是银行间市场参与者（在这里可以理解为参与证券交易的机构投资者）以利率债为质押的7天期回购利率，其回购标的为债券。
25日、26日以及27日的R007分别是2.79%、3.33%、4.02%以及4.83%。不难看出，在春节前，市场突然经历了糟糕的流动性问题。在缺乏流动性的情况下，市场只能用下跌作为回应。
为什么会出现流动性收敛的状况呢？主要有以下4个方面：
第一，1月中旬缴税抽走了较多银行体系的流动性；第二，春节临近，银行为应对取现要求，会增加备付性需求，对外拆借的意愿下降；第三，按照1月份信贷3-5万亿，法定存款准备金率为9.4%，25日缴准大约冻结2800-4700亿元资金；第四，央行1月以来净回笼，使得银行体系的流动性水位进一步下降，加剧资金面的紧张。
央行最近几日持续净回笼略超预期，考量之一可能是扭转此前市场偏乐观的流动性预期，防范资产价格过快上涨风险。考量之二可能是央行有意收缩银行负债端，倒逼银行缩减1月份对实体的信贷支持，平抑信贷投放节奏，控制杠杆率。
因为股票市场的流动性较大程度上来源于银行体系，所以最近股市的表现并不让人感觉意外。
随之而来的问题是，央行的流动性会继续紧缩吗？市场上出现央行将上调SLF利率的传言，随后央行表示，“我们注意到了有关传言，这一传言完全不属实，人民银行已就此事向公安机关报案”。这表明央行短期内无意继续紧缩流动性。
然而，今年下半年可能是另一个故事了。随着经济的复苏，央行可能将永久性地（而非暂时性地）紧缩流动性，市场对此的回应可能会更为持续和激烈。这次短暂的流动性紧缩可以视为下半年的一次小小的预演，不知大家是否已经未雨绸缪。
以下为每日跟踪的情绪指标及资金流数据，具体的指标介绍可参阅《投资券商行业，你可能需要关注这些指标！》
1. 情绪指标
以券商行业指数为例，截止1月29日最新的指数PH值下降到33.32%，处于历史中位数水平。
附证券龙头指数成分股及相关指数产品
证券龙头（399437）指数涵盖A股市场25家头部证券公司，通过经纪、投行、投资、资管、信用以及创新等六个方面筛选细分业务领域龙头，并剔除上市时间较短、分类评级较低及盈利能力较弱的证券公司，确保所有入选的公司均为质地优良的龙头券商。
1）龙头券商（159993）
概况：最新规模为13亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿左右；
投资：100%仓位投资于证券龙头指数成分股，通过参与往下新股申购等获得了超越指数的的收益率；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易
2）鹏华中证证券指数（160633）
概况：截止2020年3季度的最新规模超过10个亿，个人投资者持仓占比较高；
投资：95%仓位投资于中证全指证券公司指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证全指证券公司指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现
$中信证券(SH600030)$ $东方财富(SZ300059)$ $中金公司(SH601995)$
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