写在前面：张坤对于白酒的研究很深，同时也是重仓白酒，目前来说，白酒的估值其实不低了，高端白酒方面，贵州茅台市盈率(TTM)60.36倍，五粮液市盈率(TTM)61.17倍，泸州老窖市盈率(TTM)68.11倍。所以，目前张坤的基金确实不是介入的好时机。如果现在才冲进来，很可能是来为别人买单的，需要谨慎。
张坤，作为中国公募史上是第一个管理规模超过1000亿元的主动权益类基金经理，最近突然出圈了，只因为在昨日，易方达蓝筹精选混合净值涨了5%。
甚至有人在微博注册了名为“易方达张坤全球后援会”的账号，张坤在微博有了超话，一时之间，“坤坤勇敢飞，ikun永相随”、“坤坤不老，蓝筹到老”等饭圈话语满天飞。
我们来介绍下张坤的情况。
一、个人简介
张坤，清华大学硕士，生物医学工程专业。2008年7月加入易方达基金，历任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理、研究部总经理助理。现任易方达基金管理有限公司副总经理级高级管理人员、权益投资决策委员会委员。
二、个人投资理念
张坤笃信价值投资，认为投资就是买入优秀的企业，分享企业的经营成果。
关于公司的选择，张坤有一套成熟的标准。
1、公司的筛选
（1）公司过去5-10年，平均资本回报率不低于10%且没有大幅波动。
（2）公司要具备成长内生性，有很强的自由现金流；警惕杠杆率过高的企业。
（3）公司在行业内地位高，对上下游议价能力强，营运资本低。
2、长期重仓持有好公司
上述关于优质公司的筛选标准，大部分了解过价值投资的投资者都懂。但是，为什么大多数人不能成为优秀的投资者呢，有时候只是因为我们不敢重仓或者没有耐心。
张坤曾言，没有哪一种投资可以快速的、稳定的、持久的获利，所以更加需要有耐心，相信时间的力量，做时间的朋友。“我愿意跟生意模式很好、竞争力很强的企业非常长期地一起走下去，我愿意陪他们走很多年，可能五年、十年或者二十年。”
所以，在对公司和行业有绝对深入的了解和精准的判断基础上，张坤选择长期重仓持有优质公司，陪伴公司一起成长。根据wind统计，他的换手率每年在所有公募基金中均位于最低10％之列。
截至今年1季度，贵州茅台持有28季度，五粮液持有25季度，泸州老窖持有20季度。
通过下文的基金持仓情况，可以看出张坤是真的知行合一。
通过长期持有优质公司，减少交易，就可以减少损耗。
三、管理基金情况
截至目前，张坤共管理5只基金，分别如下：
我们再看各只基金的持仓情况
我们可以看到，张坤的持股还是比较集中，前十大持仓基本都在60%以上，新发行的易方达优质企业三年持有期混合基金前十大持仓甚至高达86%。
四、张坤是你的菜吗
对于基金的选择，在2020年的半年报中，张坤提到“选择基金前可以先问自己三个问题：第一，这个管理人的投资体系是否自洽？第二，这个管理人的投资体系是否稳定？第三，我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？”
我们可以很明显地体会到张坤的投资风格，他的投资理念与他从2012年管理易方达中小盘基金以来的投资情况是能够自洽，并且稳定。如果他的风格与你的投资理念，投资习惯相符合，选择他的基金不失为一种站在巨人的肩膀上的偷懒的方法。
但是，在2020年的半年报，张坤也提出“医药、互联网、消费，肯定还是要战略性重视的板块，但目前估值确实是比较高，因此，对于医药和消费未来收益率的预期，肯定是要做降低的。”
在半年报后至今的这几个月，医药、互联网、消费还是继续猛涨，估值已经从比较高到很高的程度了，所以即使认可张坤的投资理念、投资能力，在此时投买入他的基金还是需要谨慎。
不要到人生鼎沸的地方去，其实张坤能出圈，也说明现在消费、互联网真的是高估了。
我自己是持有中小盘，还有萧楠的易方达消费基金，都已经定投2、3年了，但是我觉得底层股票基本都高估了，所以前期已经逐步卖出很大的仓位，目前的仓位是在比较的舒适的比例，怎么跌都不怕的。
$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$
还有其他持续优秀的基金，以后分次介绍下，如果能够拿得住，下面的代码简直就是财富密码。
161005 朱少醒 富国天惠
162605 刘彦春 景顺长城鼎益
005827 张坤 易方达蓝筹精选
163406 谢治宇 兴全合润
000083 胡昕炜 汇添富消费行业
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