伴随白酒股过去几个月的大涨，消费主题基金再次成为了市场大热的品类。
但是，也正是白酒，让许多投资者产生了纠结。白酒都涨了那么多，似乎最近还有点调整的趋势，会不会拖累消费主题基金？
有没有没那么白酒的消费基金？近期还有不少朋友提出了这样一个看似古怪，但是实则很有意义的问题。
事实上，这也正是近期基金市场产品创新的一个新趋势，就以近期将要发行的华夏消费龙头混合型证券投资基金为例，我们来看看这种大消费 + 港股通模式的消费主题新风格基金，潜力何在？
从消费到大消费
什么是消费股？
传统上，消费股大体可以分为可选消费和必需消费两大子类别。
下表是这中证主要消费 (必需消费) 和中证可选消费两个指数的十大权重股，你大体可以明白传统意义上消费股的内涵。
华夏消费龙头强调，伴随着技术变革、产业升级等一系列变化，动漫游戏、电商零售、消费电子、新能源车、互联网医疗、互联网金融等新兴消费层出不穷，本基金在传统消费行业的基础上，将这类行业也划入消费定义范畴，选择符合未来消费趋势，具有核心竞争优势和长期持续增长模式的优质公司构建投资组合。
其实，仔细想想我们的生活，你会觉得这又属于顺理成章的事情。
如果上汽集团可以作为可选消费股，那么各类新能源车产业链没道理不是消费股——毕竟这是汽车行业重要的消费升级。
如果芒果超媒可以是可选消费股，那么动漫游戏自然也可以，毕竟这都是提供娱乐。
如果说化妆品是消费股，那么医美其实也可以算，毕竟这两者都是为了姑娘的颜值，内在驱动是一样的。
正是那么多新兴潮流的存在，所以华夏基金用这样一个模型来概括大消费。
港股通打开新世界
从消费到大消费，与从 A 股到港股通的拓展，其实是相辅相成的。
对于一个管理传统消费型基金的基金经理，其实是有点无奈。
能买的优质消费股太少了——要不重仓白酒，就更难了。
且以华夏消费龙头混合型证券投资基金拟任基金经理管理的黄文倩目前管理的华夏消费升级基金为例，这是一个只能投资 A 股不能投资港股的基金，从下面的十大重仓股可以看到，即使黄文倩控制了白酒股的比重，但重仓股也只能集中在免税、家电、乳业等极少的品类上。
但是，将要发行的华夏消费龙头，因为可以投资港股通，就一下子打开了一扇窗，为基金经理带来了太多的可选。
比如餐饮，类似百胜中国、海底捞、颐海国际、九毛九、味千、唐宫，许多耳熟能详的餐饮品牌都选择了在港股上市；
又比如运动服，安踏体育、李宁两巨头也全部在港股上市。
当然，港股对于消费股主题基金而言，绝不仅仅是更多的选择，也意味着更好的波动对冲。
有数据显示：港股与 A 股消费股之间的相关性较弱。
2016 年以来，港股中大市值消费股组合与中信消费风格指数的相关系数为 0.7，但是两个指数之间三个月滚动相关系数波动较大，港股消费股与 A 股消费股之间的联动性并不是很强。
这和港股的中大市值消费股主要是运动服装、教育、博彩业等，而非 A 股的白酒家电，有很大关系。因此同时持有 A 股消费和港股消费，有利于平抑净值的波动。
这也是消费主题基金需要港股通的重要原因。
黄文倩猛虎下山
对于一个消费主题投资基金的基金经理，能够买港股无疑多了太多太多的选择。
而这对于黄文倩，则更为重要。
从华夏基金披露的资料来看，黄文倩有 12 年投资研究经验，2008 年以来从事消费行业研究，在中金公司工作期间，2010 年获得新财富家电行业研究员评选第三名。
曾覆盖研究 A 股、港股和美股，有香港从业资格。
4 年基金管理经验，2011 年加入华夏基金，长期担任消费组组长。
是的，作为研究员，黄文倩就曾经覆盖过港股，对于这些港股消费股应该是极为熟悉。
老实说，作为华夏消费组组长，看着那么多熟悉的港股，却因为华夏消费升级基金不能投资港股而只能看看，这真是一种 「折磨」。
即使如此，黄文倩的华夏消费升级基金，过去数年也取得了相当不错的表现，始终保持着颇为靠前的排名。
数据来源：天天基金
可想而知，未来允许黄文倩投资港股，无异于 「猛虎下山」。
根据目前披露的信息，华夏消费龙头将于 1 月 28 日开始发行，认购代码分别为 A 类 011282 和 C 类 011283，市场对这样大消费主题 + 港股通的消费主题基金 2.0 风格是否买账？且拭目以待。