三傻中的“傻宝”到了值得配置的时候

结论

保险业发展稳定、空间大，2020年涨幅小，目前已经处在非常值得配置的位置上。

论点

1、去年由于疫情的影响，经济活动休克，人员之间也尽量避免互相走动，因此保险代理人的业务受到了很大影响。今年开始，保险代理人人力增速快，这会带来随后业绩的较快增长。

2、2020年基数低，特别是一二季度。2021年新单数量和保费同步上升，业绩一定会同比高增长。我自己的思路是，多加几次仓，等一季报公布前后会有一定幅度的拉升，到时把加的额外仓位清掉，拉低成本价，长期持有底仓。

3、国债利率已经处在低位，大概率要向上走，保险公司相当比例的收益来自固收类，利率上行会带动保险公司的收益提升。下图是五年期国债的走势。

4、政府层面支持商业养老保险。2020 年 12 月 9 日，国务院会议中提出“加快发展商业健康保险，将商业保险纳入养老保障的第三支柱”。国务院提出这样的指导意见是大势所趋，因为目前中国老龄化问题非常严重，应对老龄化已经首次被上升到国家战略的高度了。未来 5 - 10 年会有 8 - 10 万亿的养老金缺口，而且会逐年扩大。国家是没有力量解决所有养老问题的，这就意味着居民要通过购买商业养老保险解决大部分问题。在欧美发达国家，具有养老保险功能的保费在全部保费中占比在50%左右；在中国，商业养老保险渣比几乎可以忽略。因此，空间是很大的。

5、权益类投资带动盈利增长。保险公司投资比例最高可达上季度末总资产的45%，而投资的主要领域集中在银行、房地产、公用事业、食品饮料等行业中。银行和房地产是全中国最赚钱的行业，上市公司中，这两个板块的利润就超过了A股所有上市公司利润总额50%以上，目前两个板块的估值并不高。当大盘需要进一步拉升，或者需要承接从医药、白酒流出的资金时，这两个板块就会配合业绩出现一波行情。到时，保险公司的权益收益就会增长。

6、中国保险行业整体空间巨大。2019年中国保险行业的保费收入超过4万亿。到 2030 年中国将超过美国成为最大的保险市场。据估计，届时中国保险行业的保费收入将达到 8 万亿，还有一倍的增长空间。

操作

我选择的标的是 $中国平安(SH601318)$  ，因为其科技实力比 $中国人寿(SH601628)$  、 $新华保险(SH601336)$  、中国人保、中国太保这些公司强很多。在疫情影响下，保险行业的数字化转型诉求会更加强，中国平安的优势将更加凸显。

2020年中国平安的保费增速是同行业最差的，在低基数的背景下，今年业绩有望高增长。因此，最近又加了一些仓位。

要是不涨怎么办？没关系，反正我不担心这家公司的经营水平，最多就是亏个时间而已。如果选杂毛公司被套，一定会被媳妇儿骂成狗，家庭地位一落千丈。如果平安浮亏，可以跟媳妇儿洗脑，鼓吹价值投资。

祝各位球友2021年继续发财。