有一年，我和几个同事坐单位的车出差。一路上，司机开得飞快。快到黄河大桥时，遇到了堵车。
司机是个急性子，喜欢开快车，以前在高速上飙过200，把当时坐车的女同事吓得不轻。但现在只能一点点往前挪，司机有些不耐烦，嘴里直嘟囔。
不一会儿看见堵车的原因了，是一起事故，几个警察正在忙活。在警察指挥下，司机慢慢地把车绕过事故现场，我们都探头朝车外看，有三个车狠狠地撞在一起，地上躺着两具尸体，有红有白，惨不忍睹。很重的血腥味飘进车内，带着死亡的气息。
过了现场，道路重新通畅。司机沉着脸，开得很慢，旁边的车一辆接一辆地超过我们。整整十分钟，车内没有一个人说话。
当天晚上，司机说他开车30年，第一次看见那么惨的事故。但人的性格终究不容易改变，司机后来还是习惯开快车。那十分钟可能是他最老实的一次。
人见到死亡时，当时都会心存畏惧。之后，有的人会遗忘，有的人一辈子都记得。
教我学车的师傅说过：“十次事故九次快”。小狼开车16年，越来越谨慎，在路上、电视上、网络上见过的交通事故，原因及过程千奇百怪，但归根结底大多与快有关。对我来讲，安全抵达终点，才是出行的目的。开车再慢总比骑车快多了，究竟还想要多快呢？到这年龄，已经不需要通过速度与激情来证明自己。生命只有一次，死了就四大皆空。
投资也是这样，如果知道哪里会死，就绝对不去；知道怎么做会很容易死，也绝不去那样做。当股票价格过高、赛道太火时，就得抵制赚快钱、赚容易钱的诱惑。持续而稳定地财富增值，才是我的目标和终点。当然，谨慎地投资，注定这辈子很难有一年一倍的惊喜，只能是波澜不惊、单调乏味的慢慢变富。我不怕慢，也不怕乏味，怕的是不富。
多数人不愿意慢慢变富，所以富裕的人永远只是少数。华尔街有老的交易员，有胆大的交易员，但没有又老又胆大的交易员。对市场心存敬畏，才能活得长。
今天医药医疗大涨，宽基指数、消费指数、医药指数都在高位，市场过热，需谨慎进入。
更新今天的估值表（觉得估值表有用的，请点赞+在看，你们的鼓励就是我坚持更新的动力。我在雪球是每周最后一个交易日更新估值表，在公众号“小狼的ETF投资”上是每天更新。需要看每天估值数据的欢迎去公众号）：
—— 分隔线（以下内容每期重复）——
对估值表的说明：
1、这个估值表是小狼用Excel做的，表中的关键数据，比如对所跟踪指数的PE/PB/PS的高估值、低估值的判断，是自己测算的（拜托某些球友不要总问这些数据来自哪个APP或网站）。表中只列了我关注的19个ETF（我不感兴趣的ETF，或者缺少历史数据支撑的ETF，暂时不会增加到表中，也请理解），推算的高估、低估是为了方便自己投资，不对其他人构成投资建议。
有些ETF曾经分享过分析，链接：
2、浅蓝底色的指数估值一共有10列，第一列是ETF对应的指数代码，根据代码可以到中证官网等网站查询指数的具体情况，如编制方案、成分股等；第二列除了特别标注有PB或PS，其余都默认为PE-TTM数据；
3、浅蓝底色第三列是具体的PE（或PB/PS）数据；数据都来自理杏仁网站，如果想看原始数据，点击蓝色链接就可查找。除此之外，中证指数官网，雪球指数的估值页面，也可以查到相关指数的估值数据。
4、浅蓝底色第四到第八列是不同估值状态下的PE（或PB/PS）数据，这些数据是我自己计算的，很不客观，仅供参考；第九、第十列也是小狼主观的估值状态判断和操作建议，同样仅供参考。估值状态分为五种：极低、低、中、高、极高。曾做过数据回测，如果只在“低、极低”时买入，在“中”时持有不动，在“高、极高”时卖出，理论上有机会在五年内收益翻倍，操作测试见《ETF五年翻倍，可以轻松实现》。
5、黄底色是定投份数的参考。默认在中估位置定投1份，在低估时加大定投（数字大于1），在中估到高估之间减少（0～1），在高估以上停止定投（0），达到变态高估时则可以考虑赎回此前的全部定投（在表中用“赎”字代表）。每一份定投具体多少钱，根据自己ID财力状况而定。比如我设定的一份是2000元，0.6份就代表本期定投1200元。
6、我的估值表主要用于“估值+仓位控制”策略，不了解这个策略的，可以先看《ETF执行“PE+仓位控制”策略的增强效果》
投资ETF的好处
一是安全。买股票有黑天鹅，甚至ST退市。ETF投资于指数，一个编制方案优秀、成分股不断迭代更新的指数，只要股市存在，国家经济向好，长期一定看涨。可以把指数看做一个一直长大永不会死的超级永续公司。
二是简单。投资主要考虑三个维度：品质、估值、择时。买股票的话，需要对这三个维度进行判断，很难，就算品质准了，估值也不好判断，有些股票越跌，估值反而越高。投资好的ETF，相当于把三个维度简化为一个维度，不再考虑品质和择时，只需根据PE-TTM估值简单判断当前估值的高低，然后按计划买和卖，省心省力。
三是真能赚钱。在低位买入并长期持有优秀的ETF，肯定比在银行存钱划算。或者，在中估价格之下长期定投，也是稳赚的操作。如果再叠加仓位控制，收益绝对不比股票少。我曾经用深红利ETF的历史数据回测，根据估值进行必要的波段操作，年化收益率超过20%，这已经超过很多股票了。参见 8年5倍、年化收益21%的深红利ETF
为什么必须投资
1、上班是用劳动换现金，投资是用现金换股权。拉长时间看，劳动能力会逐渐丧失，现金会持续贬值，只有股权等资产能够增值。投资的初衷，就是把长期看绝对会丧失的，以及会贬值的，替换成能增值的。
2、把自己想成小地主，把每一手股权或ETF当成一小块田地。持续买入好田地，好田地每年一定会长出一些作物。当田地的价格下跌时，是卖出田地还是趁机收购田地，一定程度上决定了你在老去时，将成为长工还是更大的地主。