消费是人们生活的必需品，除了主要消费即必选消费，还有可选消费。主要消费包括了食品饮料等，也是近些年来上涨得最热的板块之一。中证主要消费ETF（159928）在2019年上涨了六成多，2020年上涨了七成多，近5年上涨了300%多，而同类型的基金平均上涨了六成多。
可选消费是汽车、家电这些可买可不买的产品，不是日常消费，却是消费升级。可选消费ETF（159936）在2019年上涨了三成多，2020年上涨了三成多，基本与市场同步，近5年仅上涨了三成多，落后同类型的基金平均上涨的六成多的收益。
主要消费和可选消费的区别基本上是必选和可选消费升级的区别，但是也没有分得那么清楚。作为食品饮料的高档白酒，也是可以不喝的，从某种意义上说也是一种奢侈品，也是一种消费升级。而美国消费指数基金LOF（162415），是美国的可选消费，持仓全球的消费升级类的公司，如亚马逊等公司，近些年来，几乎年年跑赢标普500指数。
通常说美国的科技好，中国的消费市场好，其实也消费着美国的可选消费类的产品。随着国产替代，随着中国商品日益强大，对于中国的强大的消费市场，有些消费品牌已经崛起了，甚至有些汽车品牌和家电品牌开始占领了全球市场。当必选消费被基金充分挖掘后，可选消费也开始被基金关注了。
工银瑞信文体产业基金（001714）的袁芳，2018年单边下跌的市场回撤非常小，受到了市场的关注，取得了五年年化收益率两成多的收益。2020年第四季度的持仓，除了海康威视是第一名，还有福耀玻璃、格力电器等这些可选消费公司上榜。
交银定期支付双息平稳混合（519732）最近五年收益了三倍多。基金经理杨浩依靠的是从下到上精选公司，不是依靠的食品饮料行业。2020年第四季度新增了海康威视和荣盛石化，而可选消费的美的集团、芒果超媒、顾家家居等公司依然榜上有名。
易方达张坤充分把握消费赛道，以主要消费为主，以可选消费为辅。2020年第四季度的持仓没有怎么变化。易方达中小盘（110011）持仓贵州茅台、通策医疗、苏泊尔等公司。
睿远成长价值混合基金（007119）是基金明星傅鹏博的，2020年第四季度持仓的前十重仓，福耀玻璃和新宙邦是新的。通过这几只基金能够看出，消费升级下可选消费行业受到了基金的认可。
最明显的还是华安的消费明星基金生态优先混合和擅长逆向投投资策略的基金。华安生态优先混合（000294）的陈媛，擅长把握消费赛道，有老的食品饮料的消费赛道，还有年轻的新生一代的消费赛道。从2020年第四季度的持仓中我们可以看出，新增的爱美客是新生一代的医美行业。此外前十持仓还新增了可选消费的海尔智家，还有必选消费的洋河股份。
华安基金崔莹有着十多年的管理经验，从2015年6月和2016年3月开始分别管理华安逆向策略混合和华安沪港深外延增长混合至今，年化收益率均是两成多。通过威廉·欧奈尔的CAN SLIM投资法则，建立了完整的投资体系：“基本面研究与组合管理紧密结合，动态跟踪、及时反馈应对。” 做出的出色业绩，使得华安逆向在管理的前5年中获得了4次的金牛奖。2020年第四季度这两只基金的前十名都出现了可选消费行业的公司。华安逆向策略混合基金（040035）的前十重仓中出现了中国中免和美的集团，还有主要消费行业和军工主题行业的五粮液和中航光电。华安沪港深外延增长混合基金（001694）持仓出现了腾讯控股、海尔智家、中国中免、美的集团四只可选消费公司，泸州老窖和五粮液是必选消费公司。崔莹认为股票的核心是行业的景气度，而不是公司的估值。所以，专注成长股赛道，侧重右侧交易，跟踪比选股重要，应对比预测重要，建立策略模型进行市场分析，捕捉市场机会。从持仓上，虽然有些主要消费行业的公司是上涨上来的，然而可选消费行业的公司可以看出是明显地增持了。
选择能够穿越牛熊的基金，把握基金的核心逻辑。要清楚地把握这些，必须分析好了基金经理的核心持仓逻辑。遇到优秀的基金，纳入配置组合，争取好的收益。