史上最全港股指数基金汇总（下）

史上最全港股指数基金汇总（上）一文我们对港股的指数基金有了个全貌，这篇来点干货，如何在这41只指数基金中找到适合自己的标的。

先讲讲选基的标准：

1、剔除规模小于1亿产品（聊了也没啥意义，找不到好标的）；

2、同一风格类型的指数如何挑选，比如恒生指数、恒生国企指数，其背后的逻辑是什么；

3、跟踪同一指数的标的，根据基金规模、跟踪误差、超额收益、产品费率综合打分，得出最佳标的。

港股宽基类指数基金如何选

如下图所示，实际上满足选基标准的基金并不多，刷一圈我们把重点放在以下6个指数中，分别是：恒生指数、恒生国企指数、恒生中国（香港上市）25、标普香港上市中国中小盘精选、港股通，以及最近火遍大江南北的港股通50。

指数的详细介绍大伙请看上表，ETF之家重点跟大伙讲讲如何区分以上这些指数。

首先看大盘类指数，恒生中国（香港上市）25、恒生国企指数、恒生指数由恒生指数公司编制，成分股属于港交所中的大盘股。

但他们也有明显的区别，恒生中国25、恒生国企指数只包含内地中资企业（比如腾讯、小米、美团、中字头等A股H股两地上市企），而恒生指数则涵盖港股本地普通股，比如友邦保险、汇丰控股、香港交易所等（如下图所示）：

港股通50港元、上证港股通这两只指数则由中证指数公司编制，成分股是港股通的投资标的，前者的成分股与恒生指数重合度高，后者是沪股通的全部个股（个人投资者开通沪港通能买的也就是这些股票）。

简单来讲，这两只指数的成份股是南下资金扫货的重点，港股通50成分股成交量更大。

那么，具体如何选呢？

恒生中国(香港上市)25指数只代表少部分大型中资股，涵盖不足，PASS。

上证港股通指数这种不管质地，一键打包的标的通常没有亮点，PASS。

最后剩下恒生指数、恒生国企指数、港股通50三选一，参考指数过去的走势和选股逻辑，ETF之家推测这三只指数往后走势高度趋同的可能性大。

我姑且做个主观判断，H股折价现象长期存在，如果投港股的主因是为了赚H股价差修复，理由是不够充分的。考虑到港股本地股同样有不少优质资产，加上南下资金资产配置需求，所以拉长周期看港股通50或许更有优势。

接着讲最后一只宽基：标普香港上市中国中小盘精选。如果说上面那些大盘风格指数代表港股市场的价值派，那么这只中小盘精选就是中资的成长派。

别看这只指数并不起眼，实际上它是这些指数中过去几年业绩最好的标的，最近一年收益20%，而恒生指数、恒生国企靠这波上涨才勉强收红。参考历史数据中小盘精选的进攻能力同样最强，如下图所示：

究其原因还是优质的底层资产，成份股多为国内各个行业优质的龙头，特别是它的前十大成份股，平均市值在1100亿港币以上，其中有乳制品龙头公司“蒙牛乳业”、有科技牛股 “舜宇光学科技”、房地产巨头“融创中国”等等。

综上所述，港股宽基类指数我们更倾向于大盘风格的港股通50ETF，成长风格的香港中小LOF。

港股主题指数基金如何选

回看前文统计数据，主题类指数基金普遍规模较小，唯一符合我们标准的只有上投摩根标普港股通低波动红利指数A：

但，遗憾的是这只指数基金的表现不尽人意，最近两年收益一直垫底，详细数据如下：

因此，港股主题类指数基金唯有放弃。

关于港股的主题类基金其一大特色是高股息因子，ETF之家一年前分析过相关指数，详细情况大伙可以参考这篇：沪深港，高股息指数基金挖掘（二）

港股行业指数基金如何选

行业指数基金中满足选基标准的产品共3只，如下图所示：

如果说宽基指数是获得市场平均收益的必备工具，那么行业指数则是获取超额收益的加强版利器。

恒生互联网科技业指数（华夏恒生互联网ETF正在发行）是这几年红极一时的港股优质行业指数，其得益于中国互联网发展红利，国内诞生了一批科技巨头如腾讯、阿里、美团、小米等都是它的主要权重。

当然，跑赢各大宽基指数也不在话下，如下图所示：

从长周期来看，这只指数的投资价值未来可期。最近两年一些政治上的问题促使美股中资企业陆续回港上市，而这些企业正是中国互联科技企业代表，其高成长性的特点为指数上涨提供给了重要支撑。

但，这只指数目前的估值并不便宜（注意，不便宜不代表指数不能涨）。

港股市场同样存在机构抱团现象，过去一年成分中主要权重股价被大幅抬升，现在入场的性价比一般。

接着再来讲两只性价比超高的行业指数：中证香港证券主题指数、中证香港银行投资指数。

为啥讲性价比高呢？先看指数主要权重AH折溢价情况。

同样是券商，在A股市场溢价普遍在100%之上，如下所示（数据截至2021.01.20）

同样是银行，A股市场溢价平均在20%之上，如下所示（数据截至2021.01.20）

配置行业指数的朋友，不妨考虑下跟踪港股市场的这两只行业指数产品，尤其是香港证券指数相对于A股的券商来讲，简直是白菜价。

总结

至此，港股指数基金如何选报告完毕。结论具有较强的主观性，实际投资中大伙还得根据自己的情况来挑选产品。

比如，同样是宽基产品偏价值的朋友或许港股通50ETF更适合你，偏成长投资风格则高弹性的香港中小LOF更符合你的胃口。

此外，文中提到的ETF都是T+0交易制度，LOF则是T+1，LOF基金场内场外均可配置。当场内出现类似昨天这种大幅溢价的情况，大伙可以绕道场外去申购（场外申购按基金实际净值计算不存在折溢价现象）。

最后，提醒一下大家华夏恒生互联网ETF指数成分与中概互联ETF成分高度重合，已持有中概互联也就没必要再配置华夏这只标的了。

END

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