近几天，最大的风口无疑是港股。
以恒生ETF(159920)为例，2020年一直不温不火的低位震荡，进入2021年以来，竟开始了连续拉升，近期涨幅约12%。
对于ETF基金来说，指数上涨，ETF场内交易价格同步上涨，是正常的。
近期刚刚上市的港股通50（513550 ），遭到了众多投资者的疯抢。
从前两天的溢价率4%，到今天的最高溢价率超过10%，盘中竟然涨停，收盘涨幅7.5%，溢价率超过8%。
面对如此猛烈的上涨，我只能说，看不懂，看不懂。
ETF基金本来是有申赎套利机制的，港股通50 的申购起点是200万份，按1.1元的净值算，大约单笔申购需要220万元。
QDII基金大部分是可以用现金申购的，按理说能拿出220万元的人，肯定是非常多的。溢价率能够持续，一个最大的原因，就在于申赎的周期上。
个人猜测，港股通50的申赎效率不高，大约是T+0申购，T+2或T+3才能确认。
如果目前没有因为额度问题限制申购的话，溢价率将在3~5个交易日内消失。
换一种说法，现在追高，在市场里买入的人，在未来1~2周内，将会亏损接近10%。
即使有因额度等原因限制申购，如遭遇市场调整，大量投资者抛售，溢价率也将会逐渐消失。
多次历史经验表明，任何开放式基金，高溢价率都不能持续。
由此我们可以得出一个结论：
类似港股通50这样的高溢价率基金(含etf、lof)，不要买入。
部分成交量大的港股类lof基金，可通过套利的方式参与，如果没有底仓，仍然有较大的风险，经验不足的投资者，谨慎参与。
本文首发于公众号低风险ETF可转债，原文内容有删节
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