1月18日，上证指数上涨0.84%，中证国防指数上涨2.44%，空天军工指数上涨2.31%，领涨同类军工指数。之前也说过了，我们的指数弹性比较大，所以上涨的时候往往也能具备更高的弹性。
今天的上涨应该算是预期之内，一方面是上周调整的幅度比较大，有内在的反弹的诉求；另一方面，周末航空工业出了《改革三年行动实施方案2020-2022年》，也算是一个正面的利好因素。
当然，今天市场关注的焦点不在于反弹了，而在于板块内部的结构。
以我们的中证国防指数成分股为例，前期相对强势的航空板块（含上中下游等）表现相对较弱，仅中航机电、中航电子等受益于事件驱动的机会，表现尚可。
而表现强势的均为前期相对滞涨，或者跟与科技板块沾边的一些标的，如振华科技、景嘉微、中国长城等，基本都属于自主可控的范畴。
拓宽到全行业来看，也是如此。大家关注度比较高的就是内蒙一机和国睿科技的补涨。
总体上，我们认为这次的补涨跟8月初确实有点相似。8月初那次的评论可参阅《国防军工收盘点评：扩散行情尾声，重回结构行情》网页链接
只不过那次补涨的是内蒙一机和中国卫星。当然，我们相信历史不会简答重复，但会押着韵脚。
总体上，我们也是偏双头形态的判断，尤其是今天反弹还缩量了，说明整个情绪并不是特别的亢奋。具体的对应策略，还是上周五提到的两点：
1）对于买基金的，不管是场内的还是场外，仓位低的可以考虑重新开始定投了；个人的操作经验就是，每天定投一个固定金额，如果逢大幅调整（比如中证国防指数跌幅超过2%），额外追加5份定投金额；
2）做个股的球友，可以精选一些个股了，一方面是前期板块大幅调整，泥沙俱下，这里头肯定是有被错杀的；第二就是为下一轮行情做些品种储备。
最后，再更新下中证国防指数的情绪指标，最新PH值为71%，相比前一交易日继续下降。
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》。
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数（160630）
概况：截止2020年3季度的最新规模为76亿元，机构投资者持仓占比较高；
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为14亿元左右，近期日均成交金额维持在3亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易