国防军工收盘点评：再次进入寻底模式

 #国防ETF聚焦十四五高景气方向# 

1月15日，上证指数震荡收评，中证国防指数小幅收跌0.63%，盘中最大跌幅3.47%。

今天午盘的跌幅收窄还是非常关键的，倒不是说这里马上企稳或起开一轮上攻行情，主要是避免连续下跌带来的恐慌情绪。

当然恐慌也有恐慌的好处，就是暴力出清模式。但对于整个板块的投资生态不利，会引发部分恐慌性的止损盘，而这部分止损出去的投资者大概率后面再不会碰国防军工了。

另外，今天还有一个不错的信号，就是缩量了（昨天大幅下跌也没放量）。为什么缩量这么关键呢？因为一轮调整行情，有获利盘的退出，有亏损盘的止损，等什么时候这些都出清了，大概率一轮调整也就到位了，所有这些都会提前在成交量上。这个模式对于某些个股应该也是适用的。

短线怎么走？在大盘没有系统性风险的情况下，连续暴跌基本已经可以避免；另外，直接开启一轮新的上涨趋势的概率也不是特别大，毕竟上方又积累了一堆套牢盘。

感觉有两种路径的概率是比较大的：第一种路径，就是参考8月初的行情，先走个反弹（双头），然后再开启调整模式；第二种，就是在这里直接阴跌。

不管是哪种模式，我们都倾向于认为调整确实还没有结束，至少在时间上还是不到位的。从中证国防指数的情绪指标——PH值来看，目前最新值为74%，相比昨日有小幅下降。

对于首次阅读收评的球友，可以参阅《深度！如何对中证国防指数（399973）进行择时？》来了解PH值的算法、含义等。

之前也分析过了，这里大概率是要走一个情绪回归的过程，所以目前的PH值还是在比较高的位置，肯定不适合非常高的仓位去抄底。

目前的位置上，有两方面的投资建议：

1）对于买基金的，不管是场内的还是场外，仓位低的可以考虑重新开始定投了；个人的操作经验就是，每天定投一个固定金额，如果逢大幅（比如中证国防指数跌幅超过2%，额外追加5份定投金额）；

2）做个股的球友，可以精选一些个股了，一方面是前期板块大幅调整，泥沙俱下，这里头肯定是有被错杀的；第二就是为下一轮行情做些品种储备。

又到周末了，收拾下心情，切换下模式，估计又要经历一段相对平淡（或痛苦）磨底过程了。

其实这几年也都习惯了，熬3-4个月，然后享受1-2个月的行情....只是每次都留下一波在高位站岗，然后等着下一轮行情来解套的

附中证国防指数成分股及相关指数产品

中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。

对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》。

我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。

1）鹏华中证国防指数（160630）

概况：截止2020年3季度的最新规模为76亿元，机构投资者持仓占比较高；

投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；

交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。

2）国防ETF（512670）

概况：最新规模为14亿元左右，近期日均成交金额维持在3亿元左右；

投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与新股申购等获得了超越中证国防指数的的收益；

投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易

 $中航沈飞(SH600760)$    $航发动力(SH600893)$    $国防ETF(SH512670)$