新能源车“家族”分道扬镳！分化严重，私募精选策略来了

原创王辉中国证券报

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1月11日，“分化”格局进一步蔓延至新能源车这一市场人气抱团领域。板块内多只个股涨停的同时，跌停及跌幅较大的个股同样“乌泱泱”一片。

私募最新策略观点显示，尽管近期有知名投资大佬预警“新能源车投资泡沫”，但多数私募机构对其依旧“痴情不改”。今日板块内个股走势分化，多家私募机构表示，新能源车行业朝阳时代刚刚启幕，仔细挖掘细分赛道和相关优质个股才是关键所在。

板块内部剧烈分化

通达信数据显示，今天新能源车板块指数（880951）盘中冲高，但最终下跌1.20%。板块内个股强弱分化明显，3只个股涨停，9只个股涨幅超7%。但股价跌停或跌幅超10%（创业板、科创板）的个股也有4只，此外，全天跌幅超7%的个股数量达到23只。

图片来源：通达信

整车厂商如比亚迪、长城汽车、上汽集团、江淮汽车等，以及部分电驱、电控系统和零配件龙头个股表现强势；而电解液、电池隔膜赛道的上市公司则整体表现偏弱。

精选赛道及个股

对于今天新能源车板块个股的分化，戊戌资产总经理陈战伟表示，电解液相关概念股的大跌，主要受蔚来新车宣布使用半固态电池的消息影响。而从目前来看，相关技术还不成熟，不能完全替代液态电池，不少个股今天可能更多属于“情绪错杀”。而在具体选股和赛道选择上，陈战伟进一步表示，继续看好电池环节，包括电池上游的资源、中游的电芯、电池材料等；除此之外，车规级半导体、智能化驾驶等细分行业的优质公司也值得配置。

庐雍资产董事长李思思表示，新能源车行业的核心三要素为“智能”、“电”以及“车”。对新能源车方向的配置，主要围绕着这三个维度，挑选其中价值量大、竞争优势明显的细分行业和公司。

肇万资产总经理崔磊指出，未来电动车行业投资依然要以产业为本。整体来看，能源金属、电池以及整车环节的格局相对稳定，享受行业红利较为确定；其他产业链环节，则建议投资者从公司竞争力入手，把握未来能成为大公司的个股成长机会。在比较看好的细分产业方向上，崔磊表示，随着电动车保有量的增加，电动车冬季续航时间缩水成为用户痛点，而能够解决这一问题的热泵空调，目前还处于渗透率的早期，该机构认为这一细分领域存在潜在超额收益机会。

看好行业长期价值

百亿私募宁泉资产创始人杨东（兴全基金原明星投资人）近日公开发布投资观点表示，在去年以来板块整体股价水平大幅拉涨之后，当前已不是投资光伏、锂电、电动汽车相关股票的好时机，其已经逐步退出新能源相关的股票。此外，杨东还认为，大多数被爆炒的新能源股票，未来可能只能以股价的大幅下跌来消化估值。

但来自私募圈内的整体策略，依旧保持积极乐观。

陈战伟表示，短期来看，新能源车板块整体的确存在一些泡沫。以锂电池为例，大市值龙头股除去公司净利润的抬升，更多的是给予龙头公司的估值溢价。但另一方面，从中长期看，新能源车作为高端制造产业，符合国家发展战略。国内新能源汽车的市占率将逐步提高，未来发展空间依然巨大。在此背景下，短期内投资者在具体投资交易中，要趋于谨慎；但在阶段性调整之后，这一方向依然值得看好。建议尽量选择业绩确定性高的一线公司。

崔磊强调，A股新能源车板块的长期走强，是重大产业趋势变革给投资人带来的又一次历史性投资机遇，上一次机会则是2012-2014年时的智能手机。目前，欧洲的电动车渗透率已经跨过10%关口，中国也即将跨过这一水平，而这一阶段正是新产品、新产业进入加速期的重大信号。因此，当下板块整体出现的调整，更多是阶段性释放获利盘的震荡，目前距离全行业见顶、出现系统性股价拐点的时间还很远。

李思思指出，未来新能源车发展历程可能会有波折，例如面临电池和智能驾驶技术路线的探索和迭代、充电桩等基础配套设施亟待完善等问题，但这是新兴行业野蛮生长过程中都必须承受的问题。只要产业技术是朝着高效、便捷的方向演进，新能源车的行业浪潮就“不可逆转”。

编辑：徐效鸿

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