从2020年1月1日至今,上证涨了15%,深成指上涨40%,创业板指涨了60%,但个股中位数下跌了9%。
高估的板块持续高估,低估板块纹丝不动甚至下跌。
出现这种极端的市场分化,原因是多样的,有宏观经济、货币政策、外贸环境、行业发展等方面的因素,但机构抱团确实起了非常重要的作用。
所谓机构抱团,是指机构高集中度的超配少数行业,比如这两年的食品饮料、科技、医药。这几个行业的涨幅傲视群雄,远超其他行业。
机构抱团推升抱团股价格,抱团股价格上涨推升基金业绩,基金亮眼业绩又吸引更多的资金申购,更多的资金进一步推升抱团股。
如此反复,价格和资金形成了正反馈,不断抬高抱团股股价,抱团股的表现远超其他股票,市场两极分化越来越严重。
在指数牛气冲天的景象中,许多投资者却感觉到了阵阵凉意。
这种市场环境下,我们普通投资者该怎么应对?
既然打不过,就加入它
这是最容易想到的应对方法,既然机构抱团取暖,那我们也加入分一杯羹。
怎么加入呢?首先要知道基金抱团了那些板块那些股票。
在基金季报中,都会披露基金的重仓股,可以从中统计出所有基金重仓股的行业比例,以及本季度相对上季度的变化情况。
每个季度基金季报发布后,我们都会第一时间对全市场的基金持仓数据进行汇总统计,分析变化情况。
当然,季报披露的信息是有所滞后的,想要获得更及时的信息,可以观察盘面行情,大资金的调仓都会带来相关行业行情变化,当然这种间接的信息没有季报那么确定。
我们每周估值发布各行业涨跌和资金流向也是为了便于观察。
了解了基金的重仓行业和调仓方向,股票投资者可以买入基金重仓股,指数基金投资者可以买入相应的行业指数,主动基金投资者也可以买那些“合群”的基金。
知道基金买什么,就可以赚钱了吗?没那么简单。真正困难的是,判断什么时间加入。
对的时间加入能吃到肉,不对的时间加入要挨打。
时间早了,抱团未形成;时间晚了,宴席散场才到,刚买入就成了接盘侠。
要判断是否已经抱团,抱团什么板块,还能持续多久,这相当不容易。
只有合适的时间,买入合适的品种,并在抱团瓦解前顺利抽身,才能赚到抱团的钱,哪个环节不对都不行。
就目前来说,抱团板块的估值普遍较高,以这两年最火的白酒板块为例,近10年来白酒市盈率平均25倍,目前到了60倍,2020年1年估值翻了一翻。
最近10年白酒市盈率走势图
还会不会涨?不好说,毕竟新发了那么多基金,只要有钱往里怼,就可以往上走,和价值无关。
但要看到背后巨大的风险,若从60倍市盈率回到历史平均值25倍,高达60%的估值下杀空间!
个人觉得现在不要往里冲了,白酒跌破30倍市盈率以前不要碰。
你打你的,我打我的
这种应对就是无为而治,不管你抱团不抱团,我就按我的策略来操作
做价值投资的,低估了买,高估了卖。
做趋势的,趋势形成了买,趋势坏了就卖。
做网格的,按既定计划加仓减仓。
……
他强由他强,清风拂山岗。他横由他横,明月照大江。保持平常心,坚持自己的投资逻辑,赚多赚少,总能赚到该赚的钱。
最怕摇摆不定、首鼠两端,今天做价值明天做成长、今天做网格明天做趋势,时间久了大概率亏钱。
当然,最简单的方法,还是选择一些长期业绩良好,熊市回撤较小,行业和风格配置均匀的基金,长期分散持有,让基金经理去操心这些事。
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