这是隆基股份的第三篇，主要是分析未来，讲到未来，那就是八仙过海各显神通了，肯定意见分歧比较大，有不同想法的尽管喷。
第一篇讲现状：隆基股份的基本情况： 601012隆基股份 阅读笔记
第二篇讲过去：从2014年回顾光伏行业：从2014年开始回顾光伏行业
一、需求端的简单测算
2020年，全球装机预计为142GW，2021年预计170GW。
基于减排目标测算，总共到2030年总装机容量为1200GW， 2020-2030年间欧洲光伏年均装机量有望80GW+，这样简单测算一下，每年的新增需求为200GW，考虑到过去光伏的表现往往超预期，所以，可以将200GW作为一个标尺，超出是超预期，保持则是正常，当然这个装机的过程不是平均的，而是波动向上的。
另外一个数据，根据国际能源署预测，到2040年全球光伏累计装机量预计达到7200GW。按照前面的测算，到2030年，累计大约为2500GW，那么30-40年还有4500GW，平均每年450GW。
二、多晶硅原料
原料企业扩产不是特别积极，最积极的是通威，准备增加一倍的产能。
原料扩产比下游扩产慢，所以，硅料价格保持当前价格并有所上扬也是正常的情况。
在技术革新端，保利协鑫的颗粒硅技术一旦突破，可能会改变行业格局。
三、单晶硅片环节
单晶硅片已经形成双寡头格局。
奇怪的是，同样的单晶硅片生产，隆基的毛利率高于中环一倍。单纯的理解为隆基成本低，恐怕不能解释这个现象。在工艺上会有微创新，但是不至于相差这么多。
在隆基的报表里面的成本没有拆解到具体产品。
中环的更糟糕，完全没法对比。不过，从成本构成看，主要成本是原材料，所以，相差不会太多。
这个图讲了一些隆基的制造优势，不知道其他公司的差距究竟是多少？
不够，从收入端观察可以看到，隆基的单价要高于中环。
当然，单价还是不能说明问题，因为卖出的硅片尺寸可能不同。那么再微观一点：
（资料来源，华宝证券2020.08研报）
同样的规格，隆基的价格就是要比中环多0.22元，说明隆基的产品质量更倍市场认可。这是隆基的龙头优势。
（东吴证券，202008研报）
从价格上可以看到，隆基具有龙头气质，其他人只能看他的脸色，且隆基的价格可以高于其他公司的价格。
另外一个角度，长期来看，硅片价格还需要持续下降，所以不能根据装机量线性推导利润。
2021年各个公司扩产较快，到2021年，产能可以达到2019年的一倍以上，市场能否快速消化这些产能还需要持续跟踪。
硅片行业的技术变革趋势，主要是尺寸，这个方面详细隆基作为龙头应该是没问题的话（没细研究）。
四、一体化
由于组件环节相对来讲技术含量稍微要低一些，所以不重点分析了，而是来从一体化的角度来看，隆基显然已经是垂直一体化的企业，从硅片到组件基本都全了，设备端也扶持有自己的关联企业连城数控，唯一没涉足的是硅料，这个待观察。
一体化的优点还是很多的：
1、在行业景气期间，一体化企业至少能够优先自供，而其他企业拿货都困难。
2、在行业不景气期间，抗压能力更强，比如组件环节产能过剩，则依靠硅片环节获利，除非遇到全行业全环节产能过剩。
一体化的主要竞争对手为：
一体化企业的规模目前隆基还是遥遥领先的。
五、结论
1、如果到2030年，平均的建设规模为每年200GW，实际上以10年的角度看，成长性也一般，至少没有10年5倍，当然，光伏行业往往会超预期发展，所以，预期的每年200GW可能大大超过，这个需要持续跟踪。
2、隆基作为龙头，地位稳固，优势明显。继续向全产业链扩张的可能性很大，不过，这是可能性是不确定的，需要跟踪。
3、光伏产业成本下降还是大趋势，所以，不能用装机量线性推导利润，要有所降低。
可能遇到的风险：
1、行业无序扩产，竞争加剧，2021年新增99GW的产能，需观察市场消化能力。
2、水电会阻碍鱼、风电会阻碍鸟，光电呢，没任何缺点吗？光污染算不算？
3、核电技术突破，完全无污染。（这是随便瞎开的脑洞，无任何依据）
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