首先，感谢各位球友的支持，近期国防ETF的规模和流动性都已经有了比较大的改善，最近几个交易日的成交金额基本上都是在1亿元以上，今天更是达到了1.5亿，与其他几个品种的差异在迅速缩窄。
12月28日，上证指数基本收平，中证国防指数尾盘小幅收红，上涨0.18%，空天军工指数上涨0.26%，双双领涨同类军工指数。今天内蒙一机涨停，拖累了我们0.2%，但我们居然还是跑赢了![[滴汗]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_13_coldsweat.png?v=1 "[滴汗]"){kind=small}
关于为啥我们把内蒙一机剔除出去，下午已经回答了球友的留言，与股价表现无关，如果股价表现好，我们剁得更坚决。正因为低位，在调整指数成分股的时候，才会犹犹豫豫。
关于内蒙一机的涨停，从基本面的角度，可以说有股权激励；从筹码博弈的角度，可以说有机构资金的退出等。如果是从行业策略的角度，应该怎么看这类低位股的补涨？
首先，还是先回顾下8月中上旬的行情，因为很多行情确实走的很相似。客观的说，7-8月份这轮行情上来，第一个拐点是很难判断的，因为都是情绪层面的因素。但是，8月18日的卖2位置是非常关键的，而且也是可以分析和研判的（即图中十字叉的位置）。
所以，对8月13日至8月18日的这轮小反弹的分析就显得非常关键。那么那段行情和之前的主升行情有什么不同呢？结论就是低位股的补涨。可以参阅我们8月18日的收盘点评《国防军工收盘点评：扩散行情尾声，重回结构行情》PS：非常关键，建议各位一定要把我8月18日的收盘点评再看一遍。
摘录一些关键信息如下：
扩散行情的结束，有一个很重要标志，就是低位股的补涨，比如8月10日（第一次确定阶段性顶部）以来，表现靠前的基本上都是低位补涨股，典型的如内蒙一机。
我们原先以为内蒙一机的中报会不错，今天又仔细看了几篇卖方的点评报告，确实没啥亮点，那就是纯粹的估值修复了，这就是典型的低位股的补涨行情。
有些票是不是有似曾相识的感觉，各位可以自行品味。
从策略的角度，低位股的补涨（或者热点子行业的切换）可能不是什么好事，除非是补涨板块能够带着前期强势品种一块上涨，那就是普涨行情，那是一种强势的表现。如果不是的话，就存在资金分流、强势品种结束的可能性。
最后，提示两个事：
1）持有内蒙一机的朋友，要关注下前期解禁股份的成本价，留意减持的可能性；
2）今天前后接到了两通关于HFDL的大宗需求的咨询电话（其实这个并不能算是利空，可能还有些许利好，不少不会在二级市场直接出）
附中证国防指数成分股及相关指数产品
中证国防指数（399973）精选国防军工行业30家左右上市公司，以军工子行业细分龙头为主，能够全面刻画A股国防军工行业的表现。通过跟踪各子行业景气度的变化，定期对成分股进行适当调整，以期能够获取一定的超额收益，为目前行业内较为有特色的军工行业指数。
对中证国防指数编制思路及与同类国防军工指数差异比较感兴趣的球友也参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》
我们有两只挂钩中证国防指数的产品，分别为鹏华中证国防指数（160630）以及国防ETF（512670），对应两种不同的交易形式。
1）鹏华中证国防指数（160630）
概况：截止2020年3季度的最新规模为76亿元，机构投资者持仓占比较高；
投资：95%仓位投资于中证国防指数成分股，完全按照指数权重进行复制，基金净值表现与95%中证国防指数涨跌幅相当；
交易：需要开立基金账户，通过场外申购赎回来实现。
2）国防ETF（512670）
概况：最新规模为5亿元左右，近期日均成交金额维持在1亿元左右；
投资：100%仓位投资于中证国防指数成分股，通过参与科创板打新等获得了超越中证国防指数的的收益；
投资：通过股票账户，在场内直接买入，类似于股票交易