底价23.44亿！中信信托要“清仓”了
中国基金报记者 李智
中信信托在刚迎来新一届董事长后，今日又传来一大消息。
12月24日，北京产权交易所挂牌“中德安联人寿保险有限公司49%股权”项目，中信信托计划转让持有中德安联人寿保险的所有股权（49%），转让底价为23.44亿元。根据挂牌公告，意向受让方注册资本不低于20亿元，同时意向受让方或其控股股东须具有10年以上直接经营保险业务的经验。
据天眼查数据来看，目前中德安联人寿保险有限公司的大股东为安联（中国）保险控股有限公司，持股占比51%；中信信托有限责任公司持股比例为49%。
中德安联上半年净利润2.94亿元
中信信托选择退出
公开资料显示，中德安联成立于1998年，是由全球最大保险集团之一的德国安联保险集团和中国中信信托投资有限责任公司合资组建，为客户提供专业和优质的保险金融产品及服务，业务范围覆盖人寿、养老、投资、教育、医疗、意外等各个领域。通过营销员团队、合作银行、多元化渠道和在线销售等全方位的营销网络。
董事长为李子民，现任中信信托有限责任公司业务总监兼投资银行一部总经理，同时兼任广发银行股份有限公司董事、茂化实华股份有限公司董事、中银信投资有限责任公司董事、防城港市信润石化有限公司董事、福建同春药业股份有限公司董事、北京中关村科学城建设股份有限公司监事。
据天眼查数据显示，中德安联人保自2011年以来营业收益逐步改善，其中2017至2019年度的营业收入分别为43.15亿元、54.46亿元、64.22亿元；期间净利润分别为2.11亿元、6.58亿元、6.90亿元；总资产也逐年递增，期间分别为163.8亿元、205.01亿元、249.33亿元。
此外，2019年总保费收入较去年增长10%，投资收益同比增长27%，客户净推荐值NPS创历史新高。
根据最新披露数据显示，截至2020年11月底，中德安联实现主营业务收入62.56亿元，主营业务利润5.58亿元，净利润为4.87亿元，不过与去年同期的业绩相比还有一定差距。
此前市场消息称，中德安联人寿保险中方股东中信信托因投资多年未见回报，再加上兄弟公司中信泰富有限公司已投资另一家寿险公司信诚人寿，故拟将中德安联股权转让给上海国际集团。但随着上海国资委要求上海国有企业加强主营业务的来信，上海国际集团也有退出非主营业务的现实需求，股权转让谈判难以继续。
安联集团大有来头
是欧洲最大保险集团
中德安联是德国安联集团在中国布下的第一子，也是欧洲寿险公司在华组建的首家合资寿险公司。去年底，中德安联大股东已由德国安联保险集团变更为安联（中国）保险控股有限公司。
根据安联（中国）保险控股发布的二季度偿付能力报告显示，截至2020年6月30日，安联控股净资产为44.75亿元，核心、综合偿付能力充足率为261%。今年上半年，安联控股实现保险业务收入30.35亿元，净利润2.95亿元。
此外，作为欧洲最大保险集团，安联集团2020年上半年实现总收入739亿欧元、营业利润49亿欧元。自1999年布局中国寿险业，迄今安联在中国的投资已包括中德安联人寿、京东安联财险、太保安联健康险、安世联合中国、裕利安怡、国联安基金以及今年1月开业的安联控股。
此前，中德安联CEO、安联控股副总经理陈良在接受证券时报记者采访时表示：“安联对中国市场非常看好。”他指出，安联控股未来将实现对中国业务的战略管理，推动打造一支金融“航母舰队”。近期将积极推进资产管理业务，并进一步探索获得中德安联寿险更多股权的可能性。
陈良担任CEO的中德安联是目前安联集团在中国的旗舰板块，亦是未来安联舰队中的主力部队。“从发展方向来看，公司会继续坚持长期保障策略，去年公司利润达到历史新高，其中既有投资助力，也离不开‘三差’收益。费差益在整个行业都是比较难的，我们已经持续好几年都维持‘三差’收益，在经营中坚持将每个环节都做深做透。”他表示。
中信信托为我国最大信托机构
未来信托行业分化将进一步加剧
近日，前瞻产业研究院发布了《中国信托行业市场前瞻与转型策略分析报告》。其中指出，自2017年开始，在“去杠杆、防风险”强监管的驱动下，信托通道业务大幅缩减，导致行业整体信托资产规模持续下降。但随着2021年底资管新规与资金信托新规落地，将倒逼部分信托公司为了保住高收益的非标主动管理业务规模，加速发展标品信托，预测信托行业将出现报酬率进一步下滑的趋势。
从资金端来看，虽然短期内银行资金的主导地位短期难以撼动，但传统银信通道在严监管导向下难以为继；保险资管规模持续增长，但信托公司的投资能力和险资对资金投向的要求仍有差距，以及对合作机构资质的要求限制了很多中小信托公司获取保险资金的能力。
从资产端来看，目前资金信托的投向仍以房地产、基础设施和工商企业为主，三大领域业务在2019年底的占比仍超过60%，这其中绝大部分都是传统的非标资产。从供给端来看，非标资产的比例的占比将继续下降，预计到2025年将下降到22%左右，标准化资产的占比将继续提升。
与此同时，中信信托成为我国最大信托机构，2019年的公司收入排行遥遥领先。
对于未来信托行业的发展，前瞻产业研究院预测，未来信托公司的分化将进一步加剧，部分业务基础较好，业务结构合理，风险管理水平优异的机构将在行业调整周期中脱颖而出；部分“虚胖”的机构将在未来几年内承受信托规模和收入调整或下滑的压力；退潮过程中可能还会发现“裸泳”的机构。
而中信信托此次“清仓”式转让中德安联人寿保险的49%股权，似有意为未来的战略发展方向布局，但是最终谁会接手这一业务，还要拭目以待。
编辑：小茉
Chinafundnews
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