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周五，照例聊聊宏观，接下来一段时间，资本市场面临的最大外部变量。
最近有色金属板块大涨，让很多人费解，既没有高龄窖池，也没有多少GW的装机量，龙头公司股价吊打茅台和隆基。
因为最近没有人关注一个事儿，而且这事儿影响还非常大：美元指数连续下跌，已经跌到2018年4月份以来的低点。
原因有三，第一是20%的美元供给是在过去的8个月印的，第二是美联储12月份议息会议继续释放宽松信号，零利率水平大概率将保持至2023年，第三，拜登入主白宫后，美国政府2021年财政刺激措施或达到2万亿以上。
三板斧下来，美元顶不了也得顶。
人在船上，人走船也走，岸才是更好的参照物，所以最近除了大宗产品，股市、黄金、美国房地产，甚至连比特币，都在疯涨。
美元是全球资产定价的锚，尤其是价格波动剧烈的大宗商品，未来的比特币大概会跟黄金一起成为衡量美元的两极。
此前这篇文章《蚂蚁上市背后的无形大手》里解释过，美国两党交替，背后的金主爸爸代表不同行业的利益，因此大概会用加息降息，来收割全球。
具体是共和党爸爸的背后是石化等传统能源，资源品涨价，他们赚得盆满钵满，因此他们会推动降息，使得美元贬值，抬升大宗商品价格，获得暴利。
民主党爸爸的背后是互联网和新能源等新资本，产业升级和科技研发，都需要大量资本回流美国，因此他们会推动美元升值。
但是最近几年发生了一些变化，第一是特朗普并非传统的共和党建制派，跟石油铁矿等大佬并无交集，因此他虽然在任内力推美联储降息，但是主要是为了他的减税计划，并没有按照传统的“大宗商品暴涨”的路子走。
其次是未来民主党上台，本该大致推动加息周期，但因为新冠疫情，以及贸易战之后美国经济本身放缓，因此加息周期变成了零利率周期。
这里面可能还有一个隐藏的因素，近些年美国的互联网资本逐步在推进全球领域的开疆拓土，对于美国本土的依赖并不像此前那么强。
所以特朗普和拜登，都会是比较别扭的两个总统，而美国通过美元周期来剪全球羊毛的动作，目前看会被推迟，未来会不会有新的变化，需要继续观察。
另外，需要驳斥一个观点：美联储无限放水，美帝药丸，尽管这个观点在国内很吃香。
无限这个词，只是一个宣传口号，很容易让市场口嗨，但是只是一种信心的传达方式，告诉大家庄家还在，并不会带着小姨子跑路。
这么多年以来，美帝的通货膨胀一直非常稳定，老百姓有的是便宜的肉吃，便宜的车开，便宜的汽油加。
至于放水稀释美帝霸权，也存在两点误解。
第一，对手目前还太菜鸡。
比如年初美股疯狂下跌，美元指数反而暴涨，全世界都需要美元，危机时大家都相信最强者，美联储那时候释放天量货币，其实是顺势市场需求，在安抚市场。
经过那一拨，甚至可以说美元的信用反而被反向强化了，大家知道下次危机时，美联储还会拯救市场。
疫情之后再看，人民币国际货币的影子都不是，日欧主权危机太过严重，货币信用严重注水。
第二，美帝的霸权并不在于放了多少水，无限QE根本打击不了美国的国家信用。
举个例子，国共内战开始，国民政府为了战争筹款，大肆发行金圆券，一根油条两百万，民众财富被洗劫一空，但是国民政府并没有崩盘，因为它的基本盘是发国难财的军方既得利益团体。
而让部分被洗劫的贫民倒戈相向，靠的也并不是滥发货币之后的自我瓦解，而在于孟良崮战役，陈毅、粟裕全歼国民党“五大主力之首”的整编第74师，一举扭转了华东战局，以及之后的一系列胜利。
同样的，美国的基本盘，首先是各大资本家，其次是美利坚的航母飞机大炮，丰富的地理资源，其次才是贫民。
只要美国还能继续主导世界秩序，庄家还继续带着狗大户们赚钱，巩固基本盘，在美军不吃到第一场“辽沈战役”的大败仗之前，美元就无解。
所以最近一直会持续的美元泡沫，将是最基本市场面临的最大的外部变量。
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