近期，新能源汽车和光伏板块再次爆发，成为震荡市中两颗耀眼的明珠，吸引了无数眼球。
今年以来，截至2020年12月24日，CS新能车大涨90.71%，光伏指数大涨73.08%。两个板块，主要集中于国家大力支持的新能源领域，且我国企业具有较为明显的全球市场竞争优势，可以说是“春风得意马蹄疾”。
对于看好这两个板块，有没有一个指数可以同时配置两者呢？
在刚刚过去的2020年11月份，中证指数公司对原先的中证环保指数进行了修订，其中最大的变化是，成分股由之前的等权重加权，调整为按照市值加权。
经过本次调整，该指数的权重产生重大变化，其中新能源汽车产业链的权重提高至35%附近，光伏产业链权重提高至33%附近。新能源汽车+光伏的合计权重，站到中证环保指数的68%，接近7成。可以说，投资环保ETF就是同时布局了新能源汽车和光伏两大新兴成长行业。
这里简要介绍下环保ETF跟踪的中证环保指数。
中证环保指数是根据联合国环境与经济综合核算体系对环保产业的界定方法，将符合资源管理、清洁技术和产品、污染管理的公司纳入环保产业主题，编制而成的指数，能够反映沪深两市环保产业公司的整体表现。
该指数2012年9月25日正式发布，以2011年12月30日为基准日，以1000点为基点。指数编制时，经过三重筛选，以保证成分股的质地：
一是流动性筛选。是对沪深两市的个股，按照过去一年的日均成交额从高到低排列，剔除排名后20的个股，留下来的均是流动性偏好的企业。
二是行业筛选。选出从事环保产业的个股，主营业务需要涉及如下三部分之一：
（1）资源管理。为清洁能源发电、能源节约、可回收材料生产、供水等提供生产和服务。
（2）清洁技术和产品。为能源清洁和资源提效提供生产和服务。
（3）污染管理。为空气污染防治、废水管理、固体废物管理、噪声消除、环境监测等提供生产和服务。
三是规模筛选。将经过上述两个步骤筛选下来的企业，按照过去一年日均总市值从高到低排序，取前100名的个股作为指数样本股，这一轮留下来的都是规模为大中型，抗风险按能力较强的个股。
该指数每年的6月和12月中旬会做一次样本股调整，参照上述步骤去弱留强。
之前指数按照等权重编制，每只个股的权重为1%，好处是成分股权重均衡，在中小市值风格流行时表现较好。例如2012年至2015年的上一轮牛市中，中证环保指数最大涨幅达到333.27%，体现了良好的成长指数风格。
近年来，国家实施去杠杆，很多竞争力偏弱的中小企业利润大幅下降，对指数带来的杀伤力也非常大，2016年至2018年，中证环保指数大跌50%，回到了1061.18点。
在2019年启动的这一伦行情中，受大中小企业走势分化影响，中证环保在2019年表现一般，年度涨幅为19.61%。2020年出现的疫情，进一步加剧了大中小企业的分化，龙头企业的市场份额逆势出现快速提升。为顺应时代发展需要，中证指数公司对编制规则进行了调整，指数按照市值进行加权，大市值的公司可以获得更多的权重，指数也将聚焦于龙头企业。
截至2020年12月24日，中证环保指数前10大成分股合计权重为53.36%，具体明细详见下表。其中前两大权重股分别为光伏龙头隆基股份和锂电池龙头宁德时代，两者的权重均达到10%+，处于顶配状态。其余成分股也主要集中于光伏和新能源汽车、水力发电和风力发电龙头企业。
实际运行效果也显示，此次指数的加权方式调整，对于指数未来的上涨影响比较正面，目前成分股中，市值靠前的成分股涨幅如下：
12月份截至24日，中证环保指数涨幅为12.09%，与CS新能车16.78%和光伏指数15.88%的涨幅非常接近。目前指数的市盈率为35.77，显著低于CS新能源汽车149倍和光伏指数49.7倍的估值水平，安全性更好。
可以说，环保ETF是个兼具光伏和新能源汽车指数成长，以及水电和风电等龙头企业安全性的指数，适合看好相关领域成长性，又不想冒太大投资风险的投资者关注。
目前环保ETF代码为512580，可以通过场内证券账户买卖。对应的联接基金A类代码为001064，C类代码为002984，其中C类持有满7天不收申赎费，仅按年收取0.2%的服务费，适合中短期持有；A类市场定投。
如果风险承受能力偏弱，可以采取定投或者网格方式参与，由于指数编制方法的改变，原有的相对估值参考意义不大，可以参照成分股集中的创业板或中心板估值水平指定投资计划。做波段可参照“蛋卷斗牛创业板”信号操作。
风险提示：以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。
$环保ETF(SH512580)$ $广发中证环保ETF联接A(F001064)$ $广发中证环保ETF联接C(F002984)$