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11月23日已经给出了新能源的核心标，11月24日给出最具预期差的三只标的，并附上了简短逻辑，明确说了个人本来想参与其中两只，结果只是重点干了一只，有心人应该能够排除法锁定典型的周期反转标的 $多氟多(SZ002407)$ ，今日放量突破前高，叠加产品继续涨价，有望展开主升浪！
多氟多周期反转逻辑如下：
一、产品特性
多氟多主营产品六氟磷酸锂是电解液成分最重要的组成部分，约占到电解液总成本的43~50%，占电解液质量的13%左右。从导电率、成本、安全性和对环境多方面因素考虑，六氟磷酸锂是目前全球商业化程度最高的电解液锂盐，短期数年尚无其他材料可替代，但长期来看LIFSI双氟磺酰亚胺锂（目前成本较高，与六氟磷酸锂在高端锂电池混用）由于电导率、热稳定性、安全性能更优异，存在替代的可能。
六氟磷酸锂（LiPF6）=氟化锂（LiF）+五氟化磷（PF5）；氟化锂（LiF）=碳酸锂（LiCO3）+氟化氢（HF）；五氟化磷（PF5）=五氯化磷（PCl5）+氟化氢（HF），各大企业工艺类似，主要差异在于氟化锂是否自制、溶液体系和反应物纯度，同时五氟化磷活性大，反应环境的控制是难点。
因此，六氟磷酸锂生产工艺较难，原材料合成具有较大的危险性，以及规模产能爬坡需要较长的时间，长周期投放的特点形成行业护城河。
二、供需格局
今年中国和海外新能源汽车销量预计约11x和14x万辆，全球电动车上、下半年销量比约1:2。此外，非车用锂电需求也在持续向好，预计下半年整体锂电需求近170GWh，对应六氟需求约2.1万吨，行业产能利用率有望达90%水平，偏紧的供需带动六氟价格在9月初开始上涨。
2020年下半年至2021年的全球新能源汽车需求有望保持中高速增长，同时电动工具、电动两轮车、3C及储能等市场需求景气度也在持续提升。预计2020年，全球有效产能4.6万吨，2021年为4.96万吨。明年全球六氟需求有望4.4-5万吨，产能利用率可能进一步紧平衡。持续较高的产能利用率有望维持六氟价格的修复与上涨。
三、行业情况
六氟磷酸锂行业经过这几年的大扩产之后，企业盈利能力持续恶化，近几年六氟磷酸锂价格持续下滑，行业主要参与企业毛利率也在快速下降。到今年上半年，新泰材料和九九久的毛利率分别下滑至-0.6%和6%，已经跌至2014年的水平，新泰材料已经进入亏损状态。
7月底至今六氟价格由6.95万元/吨上涨至目前10到10.5万元/吨左右，价格上涨主要系1）上半年行业头部企业新泰材料开始亏损；2）锂电行业需求快速恢复与增长；3）2018年至今六氟行业基本没有新增有效产能。同时，由于前两年行业供过于求，部分头部企业开工率约60%，随着今年下半年行业景气度快速提升，企业逐渐进入满产，1.5-1.7万元/吨的单位人工和制造费用预计将被摊销。若六氟价格继续上涨，企业盈利能力将得到改善。
目前全球六氟磷酸锂产能主要在国内，其中天赐、新泰、多氟多的产能最大。根据公开信息和行业反馈，目前全行业名义产能在5.4万吨，但实际有效的产能预计在4.5万吨左右，且过2018年至今基本没有新增的有效产能。
四、行业壁垒
六氟磷酸锂行业具有较高壁垒。行业的壁垒主要体现在，1）原材料五氟化磷为有毒气体、氢氟酸具有强腐蚀性，生产过程对安全、环保要求比较高；2）生产企业一般需要具备氟化工技术背景，自产氢氟酸，才能保证竞争力，氢氟酸的生产难度也较高；3）行业内六氟磷酸锂生产线建设周期为18-20月，环保审批慢，生产设备的定制也需要较长时间，此外，认证周期也比较长。
由于六氟的长周期投产特点（环保标准高，环保公示都需要半年以上），投产周期约1.2-1.5年，即使有新增扩建产能，投放时间也在2021年以后。行业内目前在建产能仅有天赐材料6万吨的液体六氟磷酸锂（折算晶体六氟2万吨），预期2021年四季度开始释放产能，考虑产能爬坡预期2021年投放1.425万吨。
五、价格端
预计2020年，全球有效产能4.6万吨，2021年为4.96万吨。明年全球六氟需求有望4.4-5万吨，产能利用率可能进一步紧平衡。加上目前行业销售数据和下游扩产需求以及国内外政策持续超预期，明年市场需求有望继续超预期，供需关系存在从紧平衡到硬缺口，因此产品涨价幅度取决于二线产能的成本，因此六氟磷酸锂的价格有望持续上涨，最终价格稳定在12到15万元/吨。
六、技术面
$多氟多(SZ002407)$ 完美的周线旗形突破，放量突破一年新新高，有望主升浪！
七、盈利预测
$多氟多(SZ002407)$ 作为行业龙头，2020中报显示公司主营，铝用氟化盐（占营收比48.92%，毛利率14.52%）、新材料（占营收比22.90%，毛利率29.97%）、动力锂电池（占营收比6.23%，毛利率9.14%），营收分地区划分，境内86.81%，境外13.19%，20H1生产成本约6.38万元/吨，完全成本约7.5万元/吨，毛利率6%。
现有六氟磷酸锂产能8000-10000吨，并且产品价格处于行业最左端，通过技改满产预期可达到1万吨产能，假如2021年六氟磷酸锂平均价格在12到13万之间，叠加公司铝用氟化盐，有望实现5亿的净利润，给与30到倍估值，市值有望达到150亿，假如给与40倍估值，市值有望达到200亿。
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