#基金# #基金今日话题# 最近由于年底工作上的事情很多，所以没有来得及更新，还希望大家谅解！上次我们说到了机构持仓比例对于一只基金的好坏其实有参考价值，毕竟机构都是些专业人士，他们看好肯定又他的道理。所以今天我们要介绍的就是在公募基金中机构占比最高的一只产品——王培的 $中欧行业成长混合A(F166006)$ 。
【基金概况】
首先我们介绍一下这只基金，从名字我们可以看出，它是中欧基金的产品。中欧基金也是在行业中鼎鼎大名，有句话叫“中欧出品，必属精品”。中欧基金管理有限公司成立于2006年，是国内首批员工持股的公募基金管理公司之一，核心员工成为公司重要股东。核心员工持股这点很要要，这样也保证了优秀基金基金经理的稳定性，中欧基金旗下牛的基金经理也比较多，大家熟知的"中欧四剑客"周蔚文、周应波、葛兰，曹明长。后期有机会我都会介绍下他们的风格和代表作，也小小期待下吧，哈哈。
介绍完基金公司，再说这只基金，行业成长代表其主要趋向于成长性公司，混合基金就不要用多做解释了，前期已经说明。另外需要注意这只产品时一只LOF基金，在场内和场外都可以买到，什么叫LOF前期我也介绍了，可以看我的文章这里我们讨论一下封闭式基金的优势和劣势，里面又说明。如果长期投资看，个人时比较建议投资者买场外的那只。
说起中欧行业成长混合这只基金，也有它的一段历史：
中欧行业成长混合型的前身是中欧中小盘股票型基金，在2015年1月30日转的型。基金的转型与2015年8月8日实施的《公募证券投资基金运作管理办法》有关。新规规定：80%以上的基金资产投资于股票的才是股票基金，而以前的仓位下限是60%。
转型前后，相同的是：“股票投资占基金资产的比例为60%–95%”。转型前后，不同的是：中欧中小盘中“不低于80%的股票资产将投资于中小盘股票。”；中欧行业成长混合中“投资于成长性行业股票的比例不低于非现金基金资产的80%。”
另外一个就是这只基金的基金经理换了几批，一共经历了6波基金经理的更替。这些过往的基金经理都去哪里了呢？——沈洋和曹剑飞公奔私了、李欣和王海网上找不到了、魏博还在中欧。现任基金经理王培从2017年7月26日开始和李欣一起管理中欧行业成长，2019年8月20日开始独立管理中欧行业成长，这也是王培从银河基金跳槽到中欧以后，管理的第一只基金。所以看得出这只基金也是命运多舛，但王培接手后这只基金似乎找到了方向，最近的业绩喜人，接下就介绍下这位高人。
【基金经理】
我们都知道选择一只基金，基金经理是最重要的，所以这里我会重点介绍。
王培，复旦大学高分子物理与化学硕士，曾就职于国泰君安证券股份有限公司研究所，从事石化化工行业的研究分析工作。2009年7月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。2011年6月起担任银河创新成长股票型证券投资基金的基金经理；2016年2月加入中欧基金，现任中欧基金管理有限公司策略组负责人、投资总监、基金经理，王培拥有11年的从业经验，8年的基金管理经验，所以也算是一名老将了。
2011年王培第一次担任基金经理，接手的产品是银河创新成长，转投中欧基金后，接手的第一只产品是中欧行业成长（166006），但是新发的第一只产品中欧创新成长（005275）还是叫“创新成长”。可以看出王培对于这个名字是很有感情的，同时“创新成长”也是他身上一个很重要的标签
王培一直关注科技创新的投资机会，并且在科技股行情较好的时候，敢于提高仓位，历史上几次科技股表现较好的时段，王培都没有缺席过，科技股的贡献是很大的。而中欧基金旗下的科创基金——中欧科创主题三年封闭混合（501081）也正是由王培担任基金经理。
外界愿意给王培贴上“白马成长”的标签，我也承认这个标签更为恰当，但是我更愿意给王培的标签是“中盘成长”。
很多人都喜欢特色鲜明的产品和基金经理，不过我也觉得，这种思路比较适合指数基金和行业/主题主动基金，并不适合全市场基金。
王培非常喜欢投资中盘成长股，但也比较分散，善于对整体宏观研究判断，深谙周期论，把握行业轮动的特点，风口上的行业总能把握住一些投资机会，他能够瞄准高景气度的行业，挖掘出估值相对较低，成长性又比较强的投资标的，也就是相对估值而言高成长的个股，个人研究功底非常扎实，中欧基金豪华的投研团队也能给予其强有力的支持，精选个股能力非常强，贡献收益非常大。
【基金业绩】
介绍完基金经理，好的基金需要业绩来验证，所以我们继续介绍过往业绩表现。因为王培接手这只产品时2017年开始的，所以我们就分为半年，1年，3年这样来比较。
首先我们看半年表现，基金收益21.98%，同类均值位21.21%，沪深300收益为23.63%。整体来看，该基金表现其实很普通，基金和同类几乎持平，没有跑赢沪深300。大家也不要嫌弃它，其一基金半年时间还是较短不能太看得出基金经理水平；其二，这半年里市场风格时结构性行情，前期的科技成长股纷纷回调，所以也影响了基金的净值，相信后期市场风格切换，基金也会有所表现。
我们接着看1年期，该基金收益为58.44%，同类净值为37.19%，沪深300为23.98%，所以我们看到在这一年里基金整理表现还是比较优秀。
最后看下3年期基金收益99.70%，同类净值为57.38%，沪深300则只有25.46%。所以也可以看出该基金也是越久越香，整理表现优秀。
所以从上面业绩可以反映出，该基金在王培接手后，表现的确比较亮眼。另外要重点强调的也是今天的题目，这只基金机构持仓占比奇高。
【机构持仓占比】
我们从图中可以看出该基金在前几年，机构持仓占比达到了90%以上，今年稍微有些下降，主要也是规模增加的缘故，但相对其他公募基金已经很高了。机构持仓占比高有什么好处呢？如果遇到行情大幅回调或者股灾的时候，个人投资者可能会更容易出现频繁申赎的情况，大规模资金的进出会，从而影响到基金的净值波动。而机构投资者则更加理性，毕竟时专业投资者，什么风浪没见过。
【基金其他因素】
这只基金现在规模为122.69亿，体量也算适中。现在市场上的明星基金经理产品，动不动都是200亿以上，100多亿的水平还是比较利于基金经理配置。
其次要说一点基金换手率也比较高，基金换手率也可称为周转率，100%的换手率意味着基金经理换手的股票总价值与投资组合的总价值相等。比如，基金经理管理的资产规模是10亿，当期其买入/卖出股票的成本/收入是10亿，那么基金的换手率就是100%。在这种情况下，基金经理可能把手上的股票都换了1遍，或者说一半股票换了两次，一半股票没换。我们从最近几个季度的持仓可以看到，这也是王培的风格，所以这就更考验基金经理的操盘能力。
整体来看这只基金还是很不错的，虽然也有瑕丝，比如比起前期介绍的几位大佬，王培的换手率高，风格也不是那么明显，但还是一位优秀的基金经理，业绩也算亮眼，其机构占比高也是对其产品的认可。现在王培管理5只基金，除了中欧行业成长外， $中欧创新成长混合A(F005275)$ 表现也不错，今年的 $中欧责任投资混合A(F009872)$ 表现稍微差一点，但毕竟时间比较短，还不能说明什么问题，后期可以继续关注。
END
以上只是个人观点，仅供参考！！路过朋友还望多多关注，后期也会有更多的分享，也欢迎下方留言，也有整理好的各大基金公司的明星基金经理的代表作产品号码奉上。如有问题我也会逐一解答，最后希望给大家基金投资有所帮助。