疫情引发不良资产激增，AMC又迎业务良机！债券违约、信托劣变、银行不良4万亿…

近期信用债市场违约事件频频爆出，少数信托机构劣变为高风险机构，商业银行处置不良资产需求上升，反而给金融资产管理公司（AMC）带来了发展良机。

12月15日，中国华融举行线上投资者开放日，中国华融副总裁、董事会秘书徐勇力携三大事业部总经理，对2020年的宏观经济形势进行了回顾，详解“新华融”在国内国际双循背景下如何突出主责主业，并积极应对外资AMC和地方AMC竞争。

中国华融认为，AMC行业面临前所未有的发展机遇，且四大AMC仍然是市场上不良资产处置行业的主力军，目前不惧外资AMC和地方AMC 竞争，将通过投行化思维和科技赋能，形成金融+实业、投资+投行和线上加线上的新发展模式。

窥一斑可知全豹。

中国华融作为国内首批AMC，处置不良资产业务20余年，作为经济金融体系稳定运行的清道夫，最能感知经济形势的变化。

2020年经济运行有多困难？来看一看各行业不良资产变化情况。在中国华融投资者开放日，中国华融副总裁、董秘徐勇力分享了一组数据，今年4月，徐勇力由中国东方资产副总裁调任中国华融副总裁，并兼任董事会秘书。

徐勇力分析，从金融领域来看，当前全球疫情防控形势和世界经济恢复增长仍然存在不确定性，中国经济金融发展面临的困难风险挑战仍然较多，虽然我国金融业仍然保持平稳运行，但是仍面临较大的潜在风险：

除了金融领域不良处置风险快速上升，在实体经济领域的风险同样不可小觑。

徐勇力分析，从实体领域来看：

此外，企业主辅业的剥离、问题资产、并购重组需求的增加，不良资产业务领域不断扩大，业务机会也会大量出现。

2020年突如起来的新冠肺炎疫情对经济形势和世界格局造成了巨大的冲击。

徐勇力表示，中国抗疫在取得成绩基础上，推动形成了以国内循环为主体，国际国内双循环的相互促进的新发展格局。“这为金融资产管理公司带来了前所未有的机遇，也面临着艰巨的化解处置金融和实体经济风险的责任。”

此外，徐勇力表示，中国华融还将提早布局，顺应不良资产投行化的趋势，运用产业+金融的业务模式，投资+投行手段，聚焦问题企业和问题资产，大力拓展实质性问题企业重组，聚焦国企混合所有制改革和产业链整合，合理拓展与企业结构调整相关的兼并重组、破产重整、夹层投资、过桥融资、阶段性持股等投资银行业务。

最后，进入新时期，不良资产处置也需要科技赋能，进行不良资产处置创新，进一步打造线上+线下融合处置系统的加快转型发展，创新处置方式。

会后，针对投资者提出的目前市场的一些热点问题，中国华融相关部门负责人进行了解答，问答节选如下：

问：今年以来，不良资产包的出让量是否明显增加？收购价格变化趋势如何？

中国华融资产经营事业部总经理龙志林：据初步了解，今年上半年不良资产包不是特别多，下半年各家金融机构在不良资产处置方面加大了力度，截至今年10月，公开市场成交的规模相比去年有比较大的增长，同比增速达到17%，增量明显。从市场价格来看，下半年不良资产收购价格同比有小幅度增加，但是与2017年成交价格相比下降幅度较大。

今年以来，中国华融在不良资产收购方面加大了力度，积极与各家金融机构对接，中国华融在收购市场上份量超过40%，收购价格低于市场平均价。受新冠疫情冲击和外部不确定性因素冲击增加，国内经济发展仍然面临一定压力，银行处置不良资产包的规模和数量将持续增加，信托业风险也在加速暴露，违约持续上升，企业破产重整从近期看增加比较明显，相应不良资产仍然在增加，国家也在研究对个人贷款不良资产从银行转让出来，在多方面因素推动下，预计未来一段时间内，市场上不良资产包供应量还将增加，预计同比增加不低于20%。

问：近期信用债市场波动较大，是否会有相关债务重组机会的产生？

中国华融重组事业部总经理于猛：近期信用债市场违约事件频频出现，范围涉及国有平台、大型国有企业以及若干大型企业，引发了债券市场和资金市场的动荡，某种程度上市场上恐慌情绪也有所蔓延，二级市场上煤炭钢铁等周期类行业信用债遭遇市场抛售，价格出现下跌，部分企业一级市场融资遇冷，市场对信用债信心出现动摇，对国内资本市场环境产生了一定负面影响。

中国华融作为参与化解金融风险的专业机构，高度关注资本市场风险事件，持续跟踪债券违约的市场情况，择机开展债券违约的收购业务，根据需要对企业进行纾困，今年的时候，在违约债券收购方面，已经有了一些创新和突破，实施了华融首单债券违约的收购项目，未来将大力拓展违约债券收购业务，加快业务模式创新，发挥救助性金融功能。

问：华融如何应对外资和地方AMC 等多方面的竞争？

龙志林：1999年国家批准4家AMC成立，今年3月国家批准了第5家AMC——中国银河资产管理有限公司，外资AMC也正在加快进入中国市场，而地方AMC已经成立了多家，可见国内和国外资本方都看好中国的不良资产市场基于，资产管理公司的竞争也明显加剧。

另一方面，四大AMC具有20多年的运行经验，在运行过程中积累了不少信息、管理、技术、人才和资金等优势，在实际操作过程中，通过并购重组和市场化债转股、不良资产证券化、直接投资和破产清算等多重手段进行了实操。

目前，中国华融在不良资产收购方面的市场占比超过40%，四大AMC在不良资产收购占比上超过80%，因此，虽然竞争市场比较活跃，但四大AMC仍然是市场的主力。