1960年老巴信基本上还是三大部分内容。
1、1960年总体市场情况，下跌了9.3%，下的有653只，上涨的404只，看来1960年纽交所股票也不太多。
2、1960年经营情况
“我在管理合伙基金方面目标是：长期来看，收益率高于工业平均价格指数。经过这么多年的经营，我相信工业平均价格指数总是和最好的投资公司的收益率不相上下，如果我们不能达到高于工业平均价格指数的话，我们的合伙公司没有任何理由存在”
“如果有一年我们下降了 15％，而市场平均下降了 30％，这与我们和市场都上升了 20％相比，就算是业绩非常突出的一年。”
老巴又强调一遍，大市下跌跑赢是他的本事，上涨能跟随就很好了。![[牛]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_07_wonderful.png?v=1 "[牛]"){kind=small}
3、合伙公司的运行状况
连续四年跑赢指数，炫耀贴。![[笑哭]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_34_laughcry.png?v=1 "[笑哭]"){kind=small}
最后提了一个桑伯恩地图公司，占到净资产35%的一个投资项目，应该算早起老巴单一持仓上限了。
75 年来，桑伯恩公司一直以一种多少有些垄断的方式进行经营，每年实现的利润几乎全然不受经济衰退的影响，不需任何销售方面的努力就能达到。
大意是公司很不错，同时又有很多投资项目，但市场不给力，老巴介入后进入董事会搞事儿。“我们希望能把这两种商业分开，实现有价证券的公平价值，努力工作以重新恢复出版业的赚钱能力” ，最终大赚特赚。对于普通投资者还是艰难，不太现实的事儿。老巴也是这样表述的：
“这种“可操纵性局面”是非常罕见的。我们基本的生意是买入估值偏低的债券，然后在估值偏低的行情被调整过来，再加上在“特殊情况”方面的投资，即利润的获得是依靠大家的努力而不是市场行为的情况下再把股票抛出去。在这个意义上，合伙公司的资金继续上升，在“可操纵性局面”中能够得到更多的机会”